Lipcowe ceny konsumpcyjne skaczą o 5.4%, ale inflacja bazowa rośnie mniej niż oczekiwano

Ceny, jakie Amerykanie płacą za towary i usługi codziennego użytku, wzrosły w lipcu, ponieważ stłumiony popyt na podróże i restauracje podtrzymały inflację na wysokim poziomie, ale podskoczyły mniej więcej tak, jak oczekiwali ekonomiści.

Departament Pracy podał w środę, że wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich wzrósł w lipcu o 5.4% w porównaniu z rokiem poprzednim, zgodnie z danymi z czerwca i stanowiąc największy skok od sierpnia 2008 r.

Rząd podał, że CPI wzrósł o 0.5% w ujęciu miesięcznym, co jest zgodne z konsensusową prognozą ekonomistów ankietowanych przez Dow Jones.

Tzw. inflacja bazowa, która nie obejmuje energii i żywności, wzrosła w zeszłym miesiącu o 0.3%, nieco poniżej prognozowanego wzrostu o 0.4% i znacznie poniżej czerwcowego wzrostu wynoszącego 0.9%. Wartość podstawowa wzrosła w ciągu ostatniego roku o 4.3%, co oznacza niewielkie spowolnienie w porównaniu z czerwcowym 4.5%.

Ekonomiści często uważają bazowy CPI za bardziej wiarygodny wskaźnik, ponieważ jest odizolowany od częstych wahań cen ropy i żywności.

Gwałtowne spowolnienie inflacji w wybranych obszarach gospodarki, w których wiosną odnotowano gwałtowny wzrost cen, pomogło utrzymać najważniejsze dane pod kontrolą.

Ceny używanych samochodów osobowych i ciężarówek, które gwałtownie rosły od kwietnia do czerwca w związku z wyjazdem Amerykanów na wakacje, wzrosły w lipcu zaledwie o 0.2% po wzroście o ponad 10% w poprzednim miesiącu.

Ceny odzieży pozostały na niezmienionym poziomie po wzroście o 0.7% w czerwcu, a ceny usług transportowych faktycznie spadły po wzroście o ponad 1% na koniec drugiego kwartału.

Rezerwa Federalna uważnie śledzi doniesienia o inflacji, ponieważ zadaniem banku centralnego jest maksymalizacja zatrudnienia i utrzymywanie stabilnych cen.

Przewodniczący Jerome Powell i inni urzędnicy potwierdzają niedawne przyspieszenie cen, uważają jednak, że inflacja jest „przejściowa” i że ceny nie będą rosły w obecnym tempie zbyt długo.

„Dzisiejsze dane o CPI powinny pomóc rozwiać obawy inwestorów, że Fed jest zbyt wyluzowany, jeśli chodzi o presję inflacyjną” – napisała Seema Shah, główny strateg w Lead Global Investors. „Szczegóły publikacji danych sugerują pewne złagodzenie ponownego otwarcia i wzrostu cen spowodowanego niedoborami podaży, a także wstępnie sugerują, że inflacja mogła osiągnąć swój szczyt. Inwestorzy z obozu przejściowego poczują się nieco usprawiedliwieni”.

Przez ostatnie 12 miesięcy Fed utrzymywał stopy procentowe w pobliżu zera i nadal zasypuje rynki finansowe miesięcznymi zakupami obligacji o wartości 120 miliardów dolarów. Niektórzy członkowie banku centralnego, w tym wiceprezes Richard Clarida, zaczęli publikować prognozy ewentualnych podwyżek stóp procentowych.

Indeks cen towarów i usług konsumenckich, będący jednym z najczęściej cytowanych wskaźników inflacji, mierzy zmiany w tym, ile amerykańscy konsumenci płacą za towary i usługi codziennego użytku, w tym artykuły spożywcze, benzynę, ubrania, posiłki w restauracjach, fryzury, koncerty i samochody.

Wskaźnik CPI i inne miary cen rosły w 2021 r., w dużej mierze dzięki wzrostowi wydatków konsumenckich i produktu krajowego brutto w USA po złagodzeniu ograniczeń związanych z Covid.

Aktywność gospodarcza mierzona PKB wzrosła w drugim kwartale w zarocznym tempie 6.5%, gdy Amerykanie zaczęli tłumnie odwiedzać restauracje, udając się na letnie wakacje lub wznawiając w inny sposób zajęcia, które utrudniała Covid-19.

Wydatki konsumenckie, wzmocnione ogólnokrajowym wprowadzeniem szczepionek, wzrosły o 11.8% w ciągu trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca, co stanowi drugie najszybsze tempo od 1952 r.

Jednocześnie stłumiony popyt na podróże, handel detaliczny i restauracje zmusił wiele firm do dotrzymania kroku, co doprowadziło do kilku problemów po stronie podaży amerykańskiej gospodarki.

Pracodawcy, którzy mieli problemy ze znalezieniem pracowników, podwyższyli płace lub zaoferowali premie za podpisanie umowy, aby pomóc w obsadzeniu rekordowej liczby 10.1 miliona ofert pracy w całej gospodarce na koniec czerwca. Sektor rekreacji i hotelarstwa, do którego należą restauracje, bary i hotele, odnotowuje jeden z najwyższych poziomów ofert pracy – ponad 1.6 miliona.

Jednak zamiast absorbować wyższe koszty pracy i materiałów, niektóre firmy zaczęły przenosić wpływ wyższych wynagrodzeń na swoich konsumentów. Jednoczesny niedobór półprzewodników uderzył w produkcję samochodów i jest główną przyczyną niedawnego wzrostu cen nowych i używanych samochodów.