사모 펀드는 Covid-19 곰 시장에서 큰 승자가 될 수 있습니다

투자자들은 코로나 바이러스 약세 시장의 대학살 속에서 벌써 흥정을하고있을 수 있습니다

일에 투자 할 많은 돈을 가진 크고 강력한 투자자 그룹은 코로나 바이러스 Covid-19의 확산으로 인해 겪은 주식 시장이 급격히 하락하고 있으며 학살 속에서 벌써 흥정을 벌이고 있을지도 모릅니다.

올해 초 Prequin, Dealogic 및 기타 출처의 데이터에 따르면 기존 기업의 매입에 전념하는 펀드, 성장 기업을 지원하는 벤처 캐피탈, 전문 부동산 펀드 및 부실 펀드 전반에 걸쳐 사모 펀드 스폰서가 $ 2 이상을 보유하고 있다고 제안했습니다. 수조의 건조 분말 – 대규모 기금 모금에서 모금되었지만 아직 투자되지 않은 돈.

그 돈의 대부분은 국부 펀드, 연금 플랜, 부유 한 패밀리 오피스 및 대안에 할당 된 일부 공공 펀드와 같은 장기 투자자로부터 나옵니다.

캐나다 연금 계획과 중동 및 아시아 국부 펀드의 일부를 포함하여 사모 펀드의 일부 제한된 파트너가 사모 펀드 스폰서와 함께 공동 투자를 모색하고 자체 직접 설립을 모색했습니다. 투자 채널.

일하러 가다

현재 우리가 겪고있는 약세장 패닉이 낮은 밸류에이션에 대한 수용이 우울해지면이 방대한 민간 자본 풀은 M & A 시장에서 빠르게 작동해야합니다.

사실 이미 그렇습니다.

17.2 월 말 Advent International, Cinven 및 독일 재단 RAG가 이끄는 민간 투자자 컨소시엄은 독일 대기업 티센 크루프의 엘리베이터 사업에 XNUMX 억 유로를 지불하기로 합의했습니다. 이 거래는 올해 XNUMX 분기 말까지 완료 될 예정이다.

서명 당시 유럽 주식 시장은 코로나 바이러스 전염병의 경제적 영향이 얼마나 심각한 지 깨닫고 이미 급격히 매도했습니다.

매우 좋은 판매 가격을 얻었을뿐만 아니라 거래를 신속하게 완료 할 수 있습니다. 

 - Martina Merz, 티센 크루프

19 월 600 일 유럽 Stoxx434 지수는 13를 기록했습니다. 사모 펀드 컨소시엄이이 거대한 매입에 서명 할 때까지 375 % 이상 하락한 XNUMX를 기록했습니다.

11 월 333 일에는 23 주 만에 XNUMX % 감소한 XNUMX 명을 기록했습니다. 레버리지 대출 및 고수익 시장은 큰 타격을 입 었으며 구매가 언제, 어떻게 재 융자 될 것인지, 컨소시엄 회원들이 각각 얼마나 많은 자본을 제공 할 것인지는 아직 명확하지 않습니다.

놀라운 것은 이미 위기가 벌어졌을 때 합의가 이루어 졌다는 것입니다. 이는 공개 시장 평가의 변동성을 검토하려는 의지와 경쟁 기업 및 기타 사모 주식 입찰자들도 원하는 매력적인 자산을 선택하려는 의지를 보여줍니다.

분명히 주식 시장이 안정되고 가격이 안정 될 때까지 이와 같은 거래는 더 이상 없을 것입니다. 그러나 그러면 사모 펀드에 대한 큰 구매 기회가있을 것입니다.

현금을 모으고 자하는 판매자는 2020 년 초보다 낮은 밸류에이션에서도 수익을 얻을 수있는 기회를 잡을 수 있습니다.

사모 펀드에 매각 할 때의 매력은 기업 구매자에게 매각하는 것보다 경쟁 장에서 거래가 진행될 가능성이 적다는 것입니다.

티센 크루프의 최고 경영자 인 Martina Merz는 민간 컨소시엄에 대한 매각에 대해 이렇게 말합니다.“매우 좋은 판매 가격을 얻었을뿐만 아니라 거래를 신속하게 완료 할 수있을 것입니다.”

가치 추구

현재 사모 펀드는 무엇을 찾고 있습니까? 이 방대한 자본 풀의 관리자는 코로나 바이러스 (기술, 비즈니스 서비스, 소프트웨어)의 영향을 덜 받거나 그 영향을 최소한 정량화 할 수있는 탄력적 인 부문의 자산을 검색 할 것입니다.

한 소식통은 Euromoney에 코로나 바이러스가 언급조차하지 않은 기술 회사와 방금 경쟁을했다고 말합니다 .2020 년 XNUMX 월 중순의 모든 비즈니스 회의에서 주목할 만합니다.

성장보다는 안정성에 대한 프리미엄이있을 것입니다. 흥정을 추구하는 사람들이 복잡하고 국제적인 공급망을 가진 제조 산업에서 기회를 찾기까지는 아직 시간이 걸릴 것입니다.

Thyssenkrupp Elevator는이 긴장감을 멋지게 요약합니다. 공장 폐쇄 가능성에 대한 불확실성이 여전히 존재하는 제조업과 서비스 방문이 지연 되더라도 고객이 지켜야하는 장기 서비스 계약을 결합한 글로벌 비즈니스입니다.

사모 주식 인수를위한 금융 시장의 욕구는 어떻습니까?

신용 투자자는 기본 기업의 보수적 인 사업 계획과 탄력적 인 재무에 더욱 집중할 것입니다. 주식 스폰서는 성장을 위해 약간 늘어날 수 있지만 약속에 반하여 차입하는 데 어려움을 겪을 것입니다.

채권자들은 이분법적인 관점을 취할 것입니다. 인수는 아직 협상되지 않은 가격으로 자금을 조달 할 수 있거나 단순히 자금을 조달 할 수 없습니다.

따라서 개인 투자자는 인수에 더 많은 자본을 투자해야 할 수 있으며, 더 낮고 레버리지가 낮은 수익을 받아들이고 가장 탄력적 인 자산에 대해 낮은 평가 수준을 재평가하기 위해 프리미엄을 지불해야 할 수도 있습니다.

그러나 큰 거래가있을 것입니다.

사모 펀드의 시대가 왔습니다.