Deutsche Bank werd het laatste bedrijf dat waarschuwde dat het de kapitaaldoelstellingen zal missen vanwege voorzieningen en een uitgebreide balans, in een vooraankondiging van de winst over het eerste kwartaal op zondag 26 april.
De grote verrassing in de release was dat Deutsche in het eerste kwartaal daadwerkelijk winst gaat maken. De omzet zal hoger zijn dan verwacht € 6.4 miljard en de winst voor belastingen € 206 miljoen - terwijl veel analisten een verlies van tenminste dat bedrag hadden verwacht.
Deutsche zei dat haar kapitaal "bescheiden en tijdelijk" zou kunnen dalen onder het streefcijfer van de gemeenschappelijke aandelenratio van ten minste 12.5%, en voegde eraan toe: "deze herziene vooruitzichten erkennen dat kredietverlenging om klanten op dit moment te ondersteunen, de risicogewogen activa voor verschillende kwartalen zou kunnen verhogen".
Voordat de coronaviruscrisis de markten trof, werden de risicogewogen activa van banken met grote handelsactiviteiten nauwlettend gevolgd door beleggers. Stappen om risicogewogen activa te verminderen - of in ieder geval om de groei te verzachten die wordt veroorzaakt door marktbewegingen die de waardering van derivaten beïnvloeden - werden door bankmanagers uitgewerkt op basis van winstoproepen en door analisten getest op plausibiliteit.
Nu leiden de dringende noodzaak om ervoor te zorgen dat kredietstromen naar de reële economie stromen en de moeilijkheid om de gevolgen van de crisis nauwkeurig te voorspellen, tot opschorting van de controle.
Deutsche's kredietverlening van € 500 miljoen voor het eerste kwartaal ziet er op het eerste gezicht uit als een rond nummer dat misschien aan de lage kant is voor een bedrijf dat eind vorig jaar een balans had van ongeveer € 1 biljoen.
Het huidige managementteam van Deutsche heeft echter meer geloofwaardigheid dan de recente gevestigde exploitanten, en beleggers stegen de aandelenkoers met 10% de dag na de vooraankondiging van de winst over het eerste kwartaal.
Ongekende uitdaging
Beleggers kunnen zich laten leiden door toezichthouders, die de collectieve opvatting lijken te hebben gevormd dat dit niet het moment is om banken over de details van hun planning te informeren voor een ongekende economische uitdaging.
Er zijn verschillen tussen boekhoudconventies voor kredietvoorzieningen in de VS en Europa - en een groot contrast tussen de gezondheid van de banksector in de twee regio's.
Dit brengt Europese toezichthouders ertoe banken aan te geven dat ze vrijgevig moeten zijn bij het markeren van hun eigen huiswerk, in de vorm van kredietvoorzieningen.
De Prudential Regulation Authority van de Bank of England heeft Britse banken naar verluidt geadviseerd geen hoge voorzieningen voor het eerste kwartaal te treffen die van invloed zouden kunnen zijn op hun gerapporteerde kapitaalniveau en op hun beurt hun leningscapaciteit zouden kunnen verminderen.
De Europese Bankautoriteit (EBA) had al aangegeven dat de uitvoering van de boekhoudnorm IFRS9 voor de beoordeling van bijzondere waardeverminderingen voorlopig ter beoordeling van de banken van de Europese Unie is.
Er zijn verschillen tussen boekhoudconventies voor kredietvoorzieningen in de VS en Europa - en een groot contrast tussen de gezondheid van de banksector in de twee regio's
"Van instellingen wordt verwacht dat ze een zekere mate van beoordelingsvermogen gebruiken en onderscheid maken tussen kredietnemers van wie de kredietwaardigheid op lange termijn niet significant wordt beïnvloed door de huidige situatie, en degenen die hun kredietwaardigheid waarschijnlijk niet zullen herstellen", zei de EBA op 25 maart .
Zodra de Europese banken hun Amerikaanse tegenhangers begin mei hebben gevolgd bij het voltooien van hun aankondigingen van de winst over het eerste kwartaal, en meer informatie hebben verstrekt over de kredietvoorzieningen, zullen de aandelenkoersen een evaluatie opleveren van de relatieve kracht van de twee sectoren door beleggers.
Dit zal gepaard gaan met een minder gemakkelijk waarneembare analyse van de relatieve waarde in het bankwezen door beleidsmakers op nationaal niveau.
Grote Amerikaanse bedrijven zoals JPMorgan (die de balans tegen het einde van het eerste kwartaal zag oplopen tot meer dan $ 3 biljoen) en Citigroup domineren het investeringsbankieren in Europa en op hun binnenlandse markt.
Als er tekenen zijn dat Amerikaanse bedrijven zich terugtrekken uit het verstrekken van financiering aan Europa, dan kunnen beleidsmakers in de regio van mening zijn dat ze verdere stappen moeten ondernemen om lokale banken te versterken.
Dat zal echter niet zo eenvoudig zijn als het promoten van nationale bankkampioenen om door de staat gesponsorde investeringen te kanaliseren, aangezien sommige directeuren van banken nog steeds vasthouden aan de hoop op grensoverschrijdende overnames binnen Europa.
Signal2forex.com - Beste Forex-robots en -signalen
