Chiny mogą powrócić do wzrostu w drugim kwartale w obliczu problemów związanych z zastraszaniem geopolitycznym

Chiny publikują odczyty PKB za drugi kwartał w czwartek o 02:00 GMT wraz z produkcją przemysłową za czerwiec, sprzedażą detaliczną i danymi dotyczącymi inwestycji. Prognozuje się, że wszystkie dane liczbowe ulegną wzmocnieniu, co wskazuje, że druga co do wielkości gospodarka świata ożywia się, choć stopniowo, po rekordowym tempie kurczenia się. Dane mogą zwiększyć nastroje dotyczące ryzyka, chociaż pochmurne tło polityczne w Chinach może być powodem dla inwestorów do przyjęcia podejścia wyczekującego.Chiny mogą wzrosnąć o 2.5% r/r w II kwartale

PKB Chin spadł o 6.8% r/r i 9.8% kw/kw w pierwszych trzech miesiącach roku, kiedy po raz pierwszy wykryto Covid-19 w prowincji Wuhan w Hubei, co zmusiło Pekin, a następnie całą gospodarkę światową do zablokowania swoich gospodarek. Rygorystyczne środki okazały się jednak skuteczne, a rząd jako pierwszy na świecie w marcu stopniowo ożywił działalność gospodarczą, zapewniając także znaczne wsparcie monetarne i fiskalne w celu ponownego pobudzenia gospodarki.

W drugim kwartale w kraju nastąpił niewielki wzrost liczby nowych przypadków wirusa. Jednak w przeciwieństwie do Stanów Zjednoczonych druga epidemia wydawała się bardziej opanowana, a wznowienie niektórych ograniczeń było mniej bolesne, co pozwoliło gospodarce odzyskać część sił. Według prognoz, PKB Chin powrócił na dodatnie terytorium, rosnąc w II kwartale o 9.6% kw./kw. i 2.5% r/r.

Odrębnie oczekuje się, że miesięczne dane za czerwiec pokażą, że sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa przedłużyły ożywienie, przy czym ta pierwsza wzrosła o 0.3% m/m po spadku o 2.8% w maju, a druga wzrosła nieco szybciej – o 4.7% w porównaniu do 4.4%. zwiększyć wcześniej. Inwestycje miejskie również będą uważnie obserwowane po tym, jak Chiny zezwoliły samorządom lokalnym na emisję specjalnych obligacji o wartości 3.75 biliona juanów w celu finansowania projektów infrastrukturalnych. Analitycy przewidują, że wskaźnik ten zmniejszy o połowę spadek zanotowany w zeszłym miesiącu, z -6.3 do -3.3%.

Napięcia geopolityczne rozszerzają się na kilku frontach

Z jednej strony mocniejsze dane mogą potwierdzić, że kraj zmierza w stronę większego dobrobytu, jak stwierdziły w zeszłym tygodniu chińskie media, wywołując szalony wzrost na giełdach. Z drugiej strony warunki polityczne wewnątrz i na zewnątrz gospodarki pozostają pochmurne i mogą przez pewien czas ciążyć na rynkach wrażliwych na ryzyko. Świat nie chciałby się zmierzyć podczas obecnej sytuacji związanej z wirusem, a mianowicie ponowne pojawienie się napięć geopolitycznych. Jednak Stanom Zjednoczonym i Chinom udało się jak dotąd jedynie zaostrzyć ton i wymienić groźby, sygnalizując, że sytuacja może się pogorszyć, zanim się poprawi. W szczególności konflikty nasiliły się na kilku frontach, od handlu, przez pytania dotyczące tego, kto jest winien rozprzestrzeniania się Covid-19, po prawo bezpieczeństwa Hongkongu, a ostatnio po spory terytorialne na Morzu Południowochińskim. A wiatr zastraszania Chin nie przestaje wiać, ponieważ na początku tego tygodnia Wielka Brytania zdecydowała się zakazać firmom telekomunikacyjnym kupującym nowy sprzęt Huawei 5G po zakończeniu tego roku i zwróciła się do tych firm o usunięcie chińskiego zestawu 5G tej firmy ze swoich sieci do 2027 r. Australia jest także wśród krajów sprzeciwiających się prawu bezpieczeństwa Hongkongu, podczas gdy stosunki chińsko-indyjskie to kolejna otwarta kwestia po gwałtownych starciach na spornej granicy w Himalajach.

Australijczyk mógłby z zadowoleniem przyjąć pozytywne dane, jednak należy zachować pewną ostrożność

Rynki z radością przyjęłyby zachęcające publikacje danych, zwłaszcza jeśli wyniki będą lepsze od oczekiwań. Przypomnijmy, że we wtorek dane dotyczące chińskiego eksportu i importu były lepsze niż oczekiwano, dlatego nie można wykluczyć pozytywnych niespodzianek. Mimo to spory geopolityczne w środku pandemii o niepewnym przebiegu mogą jedynie skutkować większą niepewnością, choć wpływ na rynki jest jak dotąd ograniczony. Dlatego aktywa wrażliwe na wiadomości z Chin, takie jak dolar australijski, mogą wspierać optymistyczne odczyty, choć zyski mogą nie być trwałe.

W stosunku do dolara amerykańskiego od początku czerwca australijski kurs notuje się w trendzie bocznym, nie mogąc nabrać tempa powyżej 0.7000. Jeśli dane o PKB wyniosą cenę powyżej tego pułapu, byki mogą zatrzymać się wokół bariery 0.7080, zanim osiągną poziom 0.7200.

Minusem jest to, że 20-dniowa prosta średnia ruchoma (SMA) może wesprzeć cenę, jeśli odczyty rozczarują. Jeżeli nie, presja sprzedaży może rozszerzyć się w stronę 0.6790, po przebiciu którego nastąpi retest poziomu 0.6670.