Na razie nie da się zatrzymać wyprzedaży podstawowych obligacji

rynki

Na razie nie da się powstrzymać wyprzedaży obligacji bazowych. UK Gilts nadal osiąga gorsze wyniki, a brytyjskie rynki pieniężne stawiają na agresywne działania BoE (4.5% szczyt stopy procentowej w połowie przyszłego roku). Dwucyfrowa inflacja i polityczna gra w obwinianie sprawiły, że gubernator BoE Bailey oparł się plecami o ścianę. Rentowności Wielkiej Brytanii wzrosły wczoraj o 4.9 pb (30 lat) do 22.6 pb (3 lata). Niemiecka krzywa dochodowości spłaszczyła się, a rentowności zakończyły się do 7.1 pb (2 lata) wyżej, podczas gdy rentowności w USA zakończyły na około 6 pb wzrostach na całej długości krzywej. 10-letnie zmiany spreadów rentowności w stosunku do Niemiec rozszerzyły się tylko nieznacznie. Słabość obligacji wczoraj nie przeniosła się na inne rynki. Główne europejskie i amerykańskie indeksy giełdowe zdołały lekko zamknąć się na plusie. Dolar próbował ustanowić nowe maksima YTD na podstawie ważonej transakcji (DXY 109.30) i wobec euro (0.9901 EUR/USD), ale nie powiodło się, co skłoniło do podjęcia akcji zwrotu podczas transakcji w USA i dzisiejszego ranka. EUR/USD obecnie zmienia właściciela odrobinę poniżej parytetu. Funt ponownie nie skorzystał na względnej dynamice rentowności przy zamknięciu EUR/GBP tuż poniżej 0.8450. Ropa Brent przekroczyła granicę 100 USD/b, zbliżając się obecnie do 102 USD/b z powodu obaw o zmniejszenie podaży pochodzącej z OPEC+.

Dzisiejszy ekokalendarz nie zainspiruje do handlu. Dane o niemieckim PKB za II kw. (2% kw./kw. od 0.1%) pokazały przyzwoitą konsumpcję (0% kw./kw.), duży nacisk ze strony rządu (0.8% kw./kw.) oraz spadek inwestycji (-2.3 % kw/kw). Nastroje w niemieckim biznesie Ifo tracą na znaczeniu po danych PMI na początku tego tygodnia. Ciekawym odczytem będą protokoły z posiedzenia EBC, które mogą okazać się już nieaktualne. Od wczoraj rynki pieniężne po raz pierwszy w pełni akceptują ideę dodatkowych 50 pb podwyżek stóp zarówno na wrześniowym, jak i październikowym posiedzeniu politycznym EBC. Niemieccy członkowie Schnabel i Nagel (Bundesbank) już we wrześniu poparli podwyżkę o 50 pb. Odliczanie do wystąpienia Powella w Jackson Hole wywiera presję na obligacje podstawowe. Wciąż widzimy możliwość zaskoczenia po stronie jastrzębiej w przypadku odchylenia się w kierunku wyższego kursu neutralnego. Mediana projekcji na czerwcowym wykresie punktowym FOMC wyniosła „tylko” 2.4%.

Nagłówki wiadomości

Bank Korei podniósł dziś rano swoją stopę procentową o 0.25% do 2.50%. W związku z tym bank centralny powrócił do bardziej normalnego tempa dostosowań po wyjątkowym ruchu o 50 pb w lipcu. BoK podniósł perspektywę inflacji na 2022 r. do 5.2% z 4.5%. W tym samym czasie obniżyła prognozę wzrostu na 2022 r. do 2.6% z 2.7%. Oczekuje się dalszego spowolnienia wzrostu do 2.1% w przyszłym roku. Gubernator Rhee na konferencji prasowej potwierdził wolę BoK dalszego zaostrzenia. Powiedział, że tak długo, jak wzrost „pozostaje stosunkowo stabilna w porównaniu z innymi krajami, upewnienie się, że inflacja jest pod kontrolą w pierwszej kolejności, byłoby pomocne dla wszystkich w perspektywie średnio- i długoterminowej”. W związku z tym widział oczekiwania rynku dotyczące zmiany stopy procentowej w kierunku 2.75%/3.0% do końca roku w stosownych przypadkach. Po osiągnięciu wieloletniego minimum w stosunku do dolara na początku tego tygodnia, wygrana dziś rano zyskuje około 0.5% do 1336,25 USD/KW. BOK powtórzył to nie określa poziomu waluty ale to jest uwzględnienie wpływu wygranej wyceny na inflację.
 
Chińska rada stanowa zatwierdziła wczoraj 19-punktowy pakiet polityczny mający na celu dalsze stymulowanie aktywności gospodarczej. Rząd przewiduje kolejne fundusze w wysokości 1 biliona juanów między innymi w celu wsparcia wydatków na infrastrukturę. Samorząd uzyska dostęp do 500 mld z dotychczas niewykorzystanych kwot. Rada stanowa wskazała, że ​​rząd zajmie „terminowe i zdecydowane środki, utrzymanie rozsądnej skali polityki i właściwe wykorzystanie narzędzi politycznych w zestawie narzędzi oraz zintensyfikowanie wysiłków na rzecz konsolidacji podstaw ożywienia gospodarczego”. Jednocześnie rząd będzie: uniknąć zalania gospodarki nadmiernymi bodźcami.