W Wielkiej Brytanii wstępne dane o wzroście PKB za drugi kwartał trafią na rynki w piątek o 06:00 GMT. Funt brytyjski poniósł w tym roku poważne szkody, pozostając w tyle nawet za zniszczonym wojną euro, pomimo serii podwyżek stóp procentowych przez Bank Anglii. Ten zbiór danych prawdopodobnie nie zmieni tej dynamiki. Zamiast tego funt jest zdany na łaskę globalnych nastrojów ryzyka, które wydają się niestabilne.
Metamorfoza
To był trudny rok dla funta szterlinga. Podczas gdy uwaga skupiała się na dymieniu euro przez kryzys energetyczny, funt radził sobie równie źle, mimo że Bank Anglii podnosił stopy procentowe na każdym posiedzeniu od końca zeszłego roku.
Ta miękkość zdaje się sprowadzać do dwóch elementów. Po pierwsze, Wielka Brytania nie jest odporna na globalny szok energetyczny. Może nie importuje większości swojej energii bezpośrednio z Rosji, ale nadal jest importerem netto, a ponieważ rynki energii są tak wzajemnie połączone, ostatecznie płaci wyższe ceny niezależnie od tego. W związku z tym deficyt handlowy wzrósł w tym roku.
Waluty nie lubią deficytów handlowych. Oznacza to, że naród importuje więcej niż eksportuje, co z czasem prowadzi do dewaluacji waluty. Jedna rzecz, która jest jeszcze gorsza, to posiadanie ogromnego deficytu budżetowego w tym samym czasie. To jest słynny problem „bliźniaczego deficytu”. Kiedy gospodarka taka jak Wielka Brytania przez długi czas ma bliźniacze deficyty, finansowanie tych deficytów zasadniczo zależy od obcokrajowców, co czyni ją wrażliwą na wszelkie zmiany globalnego nastroju.
Co prowadzi nas do drugiej przeszkody dla funta – jego wrażliwości na globalny apetyt na ryzyko. Cable stał się bardzo podatny na wszelkie wahania na rynkach akcji, mając w tym roku oszałamiająco silną korelację z Wall Street, która z kolei spadła. Efekt ten potęguje przekształcenie dolara amerykańskiego w bezpieczną przystań.
Raport PKB
Wracając do nadchodzących danych o wzroście, przewiduje się, że brytyjska gospodarka skurczyła się w drugim kwartale o około 0.2%, ponieważ kryzys kosztów życia zebrał swoje żniwo. Oczywiście nie będzie to szokiem dla Banku Anglii, który w swoich prognozach skreślił już negatyw.
W rzeczywistości BoE poszedł o kilka kroków dalej. Przewidywał pięć kwartałów kurczenia się gospodarki, począwszy od ostatniego kwartału tego roku, domyślnie przewidując recesję całoroczną. Ale nadal podniósł stopy procentowe o pół punktu procentowego, argumentując, że inflacja jest po prostu zbyt wysoka.
W przypadku, gdyby wydruk PKB zdołał pokonać prognozy, Cable może wzrosnąć, a pierwszą poważną barierą wzrostu będzie strefa 1.2290.
Z drugiej strony, jeśli liczby są nawet gorsze niż oczekiwano, para może zamiast tego być o cal niższa w kolejnym teście regionu 1.2000.
Duży obraz
Trzeba przyznać, że ten zbiór danych niewiele się zmieni. Uczestnicy rynku mają już dobre wyobrażenie o tym, co Bank Anglii zrobi w ciągu najbliższych kilku miesięcy – podnosić stopy w powolny, metodyczny sposób. Mniej pewne jest to, jak będzie ewoluować apetyt na ryzyko.
W tym sensie ryzyko wydaje się przechylać w dół dla Cable. W ciągu ostatnich siedmiu tygodni rynki akcji znacznie się poprawiły, ale z wątpliwych powodów. Przede wszystkim na rynku obligacji pojawiła się panika z powodu recesji, która z kolei pociągnęła w dół rentowności i złagodziła presję na wyceny akcji.
Sezon zarobków również nie był udany. Skorygowany o inflację, realny wzrost zysków indeksu S&P 500 okazał się ujemny w ciągu roku. Nawet zyski przedsiębiorstw nie nadążają za inflacją.
A wraz ze wzrostem rynków akcji i spadkiem rentowności, warunki finansowe ponownie się poluzowały, wywierając większą presję na Fed, aby wprowadzić kolejną, szokującą i przerażającą podwyżkę stóp procentowych. Tymczasem większość wskaźników wybiegających w przyszłość sugeruje, że uniknięcie recesji byłoby cudem.
Trudno być optymistycznie nastawionym do trwałego ożywienia w Cable w tym niestabilnym reżimie.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
