Ponieważ prezydent Biden jest już na stanowisku, rynki będą wyczulone na wszelkie uwagi amerykańskich senatorów na temat tego, czy poprą zaproponowaną przez niego masową ustawę stymulacyjną. Twarda bitwa negocjacyjna może spowodować rozwodnienie ostatecznej propozycji. Zbierze się także Rezerwa Federalna. W planach nie ma żadnych zmian w polityce, więc przewodniczący Powell prawdopodobnie potwierdzi, że jest za wcześnie, aby rozmawiać o ograniczaniu dawkowania. Napływa także zalew danych ekonomicznych, w tym PKB za czwarty kwartał z Ameryki i Niemiec, podczas gdy większość przedstawicieli kompleksu technologicznego opublikuje raporty o zyskach.
Nowy świt polityczny, ten sam podręcznik handlu?
Tydzień inauguracji Bidena był prawdziwą imprezą na światowych rynkach. Giełdy osiągnęły nowe rekordowe poziomy, a na czele akcji stanęły technologiczne spółki wagi ciężkiej, podczas gdy defensywny dolar cofał się w obliczu radosnego nastroju. W obliczu rosnących oczekiwań na ogromny pakiet wydatków i potwierdzenia przez szefa Fed, że jego bank centralny będzie nadal opierał się na gazie QE, realna rentowność obligacji skarbowych ponownie spada.
Rynki oczekują okresu, w którym wzrost gospodarczy i inflacja zaczną przyspieszać, ale Fed utrzymuje stopy procentowe na minimalnym poziomie real stopy procentowe głęboko ujemne. Z kolei ujemne stopy realne są błogosławieństwem dla większości aktywów, zwłaszcza akcji i złota. Jeśli obligacje są aktywami przynoszącymi ujemną stopę zwrotu, wszystko, co oferuje dodatnie zyski, nagle staje się atrakcyjne.
Czy euforia może trwać nadal? Najprawdopodobniej. Ameryka wkrótce wpadnie w szał wydatków federalnych, wprowadzane są szczepionki, banki centralne idą na całość, a administracja Bidena prawdopodobnie uwolni jeszcze więcej wydatków, jeśli ożywienie gospodarcze uderzy w jakiekolwiek progi zwalniające. To sprzyjające środowisko dla amerykańskich akcji, a ostatecznie także dla dolara.
Fed nie chce nawet rozmawiać na tak wczesnym etapie o ograniczeniu ilościowego programu ilościowego, ale do połowy roku może to być inna historia. Wiceprzewodnicząca Clarida pozostawiła otwarte drzwi do rozpoczęcia ograniczania emisji na początku 2022 r., a rynki mogłyby zacząć wyceniać to znacznie wcześniej. Tymczasem Europa nadal znajduje się w trudnej sytuacji izolacji, pozostaje daleko w tyle za Ameryką w wyścigu szczepień, jej gospodarka doświadczy podwójnej recesji, a w przygotowaniu nie ma też żadnych imponujących bodźców. Jeśli sytuacja EBC kiedykolwiek się unormuje, upłyną lata po Fed.
W związku z tym długoterminowe ryzyko związane z euro/dolarem wydaje się przechylać w dół. Ale to jest szersza narracja. Na razie inne elementy mogą napędzać akcję cenową. Czy Bidenowi uda się przeforsować przez Kongres pakiet o wartości 1.9 biliona dolarów, czy też propozycja zostanie rozwodniona do 1 biliona dolarów, aby zyskać poparcie Republikanów? Wszelkie uwagi ze strony poszczególnych senatorów, które zostaną przekazane w nadchodzących dniach, będą kluczowe.
Fed spotyka się z Powellem, aby odsunąć od siebie ograniczanie QE
Głównym wydarzeniem będzie środowe posiedzenie Fed. Nie ma miejsca na zmiany polityki, a ponieważ jest to jedno z mniejszych spotkań, na których nie ma nowych prognoz gospodarczych, jakakolwiek reakcja rynku będzie sprowadzać się do komentarzy przewodniczącego Powella.
Fed od jakiegoś czasu wzywa do zwiększenia wydatków rządowych, więc Powell będzie prawdopodobnie zachwycony ostatnimi wydarzeniami. Ale nie może sprawiać wrażenia zbyt szczęśliwego. On i inni wyżsi rangą urzędnicy Fed odrzucili ostatnio pogląd, że lepsze perspektywy gospodarcze oznaczają, że Fed może wkrótce zacząć zmniejszać dawkę QE, a on prawdopodobnie potwierdzi to przesłanie.
Obietnica, że Fed pozostanie ultraagresywny przez cały 2021 r., przemawiałaby za odwrotem dolara i kolejnym wzrostem cen akcji, jednak wszelkie takie reakcje prawdopodobnie będą niewielkie, ponieważ inwestorzy już o tym wiedzą. Zamiast tego główną zmienną może być przebieg bitwy o bodźce Kongresu.
Jest też zalew danych. Dobra trwałe za grudzień zostaną opublikowane na kilka godzin przed decyzją Fed, natomiast pierwszy szacunek PKB za IV kwartał zostanie opublikowany w czwartek. Prognozy wskazują na roczny wzrost o 4%, podczas gdy model PKBNow Fed z Atlanty sugeruje wydruk na poziomie 4.4%, więc może być miejsce na pozytywną niespodziankę. Następnie w piątek na rynki trafią dane o dochodach osobistych i konsumpcji oraz bazowy indeks cen PCE za grudzień.
Niemiecki wzrost gospodarczy, zatrudnienie w Wielkiej Brytanii i szczepienia
W Europie najważniejszym wydarzeniem będzie piątkowy PKB Niemiec za IV kwartał. W obliczu trwającej blokady gospodarka prawdopodobnie ponownie się skurczyła w ostatnim kwartale, co potwierdziło grudniowe badanie Markit PMI. Perspektywy na pierwszy kwartał również nie wyglądają kolorowo, biorąc pod uwagę, że blokada kraju potrwa do połowy lutego.
Negatywny nadruk mógłby wzmocnić narrację o rozbieżnościach gospodarczych między Europą i Ameryką, zwłaszcza że większość gospodarek strefy euro prawdopodobnie poradzi sobie jeszcze gorzej niż Niemcy, które uruchomiły potężny bodziec fiskalny i miały nieco bardziej „poluzowane” zasady zawieszenia działalności. Krajowy sondaż gospodarczy Ifo za styczeń zostanie również opublikowany w poniedziałek, przed czwartkowymi miesięcznymi danymi o inflacji.
Pozostając w Europie, raport o zatrudnieniu w Wielkiej Brytanii za listopad zostanie opublikowany we wtorek. Obejmuje okres, w którym zaostrzono zasady izolacji, więc ryzyko niepowodzenia wydaje się duże. Jednak rynki prawdopodobnie uznają to za przestarzałą wiadomość. Jakakolwiek reakcja funta jest mało prawdopodobna.
Zamiast tego los funta szterlinga zależy od kampanii szczepień. Inwestorzy byli ostatnio podekscytowani, gdy Wielka Brytania przewodzi grupie G10 w wyścigu szczepień, co wzbudziło nadzieje, że może być pierwszą dużą gospodarką, która całkowicie pokona wirusa. Jeśli utrzyma się to solidne tempo szczepień, mogą nadejść lepsze dni dla funta, który już osiągnął najwyższy poziom od wielu miesięcy.
Głównym ryzykiem poniesienia straty jest potencjalna podwyżka podatku dochodowego od osób prawnych w marcowym budżecie Wielkiej Brytanii. Podnoszenie podatków w środku kryzysu byłoby katastrofalne w skutkach, dlatego jest mało prawdopodobne, aby Ministerstwo Skarbu zdecydowało się na dalsze działania w tym kierunku, ale mimo wszystko warto na to zwrócić uwagę.
Dane z Australii i Kanady oraz zarobki z branży technologicznej
Jeśli chodzi o waluty towarowe, statystyki inflacji w Australii za IV kwartał zostaną opublikowane w środę, przed publikacją miesięcznego PKB Kanady za listopad w piątek. Ponieważ ani RBA, ani BoC nie podejmą żadnych posunięć w polityce, los obu walut zależy głównie od globalnego nastrojów w zakresie ryzyka i cen towarów.
Wreszcie rozpoczyna się sezon wyników, a Apple, Microsoft, Facebook, Tesla i wiele innych firm publikuje swoje kwartalne wyniki. Ci giganci mają ogromne udziały w indeksach takich jak S&P 500, więc ich wyniki mogą mieć wpływ nie tylko na ich akcje, ale także na szerszy rynek. A ponieważ dolar ma obecnie tendencję do poruszania się w kierunku przeciwnym do akcji, wstrząsy wtórne mogą być odczuwalne również na rynku walutowym.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
