Po obniżeniu stopy procentowej o -25 bps do 1.5% w maju, RBNZ prawdopodobnie pozostanie w stanie wstrzymania w tym miesiącu. Krajowy rozwój gospodarczy był w dużej mierze zgodny z przewidywaniami polityków. Jednak perspektywy gospodarcze na świecie pozostają niepewne, a główne banki centralne przesunęły ostatnio swoją pozycję po stronie gołębi. W związku z tym oczekujemy, że RBNZ utrzyma ostrożny ton w czerwcu. Łagodność wskaźników wyprzedzających sygnalizuje ryzyko dla wzrostu, które są wypaczone w dół, torując drogę do dalszych obniżek stóp jeszcze w tym roku.
Mieszane krajowe wydarzenia gospodarcze
PKB wzrósł + 0.6% q / q w 1Q19, pokonując oczekiwania RBNZ + 0.4%. Szczegóły były mieszane. Wzrost konsumpcji gospodarstw domowych spadł do + 0.5% Q / Q, z + 1% w poprzednim kwartale. Przyspieszył jednak wzrost inwestycji. Inwestycje mieszkaniowe wzrosły + 2.7% r / r, po wzroście 1.9Q4 o + 18%, podczas gdy inne inwestycje w środki trwałe również przyspieszyły do + 1.9% Q / Q. od + 1.4% w 4Q19. Ponadto eksport netto wzrósł + 0.6% q / qn 1Q19, w porównaniu z + 0.4% w poprzednim kwartale. Pod względem sektorowym sektor dobrej produkcji zyskał solidne + 2% q / q. Wzrost działalności usługowej był jednak niewielki i wyniósł + 0.2% Q / Q i był mieszany w różnych branżach, podczas gdy sektor pierwotny odnotował spadek -0.7% .q / q.
Wskaźniki wyprzedzające sygnalizowały ryzyko dla wzrostu krajowego. Indeks konsumencki ANZ Roy Morgan wykazał spadek w maju, podczas gdy indeks PMI dla przemysłu (według BusinessNZ) spadł w maju do 50.2, w dół -2.5 z kwietnia i najniższy od grudnia 2012. W przypadku tego ostatniego towarzyszący mu raport wskazuje, że jest to „sygnał ostrzegawczy dla wzrostu w bliskiej przyszłości dzięki mieszance spadającej produkcji, zbliżonych nowych zamówień i rosnącego zapasu”.
Globalna niepewność i odważne banki centralne
W skali globalnej nie oczekujemy natychmiastowego rozwiązania w sprawie wojny handlowej USA-Chiny po spotkaniu G20. W najlepszym przypadku obie strony zgodziłyby się kontynuować negocjacje. To jest niepewność co do wojny handlowej. W międzyczasie główne banki centralne przesunęły się na stronę gołębią, sygnalizując, że przyszłe nastawienie w polityce pieniężnej jest przesunięte w kierunku łagodnej strony. RBA, po obniżeniu stopy gotówki w czerwcu, ujawnił w minutach, że „bardziej prawdopodobne niż dalsze łagodzenie polityki pieniężnej byłoby właściwe w nadchodzącym okresie”. Chociaż Fed pozostawił stopę procentową na niezmienionym poziomie w czerwcu, usunięcie referencyjnego „pacjenta” w przyszłych wytycznych mogłoby utorować drogę do przyszłych obniżek stóp procentowych. Co więcej, mediany na wykresach kropek ujawniły, że więcej członków opowiada się za obniżeniem stóp procentowych jeszcze w tym roku, podczas gdy działki przewidują obniżkę stóp w 2020.
Chociaż główny wzrost PKB pokonał oczekiwania RBNZ, podziały były w najlepszym razie mieszane. Wskaźniki wybiegające w przyszłość wskazują jednak, że ryzyko dla wzrostu jest wypaczone. Na całym świecie jest mało prawdopodobne, aby szczyt G20 w przyszłym tygodniu rozwiąże wojnę handlową między USA a Chinami. Tymczasem główne banki centralne albo wznowiły akomodacyjną politykę pieniężną, albo zasugerowały złagodzenie w najbliższej przyszłości. Wszystko to powinno skłonić RBNZ do przyjęcia ostrożnego tonu w tym miesiącu, otwierając jednocześnie drzwi do obniżenia stóp procentowych jeszcze w tym roku.
Przegląd Signal2forex
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
