Zaledwie kilka dni po śmiercionośnym nalocie na irańskiego generała Qassema Soleimaniego, który wstrząsnął rynkami, Izrael sprzedał euroobligacje o wartości 3 miliardów dolarów inwestorom, którzy twierdzą, że pomimo wczesnych obaw o nieuchronną eskalację, regionalne zaostrzenia są tylko codzienną częścią inwestowania w regionie.
Izrael, z ratingiem A1/AA-/A+, wyemitował 1 stycznia 10-letnią obligację o wartości 68 miliarda dolarów po cenie 2 punktów bazowych w stosunku do obligacji skarbowych oraz 15-letnią obligację o wartości 115 miliardów dolarów po cenie 8 punktów bazowych, z zamówieniami na transakcję o wartości przekraczającej 20 miliardów dolarów, według główny kierownik.
Amerykańskie zabójstwo generała Qassema Soleimaniego w Iraku w piątek 3 stycznia oznaczało, według komentatorów, najpoważniejszy wybuch napięć regionalnych w ostatnich latach. Siły irańskie zemściły się, strzelając rakietami do żołnierzy amerykańskich w Iraku 8 stycznia.
|
Koon Chow, zarządzanie aktywami UBP |
Jednak pomimo początkowego zwrotu w kierunku bezpiecznych aktywów, który spowodował wzrost cen złota i ropy, szersze rynki finansowe okazały się odporne, zapewniając Izraelowi rynek wspierający sprzedaż euroobligacji.
Suweren regularnie pojawia się na rynkach międzynarodowych i ma tendencję do drukowania transakcji w styczniu.
„Wpływ na obligacje Izraela (sprzedaż) był zerowy” — mówi Koon Chow, strateg ds. makroekonomicznych instrumentów o stałym dochodzie na rynkach wschodzących w UBP Asset Management. „Bardzo niewielu inwestorów z rynków wschodzących trzyma swoje obligacje, nie ma ich w indeksie i ma on bardzo niskie zyski”.
Chow zwraca uwagę, że ruchy cen aktywów były wyciszone, a inwestorzy postanowili spojrzeć poza nagłówki gazet, aby skupić się na fundamentach kraju.
„Nagłówki w najmniejszym stopniu mnie nie interesują” — mówi. „To jak zła opera mydlana raz po raz, jak to zmienić? Byłbyś nierozsądny, wymieniając to.
Ruchy cen aktywów zostały wyciszone. W Zatoce Perskiej spready obligacji państwowych w twardej walucie wzrosły zaledwie o trzy do czterech punktów bazowych, podczas gdy koszt ubezpieczenia pięcioletniego długu Arabii Saudyjskiej wzrósł tylko o jeden punkt bazowy. Tylko dolarowe obligacje skarbowe Iraku doznały ogromnej wyprzedaży i spadły o trzy do czterech punktów gotówkowych.
Do 9 stycznia akcje na Bliskim Wschodzie wzrosły o 1% do 2%, podczas gdy złagodzenie obaw o podaż spowodowało gwałtowny spadek cen ropy. Ropa Brent była ostatnio widziana po cenie 65 USD za baryłkę, co oznacza spadek ze szczytowej ceny 71 USD po strajkach.
Zignorowany
Analitycy JPMorgan zwracają uwagę, że wzrost cen ropy był mniejszy niż wzrost obserwowany po rzekomym irańskim ataku na instalacje naftowe Saudi Aramco we wrześniu, co sugeruje, że inwestorzy uważają, że wpływ na dostawy ropy będzie ograniczony.
„Ta akcja cenowa prawdopodobnie odzwierciedla pogląd, że jakakolwiek reakcja nie będzie miała większego wpływu na globalną podaż ropy” – napisali analitycy w nocie opublikowanej 4 stycznia.
|
Paul Greer, Wierność |
Złoto odzyskało ponad 3.5% w porównaniu z dniem wcześniejszym i 1,550 stycznia osiągnęło cenę około 9 USD za uncję.
Pomimo szerszego ożywienia na rynku, Izrael nie jest prawdziwym zastępcą ryzyka dla Bliskiego Wschodu ze względu na jego wysoki rating i ponieważ jego obligacje są często mocno trzymane przez członków diaspory tego kraju.
Podczas gdy izraelskie obligacje w twardej walucie są mało interesujące dla wielu inwestorów z rynków wschodzących, jego dobre perspektywy gospodarcze z przyzwoitym wzrostem, niską inflacją i nadwyżką na rachunku obrotów bieżących przyciągają duże napływy do obligacji w lokalnej walucie i szekla.
Według Paula Greera, zarządzającego portfelem długów rynków wschodzących i instrumentów o stałym dochodzie w Fidelity, bezpośrednie inwestycje zagraniczne, przepływy portfeli i nadwyżka na rachunku obrotów bieżących Izraela wynoszą 8% PKB.
„Z punktu widzenia bilansu płatniczego jest tak dobrze, jak to tylko możliwe na rynkach wschodzących” — mówi. „Mają też eksport gazu z pola gazowego Lewiatan we wschodniej części Morza Śródziemnego, co pomoże w napływie pieniędzy”.
OECD oczekuje, że wzrost gospodarczy Izraela wyniesie 2.9% w 2020 r. Izraelskie obligacje szeklowe zostaną uwzględnione w indeksie FTSE Russell World Government Bond Index od 1 kwietnia.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
