Pozostawiając stopę procentową Banku na niezmienionym poziomie 0.1%, BOE podniósł wielkość skupu aktywów (QE) o +135 mld funtów do 875 funtów. Obie decyzje zostały podjęte jednogłośnie. Ekspansja była większa niż się spodziewaliśmy. Eksperci zrewidowali również prognozy dotyczące niższego wzrostu PKB, oczekując teraz powrotu gospodarki do poziomów sprzed wirusa na początku 2022 r. Bank centralny nie podał jednak zbyt wielu wskazówek, czy i kiedy główna stopa procentowa spadnie do wartości ujemnej.
Obniżenie perspektywy wzrostu
Pracownicy BOE obniżyli prognozy gospodarcze kraju w swoich najnowszych prognozach. Kierując się świeżymi środkami blokującymi, personel przewiduje teraz podwójny spadek w krajowej gospodarce, spodziewając się skurczenia w 4Q20. Oczekiwania co do spadku w tym kwartale były napędzane przez „niższe wydatki konsumentów na działalność społeczną, co, jak się zakłada, jest częściowo równoważone przez wyższe wydatki na inne towary i usługi”. Prognoza ta opierała się na założeniu, że ograniczenia „nieco poluzują się” i „pozostaną w mocy do końca I kw. 1 r. Tymczasem bank centralny oczekuje teraz, że brytyjska gospodarka powróci do rozmiarów sprzed pandemii dopiero w 21Q1, później niż szacowano w sierpniu na koniec 22 roku.
Na rynku pracy BOE prognozuje obecnie, że stopa bezrobocia wzrośnie do 6.25% na koniec tego roku, czyli poniżej 7.5% prognozowanych w sierpniu. Wierzymy, że jest to spowodowane poprawą w ostatnim czasie, a także rozszerzeniem programu #furlough. Oczekuje się jednak, że stopa bezrobocia osiągnie najwyższy poziom 7.75% w drugim kwartale 2 r., najwyższy od 21 r. Można to porównać ze szczytowym poziomem 2013% prognozowanym na koniec 7.5 r. w sierpniu. Jak wyjaśnił BOE, stopa bezrobocia ma wzrosnąć, ponieważ „PKB nie przekracza swojego poziomu w 2020Q4 do 19Q1”.
Stanowisko polityki pieniężnej
Chociaż ekspansja QE BOE była większa niż oczekiwano, nie dała ona zbyt wielu wskazówek na temat ujemnych stóp procentowych. Wynika to prawdopodobnie z faktu, że banki komercyjne mają jeszcze około tygodnia na udzielenie odpowiedzi na ankietę banku centralnego dotyczącą wpływu ujemnych stóp procentowych na ich działalność. Jeśli chodzi o perspektywy polityki pieniężnej, uważamy, że dalsze złagodzenie jest nadal prawdopodobne. Bank centralny brzmi optymistycznie, zakładając, że umowa o wolnym handlu między Wielką Brytanią a UE zostanie zawarta przed końcem 2020 r. Jeśli brexit bez umowy dojdzie do skutku do końca roku, negatywny wpływ na ożywienie gospodarcze powinien być bardziej wyraźny niż prognozy BOE najnowsze prognozy. Ponieważ nadal nie ma konsensusu co do skuteczności ujemnej stopy procentowej, spodziewamy się, że BOE będzie nadal polegać na QE, jeśli w najbliższej przyszłości potrzebne będą dalsze bodźce.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
