Wydajność w USA odbija się w czwartym kwartale ze względu na spowolnienie wzrostu kosztów pracy

Wydajność pracowników w USA wzrosła w czwartym kwartale, utrzymując koszty pracy w ryzach.

Departament Pracy poinformował w czwartek, że produktywność poza rolnictwem, która mierzy wydajność godzinową na pracownika, wzrosła w ostatnim kwartale o 1.4% w ujęciu rocznym. Produktywność spadła w niezmienionym tempie 0.2% w okresie od lipca do września, co stanowi największy spadek od czwartego kwartału 2015 r.

Ekonomiści ankietowani przez Reuters prognozowali wzrost produktywności o 1.6% w czwartym kwartale. W porównaniu do czwartego kwartału 2018 r. produktywność wzrosła w tempie 1.8%. Przyspieszył o 1.7% w 2019 r., najsilniej od 2010 r., po wzroście o 1.3% w 2018 r.

Niska produktywność jest jednym z powodów, dla których gospodarka ma trudności z osiągnięciem celu administracji Trumpa, jakim jest 3% roczny wzrost. Gospodarka wzrosła o 2.3% w 2019 r., najwolniej od trzech lat, po odnotowaniu 2.9% w 2018 r.

Produktywność rosła w średnim rocznym tempie 1.3% od 2007 do 2019 roku, poniżej długoterminowej stopy wynoszącej 2.1% od 1947 do 2019 roku, co wskazuje, że tempo, z jakim gospodarka może rosnąć przez długi czas bez wywoływania inflacji, zwolniło.

Ekonomiści szacują potencjał wzrostu gospodarki na około 1.8%. Niektórzy ekonomiści obwiniają niską produktywność niedoborem pracowników, a także wpływem szerzącego się narkomanii w niektórych częściach kraju.

Inni twierdzą również, że niskie nakłady inwestycyjne, które ich zdaniem spowodowały gwałtowny spadek stosunku kapitału do siły roboczej, hamują produktywność. Istnieje również przekonanie, że produktywność jest mierzona niedokładnie, zwłaszcza po stronie technologii informatycznych.

Liczba przepracowanych godzin wzrosła w czwartym kwartale o 1.1%. To spadek w porównaniu z tempem 2.5% odnotowanym w trzecim kwartale, kiedy godziny zostały zwiększone przez gwałtowny wzrost niestabilnej części samozatrudnionych i nieopłacanych pracowników rodzinnych.

Wraz ze wzrostem wydajności w ostatnim kwartale, wzrost jednostkowych kosztów pracy – ceny pracy na jednostkę produkcji – zwolnił do poziomu 1.4%. Jednostkowe koszty pracy wzrosły w okresie lipiec-wrzesień o 2.5%.

W porównaniu z IV kwartałem 2018 roku koszty pracy wzrosły o 2.4%. Wzrosły one o 2.0% w 2019 r. po wzroście o 1.8% w 2018 r., co sugeruje, że inflacja prawdopodobnie będzie nadal kształtować się poniżej celu Rezerwy Federalnej wynoszącego 2%, nawet jeśli rynek pracy się zacieśni.

Stawka godzinowa wzrosła w czwartym kwartale o 2.8%. Oznaczało to wzrost o 2.3% w poprzednim kwartale.