Szczepionka COVID-19 a konsekwencje rynkowe

Wraz z wypuszczeniem szczepionki na COVID-19 życie wróci do „starej normalności”. Nie musi to jednak oznaczać, że będzie dobre dla rynków!

Minął ponad rok od zdiagnozowania pierwszych przypadków COVID-19 w Wuhan w Chinach. W wyniku wirusa byliśmy świadkami niewyobrażalnego globalnego zamknięcia w drugim kwartale, po którym nastąpił rekordowy powrót do wzrostu w trzecim kwartale wraz z nadejściem miesięcy letnich. Czwarty kwartał przyniósł drugą i trzecią falę. W listopadzie wyniki badań szczepionek Fazy 2 zaczęły napływać i pod koniec roku pracownicy pierwszej linii i ci najbardziej potrzebujący otrzymywali już pierwsze dawki.

Roczna stopa wzrostu PKB w USA:

Źródło: Trading Economics, BLS

Pierwsze miesiące 2021 roku będą prawdopodobnie kontynuowane w taki sam sposób, jak zakończył się rok 2020:

• groźby globalnych blokad i ograniczeń w miarę utrzymywania się wirusa
• obniżone dane ekonomiczne, głównie w usługach
• dodatkowe wsparcie fiskalne i pieniężne ze strony rządów i banków centralnych na całym świecie

W miarę jak przechodzimy do drugiego kwartału i szczepionki stają się szerzej dostępne, sytuacja powinna zacząć powracać do „starej normy”. Jednak, chociaż powrót do „starej normalności” może być lepszy w codziennym życiu, może nie być tak dobry dla rynków. Przechodząc do 2021 roku, poniżej przedstawiamy niektóre rynki, które należy obserwować, gdy szczepionka jest rozpraszana:

Dane ekonomiczne

W miarę upływu roku zatrudnienie powinno wzrosnąć, a początkowe roszczenia powinny spaść. Ponieważ ludzie wracają do pracy po spędzeniu większej części roku w zamknięciu, wskaźniki PMI powinny nadal rosnąć, zwłaszcza w branżach usługowych. Branże takie jak usługi gastronomiczne, linie wycieczkowe, linie lotnicze i hotelarstwo mogą osiągać lepsze wyniki. Słabe wyniki mogą mieć branże „pozostające w domu”, takie jak technologia (która obejmuje akcje FAANG). PKB powinien nadal rosnąć - jednak tempo wzrostu może zacząć się stabilizować pod koniec roku. Mieszkalnictwo powinno pozostać mocne w obliczu demograficznego wiatru i milenialsów starających się „pokonać gorączkę” w oczekiwaniu na wyższe stopy procentowe.

Dolar

Szczepionka jest w drodze i więcej osób wraca do pracy, tym mniejsze będzie zapotrzebowanie na bodźce fiskalne i pieniężne; jednak wiele banków centralnych wskazało, że utrzymają akomodacyjną politykę pieniężną do 2021 r. Dolar amerykański może pozostać pod presją przez pierwszą połowę roku, ale może odbić się w III i IV kwartale, ponieważ FOMC może zasugerować podniesienie stóp procentowych, jeśli inflacja wybierze w 3 roku.

Mówiąc prościej, lepsze dane ekonomiczne to mniej bodźców. Mniej bodźców oznacza mniej dolarów w systemie. Mniej dolarów amerykańskich (plus wyższy popyt na produkty i usługi) to wyższa cena.

W miesięcznych ramach czasowych, DXY przebił się poniżej rosnącej linii trendu z września 2011 r. Jeśli ten poziom zostanie przekroczony, obserwuj 50% poziom zniesienia od minimów z lutego 2008 r. Do maksimów ze stycznia 2017 r. Jako kolejny poziom wsparcia, blisko 87.10. Poniżej znajdował się poziom zniesienia 50% w pobliżu 87.26 i poziomego wsparcia w pobliżu 84.60.

Źródło: Tradingview, GAIN Capital

Akcje

W listopadzie indeks Dow Jones Industrial Average po raz pierwszy przekroczył 30,000 500. S&P 3 i NASDAQ są blisko rekordowych poziomów. Wraz z wprowadzeniem szczepionki do światowej populacji i zniesieniem blokady, powinniśmy zobaczyć rotację zapasów „pozostających w domu” i powrót do wartości zapasów. Należy jednak pamiętać, że kiedy Rezerwa Federalna i inne banki centralne zaczną mniej martwić się o bodźce, a bardziej o inflację w III lub IV kwartale, akcje mogą nie być tak podekscytowane i mogą zacząć spadać. W Dow, 4 to 32,700% rozszerzenie Fibonacciego w stosunku do maksimów z tygodnia 127.2 lutego^th do najniższych poziomów w tygodniu 23 marca^rd:

Źródło: Tradingview, GAIN Capital

Plony 2-letnie

Wraz z wprowadzeniem szczepionki do ogółu społeczeństwa w pierwszej połowie roku, 2-letnie zbiory powinny pozostać na poziomie 0% -0.25%. Jeśli słowo „inflacja” pojawi się w słowniku FOMC w tym roku, stopy powinny wzrosnąć, co może być dramatyczne, ponieważ rynek próbuje wycenić oczekiwania inflacyjne.

Źródło: Tradingview, GAIN Capital

Ropa naftowa

Ponieważ coraz więcej ludzi na całym świecie otrzymuje szczepionkę, wzrośnie popyt na produkcję. Podróż zacznie wracać do normalnego stanu, a linie lotnicze i statki wycieczkowe powrócą do normalnych operacji. Wzrost popytu może być czynnikiem wpływającym na cenę ropy. Obserwuj, jak WTI będzie nadal rosnąć w miarę wprowadzania szczepionki, prawdopodobnie testując szczytowe wartości ze stycznia 2020 r. Wynoszące 65.66 USD.

Źródło: Tradingview, GAIN Capital

W miarę jak firmy farmaceutyczne wypuszczają coraz więcej szczepionek na COVID-19, gospodarki powinny zacząć się ożywić, a życie powróci do „starej normalności”. Nie musi to jednak oznaczać, że będzie to dobre dla rynków, ponieważ banki centralne mogą zacząć używać słów „inflacja” i „mniej bodźców”.