rynki
Od początku roku do połowy czerwca inwestorzy przymykali oko na ryzyka wzrostu, skupiając się wyłącznie na kształtowaniu się inflacji i zmieniających się funkcjach reakcji banków centralnych (normalizacja/zacieśnienie). Doprowadziło to do niewidocznej wyprzedaży obligacji bazowych. Odkąd nawet SNB podwyższył stopę procentową, zwrócono uwagę na gospodarcze konsekwencje tych szoków cenowych i monetarnych. Zwłaszcza po dodaniu warstwy europejskiego kryzysu energetycznego. Obligacje bazowe odrobiły straty, argumentując, że banki centralne wezmą te obawy gospodarcze pod uwagę podczas krucjaty inflacyjnej.
Wahadło między obawami o inflację a wzrostem przechyliło się z jednej skrajności w drugą. Łańcuch wydarzeń w tym tygodniu spowodował rozpoczęcie bardziej neutralnego pozycjonowania. Lepsze niż oczekiwano zarobki amerykańskich detalistów – potwierdzone przez lipcową sprzedaż detaliczną w USA – wprawiły w ruch. Resztę zrobił jastrzębi sygnał ze strony lidera zacieśniania polityki pieniężnej RBNZ, a zwłaszcza pierwszy dwucyfrowy wynik inflacji w Wielkiej Brytanii.
Brytyjskie obligacje skarbowe osiągnęły wczoraj gorsze wyniki niż niemieckie Bundy i amerykańskie obligacje skarbowe. Rentowności Wielkiej Brytanii wzrosły wczoraj nawet o 25 pb na przednim końcu krzywej, 2-letnia rentowność zabrała szczyt z połowy czerwca. Niemiecka krzywa rentowności spłaszczyła się, a rentowności wzrosły o 6.2 pb (30 lat) do 15.4 pb (2 lata). Niemiecka 10-letnia rentowność wyłamała się z kanału trendu spadkowego istniejącego od połowy czerwca, co sugeruje więcej zwyżek. Spready rentowności na peryferiach pokazały słabość do silnej wyprzedaży obligacji, rozszerzając się o 7 pb dla Grecji i Włoch.
Kolejną ofiarą wyprzedaży była giełda. Cieszyli się przyjemnym powrotem w ciągu ostatniego miesiąca, a półtora łagodniejszego wzrostu, jak na ironię, przewyższa alternatywę wysokiej inflacji/ekstremalnego zacieśnienia polityki pieniężnej. Wczorajsze straty wyniosły do 2% dla Europy i do 1.25% dla USA. Rentowności w USA wzrosły o 2.4 pb (2 lata) do 9.9 pb (7 lat), przy czym czubek krzywej radził sobie słabiej od skrzydeł.
Front end zachowywał się lepiej po gołębim zinterpretowanym protokole FOMC z lipcowego posiedzenia. Kluczowe zdanie brzmiało: „Uczestnicy ocenili, że w miarę dalszego zacieśniania nastawienia polityki pieniężnej, prawdopodobnie w pewnym momencie właściwe będzie spowolnienie tempa podwyżek stóp procentowych przy ocenie wpływu skumulowanych dostosowań polityki pieniężnej na aktywność gospodarczą i inflację”. Nie chcemy jednak wnikać w to zbyt wiele, ponieważ protokół nadal wskazuje na znaczne ryzyko, że Fed będzie musiał podnieść stopy bardziej niż oczekiwano, jeśli inflacja rozprzestrzeni się szerzej, niż się obawiano.
Działania na głównych rynkach walutowych pozostawały przytłumione w niestabilnym otoczeniu rynkowym. EUR/USD zamknął odrobinę wyżej na 1.018 (z 1.0171). Kurs EUR/GBP zakończył się na poziomie 0.8448, w porównaniu z 0.8408. Dzisiejszy kalendarz ekologiczny zawiera Perspektywy biznesowe Fed z Filadelfii w USA oraz początkowe roszczenia bezrobotnych. Rynki przypominają sobie bardzo słabą ankietę Empire Manufacturing Survey z początku tego tygodnia. Interesujące będzie zobaczyć, czy rozczarowujący wynik obciąży z powrotem strach przed wzrostem. Spotkanie norweskiego banku centralnego będzie obserwowane w tym samym duchu, co spotkanie w Nowej Zelandii na początku tego tygodnia. Sygnał jastrzębi nie pozostanie niezauważony.
Nagłówki wiadomości
Lipcowe dane z rynku pracy w Australii rozczarowały. Australijskie Biuro Statystyczne poinformowało pierwszy spadek zatrudnienia (-40.9 tys.) od października 2021 r. Rynki oczekiwały 25 tys. Szczegóły były jeszcze gorsze, gdyż zniknęło 86.9 tys. etatów, podczas gdy zatrudnienie w niepełnym wymiarze godzin wzrosło o 46 tys. Stopa bezrobocia spadła jednak z 3.5% do 3.4%, co jest najniższym wynikiem od 48 lat, w miarę spadku wskaźnika aktywności zawodowej. W grę wchodziły powodzie w Nowej Południowej Walii, zimowe ferie szkolne i nieobecności pracowników związane z Covid i innymi chorobami. Dyrektor ds. statystyk pracy w ABS, Jarvis, zwrócił uwagę na coraz bardziej napięty rynek pracy, w tym wysokie wolne miejsca pracy i ciągłe niedobory siły roboczej. W lipcu było mniej osób bezrobotnych (474 tys.) niż wolnych miejsc pracy (480 tys. w maju). Dolar australijski ledwo reagował na rynek pracy, utrzymując się blisko wyprzedaży około 0.6930 wobec dolara amerykańskiego. Stopy swap AUD tracą 4.8 pb (3 lata) do 2.2 pb (12 lat), przy czym brzuszek krzywej radzi sobie lepiej niż skrzydła.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
