- Pierwsza faza umowy między USA a Chinami została zakwestionowana przez niechęć Trumpa do wycofania ceł i popyt USA na duże chińskie zakupy rolne
- Dane gospodarcze są mieszane, ale nadal oczekujemy umiarkowanego odbicia aktywności
- Chiny wprowadzają nowy plan zwiększenia technologii produkcji. Chiny podwajają się, wspinając się po łańcuchu wartości i rozwijając podstawowe technologie
Rozmowy handlowe uderzają w wyboje na drodze
Około miesiąca temu wydawało się, że porozumienie w fazie pierwszej będzie łatwe a jej podpisanie zaplanowano na około 16-17 listopada, kiedy miało się odbyć spotkanie APEC w Chile. Chociaż spotkanie APEC zostało odwołane, ówczesny przekaz był taki, że Stany Zjednoczone i Chiny dążą do innego miejsca podpisania w tym samym terminie. Ćwiczenie polegające na zawieraniu umowy w fazie pierwszej miało być proste: zawrzyj wszystko, na co się zgadzasz, w umowie, a resztę zostaw na później. Jednak obie strony wciąż walczą o zawarcie umowy fazy pierwszej. Prezydent USA Donald Trump zagroził w tym tygodniu, że podniesie cła w grudniu, jeśli Chiny nie zawrą z nim dobrej umowy fazy pierwszej. Wydaje się, że impas toczy się między żądaniami Chin dotyczącymi wycofania ceł a żądaniami USA dotyczącymi tego, ile towarów rolnych Chiny powinny kupić w zamian. Główny negocjator Chin, wicepremier Liu He, powiedział w Pekinie, że jest „ostrożnie optymistyczny” co do osiągnięcia porozumienia w fazie pierwszej.
W ciągu tygodnia rynki zaczęły się trząść po tym, jak Senat USA przyjął ustawę z Hongkongu wspierającą protestujących , co spotkało się z potępieniem ze strony Pekinu i obietnicą odwetu w przypadku podpisania ustawy. — powiedział w piątek Trump może nie podpisać ustawy pomimo bardzo silnego poparcia obu partii w Kongresie. Wyraźnie dał do zrozumienia, że jest to spowodowane rozmowami handlowymi: „…jesteśmy również w trakcie zawierania jednej z największych transakcji handlowych w historii. A gdybyśmy mogli, byłoby wspaniale '. Powiedział również, że „Najważniejsze jest to, że mamy bardzo duże szanse na zawarcie umowy . Jednak dzięki większości odpornej na weto Kongres może unieważnić prezydenta, jeśli spróbuje zablokować ustawę z Hongkongu, aby stała się prawem. W rzadkich komentarzach na temat rozmów handlowych Xi Jinping powtórzył w piątek stanowisko Chin, że chcą porozumienia, ale musi ono opierać się na „wzajemnym szacunku i równości”.
Komentarz: Chociaż nadal wierzymy, że pierwsza faza umowy zostanie zawarta, okazało się to trudniejsze, niż się spodziewaliśmy. Trump, który również z dumą nazwał siebie „człowiekiem od taryf”, bardzo niechętnie znosi cła. Z drugiej strony Chiny wahają się przed kupowaniem zbyt wielu towarów rolnych, ponieważ jest to ich najsilniejsza broń w konflikcie handlowym, ponieważ zadaje ból rolnikom w niektórych kluczowych stanach, które Trump będzie musiał wygrać w przyszłorocznych wyborach. Nie wierzymy, że Trump jeszcze podniesie cła, ponieważ mogłoby to zaszkodzić gospodarce, a tym samym jego szansom na reelekcję. Chiny wyczuwają, że czas działa na ich korzyść, ponieważ wierzą również, że dysponują narzędziami do złagodzenia wszelkich negatywnych skutków dalszej eskalacji.
Jak dotąd nie widzimy oznak, że ustawa z Hongkongu uniemożliwi Chinom zawarcie umowy. Jak dotąd rozmowy handlowe toczyły się własnym torem, oddzielonym od wszystkich innych kwestii, z którymi Chiny borykają się ze Stanami Zjednoczonymi. Chiny mogą znaleźć inne sposoby odwetu, chociaż nie jest jasne, jakie one mogą być.
Mieszany przepływ danych, ale nadal wierzymy w stopniowe wychodzenie z dna
Chińskie dane nadal są mieszane. Sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa rozczarowały w październiku, co nieco ostudziło przekonanie, że gospodarka jest na dnie. Produkcja przemysłowa spadła do 4.7% r/r z 5.8% r/r we wrześniu. Jest to jednak nadal zgodne ze wzrostem PKB na poziomie około 6%, czyli tempem, w jakim gospodarka rozwijała się w trzecim kwartale (zob. wykres 3).
PKB za 2018 r. został w piątek zrewidowany w górę o 2.1% wg GUS głównie w wyniku dostosowania do produkcji sektora usług. Rewizja ułatwi Chinom osiągnięcie celu podwojenia wielkości gospodarki w latach 2010-2020 i może utorować drogę do celu wzrostu na poziomie „około 6%” w 2020 r., w porównaniu z 6-6% w 2019 r.
Chiny obniżyły nową podstawową stopę procentową, podstawową stopę procentową pożyczki, który wyznacza punkt odniesienia dla stóp oprocentowania kredytów dla gospodarki realnej. Jednak ponownie była to niewielka obniżka o 5 pb. W związku z tym poluzowanie monetarne poprzez obniżki stóp procentowych jest nadal bardzo ograniczone.
CNY osłabił się w ciągu ostatniego tygodnia z USD/CNY odbijającym się powyżej poziomu 7. Ponowna niepewność związana z rozmowami handlowymi i słabsze dane stały za tym ruchem.
Komentarz: Chociaż przepływ danych jest mieszany, wskaźniki o najbardziej przyszłościowym charakterze nadal wskazują na umiarkowaną poprawę. Ceny metali, transport kolejowy, produkcja energii elektrycznej i zamówienia eksportowe z Tajwanu nadal wykazują poprawę. Swobodny spadek eksportu azjatyckiego na początku 2019 r. również ustał i albo się ustabilizował, albo odbił. Zauważamy również, że dane dotyczące produkcji w Europie i USA nieco się poprawiły, co sugeruje, że globalny cykl produkcyjny znajduje się w punkcie zwrotnym. Spodziewamy się jednak jedynie umiarkowanego ożywienia.
Inne wiadomości z Chin w tym tygodniu
Chiny w poniedziałek ustanowiły 21 mld USD fundusz na dalszy rozwój sektora produkcyjnego ponieważ podwaja się, pomagając swojej produkcji wspinać się po łańcuchu wartości i tworzyć „krajowych czempionów” w globalnej produkcji.
Chińska aplikacja TikTok się zmienia skoncentrować się na nowych rynkach ponieważ stoi w obliczu zwiększonej kontroli w USA.
Okręty amerykańskie dwukrotnie pływał po wodach spornych na Morzu Południowochińskim w tym tygodniu, ponieważ na morzu utrzymują się napięcia.
Xi Jinping powiedział w piątek że Stany Zjednoczone i Chiny powinny wzmocnić dialog strategiczny aby uniknąć błędnej oceny i nieporozumień.
coraz większe wyróżnienie między politykami amerykańskimi między narodem chińskim a KPCh znalazło odzwierciedlenie w komentarzach republikanina Ricka Scotta w ciągu ostatniego tygodnia: „Komunistyczne Chiny chcą kontrolować cały świat, w tym Amerykanów… Nigdy nie będą naszymi partnerami pod rządami tych istniejących zespołów przywódczych”. Sekretarz stanu Mike Pompeo wygłosił podobne uwagi w przemówieniu wygłoszonym niedawno w Hudson Institute, podkreślając pogarszające się obecnie stosunki między USA i Chinami, ponieważ ton znacznie się zaostrzył.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
