Prognoza kursu funta po Brexicie, prognozy dotyczące aktywów w Wielkiej Brytanii i nie tylko – tym razem w naszym podcaście:
- Prognoza funta: Czy Wielka Brytania osiągnie porozumienie?
- Obligacje europejskie: czy spread między obligacjami włoskimi a niemieckimi spada?
- Europejskie akcje: jaka wartość?
"Istnieje około 40% szans na brak porozumienia 31 października"
Tym razem w Trading Global Markets Decoded do naszego gospodarza, Martina Essexa, dołącza Philip Shaw, Główny ekonomista w Investec London. Punkty do dyskusji: termin Brexitu – czy Wielka Brytania osiągnie porozumienie? Gdzie teraz europejskie akcje i obligacje? I czy EBC obniży stopy jeszcze bardziej? Możesz słuchać tego podcastu za pomocą Philip Shaw klikając link powyżej lub jedną z alternatywnych platform wymienionych poniżej.
Śledź nasze podcasty na platformie, która Ci odpowiada
iTunes: https://itunes.apple.com/us/podcast/trading-global-markets-decoded/id1440995971
Stitcher: https://www.stitcher.com/podcast/trading-global-markets-decoded-with-dailyfx
SoundCloud: https://soundcloud.com/user-943631370
Google Play: https://play.google.com/music/listen?u=0#/ps/Iuoq7v7xqjefyqthmypwp3x5aoi
Spotify: https://open.spotify.com/show/6FtbTf4iGyxS0jrQ5jIWfo
Brexit – czy Wielka Brytania dojdzie do porozumienia?
Termin Brexitu zbliża się: czy Wielka Brytania osiągnie porozumienie? „Naszym głównym przypadkiem jest to, że Wielka Brytania osiągnie porozumienie” – mówi Philip. „Nie jest wykluczone, że umowa zostanie uzgodniona z UE przed 19 październikath, [ale] potem parlamentowi Wielkiej Brytanii trudniej jest przejść przez wszystko do 31st".
Philip uważa, że w osobie Borisa Johnsona Wielka Brytania ma premiera, który prawdopodobnie chce odejść z umową, ale jest bardziej skłonny niż jego poprzedniczka Theresa May odejść bez niej, jeśli nie uzyska akceptowalnej umowy. Philip szacuje, że około 40% szans na brak porozumienia w dniu 31st, pozostawiając opcje obejmujące rząd jedności, wybory, a nawet ewentualne drugie referendum.
Handel funtem szterlingiem — czas kryzysu
Jak zawsze, komentatorzy ekonomiczni debatują nad wpływem na GBP. „Jeśli Wielka Brytania wyjdzie bez umowy, naszym zdaniem funt nie uwzględni w pełni wyniku bez umowy” – mówi Philip. Uważa on, że w zależności od dotkliwości No Deal i liczby miniumów, jakie Wielka Brytania ma z UE-27 w środowisku post-unijnym, kurs funta szterlinga może spaść nawet do 1.0500 wobec USD. „Z drugiej strony, jeśli Wielka Brytania wyjdzie z umową, kurs funta szterlinga wzrośnie do 1.3000 w stosunku do dolara, a potem może zyskać na popularności, jeśli pojawią się oznaki poprawy gospodarki wraz z większymi inwestycjami biznesowymi”.
Pomaga być zwinnym i zidentyfikować krótkoterminową dynamikę, która będzie zmieniać walutę w taki czy inny sposób, ale wydarzenia takie jak prorogacja Parlamentu i rozmowy o większej elastyczności w irlandzkim mechanizmie ochronnym jeszcze bardziej to utrudniają. „Znajdujemy się w okresie zwiększonej niepewności iz tego powodu przepływ wiadomości jest niezwykle ważny”.
Prognoza dla aktywów w Wielkiej Brytanii
Philip mówi, że loszki z Wielkiej Brytanii powinny się zbierać w przypadku braku porozumienia, a także prawdopodobieństwa Polityka pieniężna Komitet łagodzi politykę i dodaje płynność brytyjskiemu systemowi bankowemu.
Czy to możliwe Bank Anglii rzeczywiście podnieść stawki? „Nie wierzymy, że zgodziliby się na scenariusz No Deal, zwłaszcza gdyby gospodarka wyglądała na spowolnienie, a większość członków Komitetu sugerowała, że stopy procentowe spadną”.
Jeśli chodzi o FTSE, jest to opowieść o dwóch typach spółek w indeksie: tych, które osiągają znaczne dochody za granicą i tych, które są bardziej zorientowane na akcje brytyjskie. Ogólnie rzecz biorąc, kiedy funt szterling spada, indeks rośnie, ponieważ zagraniczne zyski międzynarodowych firm są bardziej wartościowe po przeliczeniu z powrotem na słabego funta szterlinga.
Jednak nastrój jest bardziej negatywny w stosunku do akcji skierowanych do Wielkiej Brytanii, takich jak budowniczowie domów i firmy świadczące usługi wsparcia, z których wiele martwi się wpływem Brexitu. „Gdybyśmy wyszli z przyzwoitej umowy, te [firmy skierowane do Wielkiej Brytanii] odbiłyby się, a międzynarodowi zarabiający spadli, a wpływ netto zawarcia umowy na FTSE 100 byłby negatywny”.
Jednak w przypadku braku porozumienia oczekuje się, że FTSE 100 będzie lepszy od FTSE 250, z którego ten ostatni składa się głównie ze spółek z Wielkiej Brytanii. Należy jednak zachować ostrożność podczas zbliżania się do indeksów. „Należałoby spojrzeć na te indeksy z podziałem na akcje lub przynajmniej sektor po sektorze” — mówi Philip.
Europejskie obligacje rządowe
Czy spread między obligacjami włoskimi a niemieckimi bunds zstępujące? „Może nie być zbyt wiele miejsca na dalsze zmiany w tym kierunku. Jeśli masz niemieckie obligacje dające -50 punktów bazowych, nie jesteśmy przekonani, że to wielka wartość.
„Prawdopodobnie będziemy świadkami niewielkiego spadku rentowności pod koniec roku; widzieliśmy spadki niemieckich 10-letnich obligacji na poziomie około -70 punktów bazowych, przewidujemy obniżkę stopy depozytowej o 10 punktów bazowych”.
Dodaje, że cięciom głównych europejskich stóp procentowych, gdy stopa depozytowa była ujemna, towarzyszyły inne środki, więc możliwe jest, że nastąpi pewien wzrost QE poza €20 miliardów miesięcznie, ogłosił ostatnio EBC. „Może to dać europejskim obligacjom rządowym nieco impulsu wzrostowego”.
Głównym założeniem Investec jest to, że w ciągu 2020 roku światowa gospodarka ulegnie poprawie, a wraz z nią wzmocni się gospodarka strefy euro. „Nie jesteśmy przekonani, że rentowności na obecnym poziomie są szczególnie atrakcyjne w tym okresie; jeśli chodzi o dynamikę krótkoterminową, można zaobserwować dalsze wzrosty na rynkach obligacji rządowych”.
Jeśli chodzi o akcje europejskie, to trudny obraz. „Myślimy w kategoriach gospodarki europejskiej; jeśli nasz pogląd jest poprawny, akcje euro mają wartość, ale to duży wybór, biorąc pod uwagę obszary słabości, z którymi mamy obecnie do czynienia w większości strefy euro”.
Czy EBC może dokonać dalszych cięć?
Czy można Europejski Bank Centralny ciąć dalej? Philip mówi, że krótkoterminowa stopa procentowa jest bardziej spadkowa i można było zobaczyć, że EBC będzie również zwiększał QE.
Omawia także skutki wprowadzenia przez EBC mechanizmu tieringu, w ramach którego banki są zwolnione z określonej kwoty oprocentowania depozytów w warunkach ujemnych stóp procentowych. „Jeśli cokolwiek daje EBC trochę możliwości dalszego obniżania stóp procentowych do poziomu ujemnego, ponieważ wpływ na rentowność banków został nieco zbuforowany przez mechanizm warstwowania, to uważamy, że z tego powodu jest więcej miejsca na stopy procentowe i QE. ”
Szansa na recesję?
Jakie są szanse na recesję? „Są tacy, którzy twierdzą, że globalna recesja liczy się jako wzrost PKB poniżej 2 proc. Nie patrzymy na to, nasza obecna globalna prognoza gospodarcza wynosi 3.0% i wydaje się, że istnieje duża szansa, że globalny wzrost gospodarczy wyniesie 3% w 2019 r.
„Nie scharakteryzowalibyśmy globalnego środowiska gospodarczego jako [sprzyjającego] recesji w tym lub przyszłym roku, zwłaszcza jeśli uważacie, że nastąpi przynajmniej pewien postęp w rozmowach handlowych między Waszyngtonem a Pekinem.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
