Czy wzrost PKB w Chinach w trzecim kwartale może nam powiedzieć więcej na temat wpływu amerykańskich ceł?

Chiny mają ogłosić wzrost PKB za trzeci kwartał w piątek o godzinie 0200:XNUMX czasu GMT wraz z danymi dotyczącymi produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej i inwestycji w środki trwałe. Chociaż jest stosunkowo wcześnie, aby określić konsekwencje celne trwającej wojny handlowej między USA i Chinami, analitycy uważają, że druga co do wielkości gospodarka świata zaczęła już wykazywać oznaki spowolnienia w obliczu niepewności handlowej.

W ciągu trzech miesięcy poprzedzających czerwiec Chińskie Narodowe Biuro Statystyczne stwierdziło, że wzrost gospodarczy w kraju osłabł do 6.7% rok do roku z 6.8% w poprzednim kwartale, w związku z zaostrzeniem przez rząd kontroli kredytowej, aby zahamować masowy wzrost zadłużenia , ciągnąc rynek nieruchomości w dół. Produkcja przemysłowa w drugim kwartale również spadła, ponieważ obawy przed bardziej intensywną grą „wet za wet” między Waszyngtonem a Pekinem wzrosły po nałożeniu przez USA w styczniu ceł na stal (25%) i aluminium (10%) w czerwcu nałożyła nowe cła na chiński import o wartości 50 miliardów dolarów.

Analitycy uważają, że w trzecim kwartale warunki uległy dalszemu pogorszeniu, a wzrost PKB był słabszy i wyniósł 6.6%, co było najniższym poziomem od mniej więcej kryzysu finansowego. Warto jednak wspomnieć, że oznaczałoby to realizację rocznego celu rządu zakładającego wzrost na poziomie 6.5%.

Mniej zachęcające są także prognozy dotyczące produkcji przemysłowej, której wskaźnik szacowany jest na 6.0% r/r we wrześniu wobec 6.1% w sierpniu. To powiedziawszy, jak wynika z wrześniowych statystyk handlowych, chińscy producenci wydają się dobrze radzić sobie na rynkach zagranicznych, chociaż niektórzy z nich, zwłaszcza w sektorze produkcyjnym, wyrazili już obawy, że prędzej czy później amerykańskie cła importowe mogą spowodować wysuszenie zamówień z USA kontynent.

Na razie jednak wygląda na to, że deprecjacja juana zagranicznego utrzymuje konkurencyjność chińskich produktów za granicą, a eksport wzrósł we wrześniu o 14.5% r/r, najszybciej od marca. Warto również zauważyć, że nadwyżka handlowa Chin z USA osiągnęła we wrześniu rekordową wysokość 34 miliardów dolarów. Należy zauważyć, że od początku roku zagraniczny juan stracił około 6.0% swojej wartości w stosunku do dolara. Jednak niektórzy ekonomiści uważają, że gwałtowny wzrost wielkości handlu wynikał z działań ukierunkowanych na początek, ponieważ firmy starają się uniknąć wprowadzenia 10 września 200% amerykańskiej taryfy celnej na dodatkowe chińskie produkty o wartości 24 miliardów dolarów. Warto również zauważyć, że środek ten liczba nowych zamówień eksportowych według wskaźnika PMI dla przemysłu Caixin spadła w zeszłym miesiącu do 48, poniżej progu 50 oddzielającego wzrost od spadku, co oznacza, że ​​protekcjonizm Stanów Zjednoczonych zaczął już negatywnie wpływać na aktywność gospodarczą.

Pomimo działań USA Pekin nie ugina się pod presją i podejmuje przeciwdziałania. Co więcej, w obawie, że negatywne skutki barier handlowych nadal będą odczuwalne, Ludowy Bank Chin podjął decyzję o zastrzyku płynności w gospodarce, zmniejszając po raz czwarty w tym roku kwotę, którą banki muszą utrzymywać jako rezerwy, a ostatnia obniżka nastąpi dnia 15 października.

Ważna będzie także wrześniowa sprzedaż detaliczna. Prognozuje się, że wzrosną one o 9.0% r/r, podobnie jak w sierpniu.

Poza gospodarstwami domowymi tempo ekspansji inwestycji infrastrukturalnych, które niegdyś służyły wzmocnieniu gospodarki, spadło w okresie styczeń-sierpień do historycznie najniższego poziomu 5.3%. Oczekuje się, że we wrześniu wskaźnik ten ponownie wzrośnie o 5.3% r/r od początku roku, co odzwierciedla wysiłki rządu mające na celu ograniczenie wydatków publicznych w celu utrzymania poziomu zadłużenia pod kontrolą.

Patrząc na dolara australijskiego, który jest wrażliwy na rozwój sytuacji gospodarczej w Chinach, które są największym nabywcą australijskich produktów, para ta stale rośnie po odbiciu 2 października od najniższego poziomu od dwóch i pół roku wynoszącego 0.7039. słabsza chińska gospodarka w piątek może wywrzeć presję na AUDUSD w stronę dolnego pasma Bollingera znajdującego się obecnie na poziomie 8, podczas gdy poniżej tego poziomu niedźwiedzie mogą odpocząć w okolicach 0.7112; obszar ten służył w przeszłości jako wsparcie. Jeżeli to również nie zatrzyma ruchów spadkowych, oczy wszystkich zwrócą się w stronę dna 0.7083. Znaczące naruszenie w tym momencie spowodowałoby, że rynek stałby się jeszcze bardziej niedźwiedzi, sprowadzając poziom rundy 0.7039 poza zasięg radaru.

W alternatywnym scenariuszu, w którym wzrost PKB wzrośnie powyżej oczekiwań, Australijczyk może ponownie przetestować poprzedni szczyt na poziomie 0.7159, który jest nieznacznie powyżej górnego pasma Bollingera. Jeśli dane zrobią jeszcze większe wrażenie, może pojawić się również wzrost w kierunku kluczowego poziomu 0.7200, który w ostatnich miesiącach zapewniał zarówno wsparcie, jak i opór, natomiast 0.7230 może być kolejnym potencjalnym oporem, o którym warto pamiętać.