銀行がFXエンジンをシンガポールに導入するための遅延の戦い

シンガポールに店舗を構える外国為替流動性プロバイダーと執行会場の数から判断すると、アジア有数の外国為替取引センターとしての地位を確立しようとするこの都市国家の努力は成果をあげているようだ。

プロバイダーがマッチングおよび価格設定エンジンをシンガポールに物理的に配置することを奨励する環境は、シンガポール金融管理局 (MAS) の業界変革マップの重要な側面の XNUMX つです。

そして銀行もそれに応じた。

今月、BNPパリバは電子取引の年間二桁成長を活かすため、今後18カ月かけてスポット、フォワード、スワップ、ノンデリバラブル・フォワード（NDF）、オプションのe-FX価格設定および取引エンジンをシンガポールに導入すると発表した。東南アジアでの貿易。

スタンダードチャータード銀行のローカルインフラストラクチャは、今四半期後半に稼働すると、同様の範囲の取引をサポートする予定です。

シンガポールでの FX 取引のマッチングには、シンガポールに拠点を置く参加者の場合はわずか 30 ～ XNUMX ミリ秒しかかかりませんが、東南アジア地域に拠点を置く参加者の場合は合計で XNUMX ミリ秒未満です 

 – ウォン・ジュセン スパークシステム

シティは23月、シンガポールで価格設定および取引エンジンを導入し、当初はXNUMX通貨のスポット取引を提供する計画を発表し、JPモルガンも今年後半にスポット取引を開始する予定だ。

UBSは2019年にシンガポールでe-FX価格設定および取引エンジンを導入した最初の世界銀行となった。

大手金融機関だけでなく、取引プラットフォームのLMAXやユーロネクストも、ノンバンクのマーケットメーカーであるジャンプ・トレーディングと同様に、地元のインフラに投資している。 ユーロネクストのシンガポールマッチングエンジンでの最初のスポットFX取引はXNUMX月に行われた。

そしてここ数日、スタンダードチャータード銀行はシンガポールでユナイテッド・オーバーシーズ銀行（UOB）と電子価格設定エンジンを使った最初の取引を実行し、取引待ち時間が80％以上削減されたと主張した。

ローカルマーケットマッチング

創設者兼最高経営責任者（CEO）のウォン・ジュ・セン氏によると、価格発見と流動性に対するヘッジファンド、ティアXNUMX、ティアXNUMXの外国為替銀行からの需要は引き続き堅調で、地域内の顧客間でリスクを移転することでローカルマーケットマッチングが増加しているという。シンガポールに本拠を置く取引プラットフォームプロバイダーであるSpark Systemsの。

実行速度への影響は劇的でした。

「シンガポールでの外国為替取引のマッチングには、ここに拠点を置く参加者にとってはわずか 30 ～ XNUMX ミリ秒しかかかりませんが、東南アジア地域に拠点を置く参加者にとっては合計 XNUMX ミリ秒未満です」とウォン氏は言います。

「これにより、取引執行の成功率が劇的に向上し、拒否が減少します。」

BNPパリバの東南アジアグローバル市場責任者のクリストフ・ジョベール氏は、顧客にとって、シンガポールでのe-FXエンジンの導入により、他国経由で取引注文をルーティングする際にかかる約80ミリ秒の往復遅延が解消されると述べた。 。

「これにより、クライアントが価格を発見する方法が変わり、より効率的に取引を実行し、流動性にアクセスできるようになると確信しています」と彼は付け加えた。

LMAX グループのアジア太平洋担当マネジングディレクターであるスコット・モファット氏は、この新しいインフラストラクチャーの影響について慎重な評価を提供し、流動性へのアクセスが向上したり、より効率的な価格発見が可能になったと断定的に言うのは時期尚早であることを示唆しています。

「ファンダメンタルズの観点から私たちが求めているものは確かに存在しますが、私たちはまだシンガポールが価格発見ハブになる初期段階にいます」と彼は言います。

「インフラは存在するものの、リスクデスクの大部分は価格設定とヘッジのために従来のロンドンとニューヨークの中心を依然として使用しています。 価格発見が国内で行われるようになるまでは、海外のマッチング エンジンを使用する際に遅延の代償を支払うことになります。」

競技

つい2018年には、数年以内に上海がシンガポールに独走する可能性があると示唆されていた。 しかし、国際決済銀行の最新データによると、中国の外国為替取引高は2016年から2019年にかけてほぼ136倍となったものの、シンガポールで毎日取引される640億ドルにはまだ遠く及ばないXNUMX億ドルであった。

この期間における香港の貿易量の増加は、この地域におけるシンガポールの優位性に対するはるかに大きな脅威となると思われる。 しかし、香港の政情不安により、少なくとも短期的には為替インフラへのさらなる投資が妨げられる可能性が高い。

一方、シンガポール外国為替市場委員会によるシンガポールの外国為替取引高に関する最新の調査によると、15年2018月から2019年XNUMX月の間に、毎日の平均報告取引高がXNUMX%増加したことが示唆されています。

「現在、シンガポールがアジア太平洋地域の外国為替取引の紛れもないハブとして強力な地位を築いていることに疑いの余地はありません」とLMAXのモファット氏は結論づけています。

「ロンドンとニューヨークの世界の中心地に現実的に挑戦できるかどうかは、地域内のリスク選好、インフラ、NDF市場の成長、そして中国の資本規制緩和という聖杯へのアクセスに左右されるだろう。」