A última semana de agosto foi extraordinariamente volátil e cheia de acontecimentos. É uma semana para lembrar, mas é difícil lembrar de todos os detalhes. Quase todas as principais moedas têm suas próprias histórias. Franco suíço e iene japonês terminaram como o primeiro e o terceiro mais fortes em aversões ao risco. E aparentemente, havia mais problemas na Europa do que na Ásia. Sterling foi o segundo mais forte com a ajuda de comentários amigáveis da UE no relacionamento pós Brexit. Por outro lado, as moedas de commodities foram as mais fracas com o dólar australiano e neozelandês que liderou a queda. O euro foi o terceiro mais fraco, seguido pelo dólar canadense. Embora os riscos mais substanciais da economia mundial, a guerra comercial, tenham começado a partir dos EUA, o dólar estava misto, enquanto as ações dos EUA registraram novos recordes.
A guerra comercial de Trump com o Canadá, a UE e a China
Para começar, o dólar se beneficiou da retórica comercial hostil de Trump todas as vezes este ano. Na semana passada, os EUA e o México contornaram o Canadá e fecharam um acordo comercial bilateral. A ministra do Exterior do Canadá, Chrystia Freeland, interrompeu sua viagem à Europa e voou para os EUA na terça-feira para iniciar uma semana inteira de sessões intensivas. No entanto, nenhum resultado foi alcançado antes do prazo imposto vigorosamente por Trump na sexta-feira, e exigiu que qualquer acordo seria "totalmente em nossos termos".
No final da semana, Trump criticou que a UE é "quase tão ruim quanto a China" no comércio, "apenas menor". Mesmo que a UE se propusesse a abandonar todas as tarifas sobre automóveis, se os EUA fizerem o mesmo, Trump disse que "não é bom o suficiente". Ele foi ainda mais longe para criticar as próprias escolhas do cidadão da UE e acrescentou que "seus hábitos de consumo são comprar seus carros, não comprar nossos carros". Isso é visto como desonrando o "acordo de cessar-fogo" com a UE que provocou fortes reações. O presidente da Comissão Européia, Jean-Claude Juncker, alertou que a UE não permitirá que outros ditem suas próprias políticas comerciais. E, se Trump violar o acordo, impor tarifas de automóveis, a UE "também fará isso". A oferta da UE foi claramente um passo na direção certa ao derrubar as tarifas do mundo e a rejeição de Trump mostrou claramente suas reivindicações desonestas.
Além disso, é relatado que a Trump está pronta para começar a impor tarifas 25% sobre o USD 200B nas importações chinesas, assim que a audiência pública terminar esta semana. A retaliação chinesa sobre o USD 60B nas importações dos EUA começará aproximadamente na mesma época, um pouco depois. O que surpreendeu os mercados foi que Trumps comentou que ainda não é hora de negociar com a China. Mais tarde, ele afirma novamente que a China está desvalorizando sua moeda. No entanto, de acordo com o cálculo da Bloomberg, a fixação do PBoC foi 0.1% mais forte do que a previsão média para 17 dias seguidos. Mas Trump nunca precisa de fatos para apoiar suas palavras, como seus seguidores acreditam, como sempre. No geral, o desenvolvimento não é surpreendente para nós. O chamado reinício das negociações comerciais entre dois funcionários de baixo escalão, que esquecemos o nome e não poderíamos importar menos para descobrir de novo, foi levado a sério por ninguém. Provavelmente é apenas uma ilusão do comércio isolado de Steven Mnuchin. As medidas e contra-medidas anunciadas serão realizadas gradualmente, até novembro. Lá, nós provavelmente veríamos o que realmente vem a seguir.
Além disso, Trump também ameaçou sair da OMC e voltou a ser vítima, reclamando da organização como sendo injusta com os EUA. Roberto Azevedo, diretor geral da OMC, respondeu que a organização está trabalhando com os membros para tratar de algumas queixas comuns. Mas Azevedo advertiu que “os EUA são cerca de 11 por cento do comércio global. Então, deixar a organização seria um golpe para a organização. Mas também seria um duro golpe para os EUA. ”Azevedo acrescentou que isso deixaria as empresas americanas em posição perigosa de serem discriminadas comercialmente e“ essa é a pior coisa que poderia acontecer para uma economia tão conectada globalmente quanto a economia americana. "
Ações dos EUA registraram alta e o índice do dólar se recuperou
Mas, afinal, os mercados de ações dos EUA tiveram um desempenho muito bom na semana passada, apesar de todas as ameaças comerciais. Tanto o S&P 500 quanto o NASDAQ alcançaram recordes históricos. O S&P 500 está ganhando impulso de alta novamente, como visto no MACD diário. O foco será se o índice acelerará ainda mais quebrando a resistência superior do canal de curto prazo. Mas em ambos os casos, a SPX provavelmente terá como meta a projeção de 100% de 2691.99 a 2848.03 de 2802.49 a 2958.53 no próximo, com a perspectiva de atingir o nível psicológico de 3000.
O índice do dólar também se recuperou fortemente depois de cair para o 94.43. Perspectiva geral é inalterada que DXY está em consolidação de médio prazo. Mais escala de negociação seria visto em curto prazo abaixo 96.98 alta. Mas mesmo em caso de queda mais profunda, o lado negativo deve ser contido por um retrocesso de 38.2% de 88.25 para 96.98 em 93.64. Considerando que este nível de fibonacci está próximo da semana 55 EMA (agora na 93.75) para trazer rebote.
Euro sofreu com problemas de guerra comercial, Turquia e Itália
O Euro foi admiravelmente resiliente na semana passada, considerando os problemas que o bloco está enfrentando. O DAX alemão mergulhou fortemente na sexta-feira, na esteira da retórica comercial de Trump. O desenvolvimento sugere que o rebote da 12120.65 foi concluído depois de tocar no EMA do dia 55. E mesmo que o suporte ao 12104.41 tenha sido defendido no início de agosto, a fraca recuperação e limitação do EMA do dia 55 têm implicações pessimistas. Espera-se um rompimento de baixa em DAX até 12104.41 eventualmente, para 11726.62 e abaixo para estender a correção do 13596.89 alto.
Além da guerra comercial, a lira turca foi vendida na semana passada com o aumento das preocupações dos bancos turcos. A Fitch alertou que "os bancos turcos estão particularmente expostos ao risco de refinanciamento, dada sua dependência de financiamento externo". A Moody's também disse que "há um risco maior de um cenário de funding negativo, onde a deterioração do sentimento dos investidores limita o acesso ao financiamento do mercado".
USD / TRY atingiu o 6.8396, comparando com a baixa de agosto no 5.6919 e alta no 7.2069. Lira então recuperou suavemente as medidas do governo sobre a tributação de depósitos. O imposto retido na fonte sobre a poupança em moeda estrangeira de até seis meses foi aumentado de 18% atual para 20%. Por outro lado, o imposto retido na fonte na poupança de Lira de mais de um ano foi reduzido de 10% para 0%. O selloff em Lira lembrou os investidores que o problema ainda não está resolvido e isso é outro que está pesando no euro.
Então, a saúde fiscal da Itália entrou em evidência na sexta-feira. A Fitch manteve o rating de dívida soberana da Itália em BBB, mas rebaixou a perspectiva de estável para negativa. A Fitch disse esperar que o governo italiano avance com o "afrouxamento fiscal", deixando o "nível muito alto de dívida pública mais exposto a possíveis choques". A Fitch também alertou que os riscos aumentaram devido às "consideráveis diferenças políticas entre seus parceiros de coalizão". e inconsistências ”entre algumas promessas eleitorais, bem como o“ objetivo declarado de reduzir a dívida pública ”. E,“ não está claro como essas tensões políticas serão resolvidas ”. A Moody's fornecerá a revisão de classificação da Itália esta semana.
As obrigações italianas sofreram perdas durante a semana, com o rendimento da 10 no ano a fechar em 3.24, o mais alto próximo deste ano. Por outro lado, o rendimento do ano do 10 alemão caiu novamente depois de tocar brevemente no 0.4 e fechar no 0.33. De repente, o spread ítalo-alemão está muito próximo do 300 novamente. Mais importante ainda, resta saber se o rendimento do ano 10 pode eventualmente se manter acima do identificador 0.30.
A libra esterlina subiu como o risco de não acordo Brexit desvaneceu-se
A Sterling, por outro lado, encenou uma forte recuperação com o otimismo renovado na negociação do Brexit. O risco de “não acordo” Brexit de repente caiu drasticamente. A recuperação começou quando o negociador-chefe da UE, Michel Barnier, disse que está preparado para oferecer ao Reino Unido uma "parceria como nunca houve com qualquer outro país terceiro". Isso é visto como um compromisso sólido que a UE quer um acordo. No final da semana, Barnier acrescentou que a questão da fronteira irlandesa era o "ponto mais sensível" das negociações. Mas ele também observou que é "possível" ter uma solução.
O ministro britânico do Brexit, Dominic Raab, disse que era "teimosamente otimista" para chegar a um acordo com a UE. Ele acrescentou que "um progresso valioso" foi feito, mas há claramente "mais trabalho a fazer". E ele está "confiante, se não mais confiante, agora que um acordo Brexit pode ser alcançado". Ambos os lados também disseram que ainda estão visando uma conclusão para a cúpula da UE em outubro.
Separadamente, é relatado que as autoridades da UE estão considerando uma cúpula não programada em novembro para concluir as negociações do Brexit. Na verdade, não é novidade, já que a cúpula de outubro é muito apertada, enquanto dezembro é muito tarde para finalizar todas as aprovações parlamentares. Mas, novamente, indica que a UE está trabalhando para uma solução com o Reino Unido.
Dólar canadense em impasse com EUA em negociações comerciais
O dólar canadense enfraqueceu muito devido à negociação malsucedida com os EUA. A posição do Canadá é clara, eles não querem apenas “qualquer acordo”, mas um bom. O chamado mecanismo de resolução de disputas comerciais do Capítulo 19 e as indústrias de lácteos pareciam ser o impasse. Agora que a sexta-feira é passada, Trump notificou o Congresso de sua intenção de assinar um acordo comercial bilateral com o México, que é chamado de Acordo Comercial Estados Unidos-México. As negociações comerciais EUA-Canadá serão retomadas nesta quarta-feira.
Há tantas confusões sobre o assunto agora. Em primeiro lugar, o NAFTA ainda está vivo? Ou já está morto? Trump indicou que ele deixou cair o nome do NAFTA. Mas as autoridades mexicanas e canadenses continuaram a usar o nome NAFTA em suas comunicações. Em segundo lugar, é incerto como Trump conseguiria um acordo bilateral com o México através do Congresso. Parece haver consenso bipartidário de que qualquer acordo comercial deve incluir o Canadá. E, chefe executivo da Câmara de Comércio dos EUA, Thomas Donohue também disse em comunicado que "qualquer coisa além de um acordo trilateral não vai ganhar a aprovação do Congresso e perderá o apoio aos negócios". .
A próxima reunião do BoC na quarta-feira também será um foco. Nós esperávamos que BoC fizesse uma reunião em outubro. E a especulação de uma caminhada em setembro esfriaram muito na semana passada. Em primeiro lugar devido a ameaças comerciais. Em segundo lugar, o PIB Q2 decepcionou um pouco, não dando mais impulso para o início.
Dólar australiano e neozelandês foram os dois mais fracos
O dólar australiano foi o mais fraco da semana passada, quando o levantamento do novo primeiro-ministro Scott Morrison se desvaneceu rapidamente. Os economistas estão começando a esperar que o RBA permaneça em espera por mais tempo, possivelmente até através do 2020. Além disso, os metais básicos ficaram sob pressão devido à escalada da guerra comercial EUA-China. A julgar pelas reações nos mercados de ações, a economia chinesa poderia ser seriamente prejudicada pela guerra comercial. E quando o seu parceiro comercial mais próximo sofrer, a Austrália será definitivamente uma vítima involuntária. Mais importante ainda, o gatilho para o selloff é o aumento das taxas de hipoteca do Westpac durante a semana. É parcialmente resultado da transmissão de taxas de juros mais altas nos EUA. O aumento da taxa vai arrastar os gastos do consumidor, o que poderia, eventualmente, arrefecer a inflação e o crescimento dos salários.
Reunião do RBA será um evento para assistir esta semana, mas não há chance de qualquer alteração na taxa de juros. E dado que o próximo MPS e as projeções serão lançadas em novembro, não vemos razão para o RBA soar de repente mais dovish.
O dólar da Nova Zelândia caiu drasticamente quando a confiança empresarial da ANZ caiu para um novo número 50 em agosto, atingindo um novo recorde de baixa de 10. O governador do RBNZ, Adrian Orr, foi claro em sua mensagem de que a taxa vai permanecer baixa por mais tempo. E o próximo movimento poderia ser uma caminhada ou um corte.
Negociação de posição - Venda de AUD / JPY na recuperação para 80.25
Conforme observado nesta atualização, saímos do nosso par GBP / CHF vendido na 1.2971, fechado na 1.2587, com lucros da 384 pips. As acções de preço depois disso foram bastante voláteis, uma vez que a GBP / CHF primeiro mergulhou para a 1.2509 e, em seguida, recuperou para a 1.2665, e desceu mais baixo para fechar na 1.2550. Nós somos mencionados no atualizar as razões para as razões do que o esperado sair já. A reversão do EUR / GBP foi um importante gatilho. Se não fecharmos a posição naquele momento e nos mantivermos, nosso alvo 1.2500 ainda não poderá ser atingido. E quando o GBP / CHF atingiu o 1.2509, deveríamos ter apertado nossa parada para fechar o 1.2653. Ou seja, poderíamos ter parado mais alto. Pode-se argumentar que poderíamos ter saída no outono para o 1.2509. Mas o mergulho e o rebote ocorreram em uma hora. Não há maneira de realmente sairmos naquele bar por hora. Então, embora não seja perfeito, já fizemos nosso melhor nesse comércio.
A subida EUR / AUD foi perdida, uma vez que colocámos a nossa entrada longa no 1.5800, ligeiramente abaixo do retracement 38.2 de 1.5601 para 1.5945 no 1.5814. Mas o EUR / AUD caiu para o 1.5829, ligeiramente acima do nível 1.5814 de Fibonacci, e iniciou outro rali. Estávamos errados em antecipar o impacto do novo primeiro-ministro Scott Morrison, que não durou muito tempo. O pedido foi cancelado, sem perseguir, porque o aumento de 1.5829 para 1.5953 não foi convincente. É uma pena que não tenhamos conseguido isso. Mas, assim como o comércio acima da GBP / CHF, geralmente estamos no lado seguro em termos de negociação de posições. E há um custo que nós aceitamos graciosamente.
Para a semana seguinte, veremos a oportunidade curta em AUD / JPY. Em primeiro lugar, o EUR / AUD assumiu a liderança na retomada do rali há duas semanas. AUD / USD seguiu na semana passada e quebrou o 0.7201 para retomar a tendência do 0.8135. O AUD / CAD também estendeu a tendência de baixa de 1.0241 para tão baixo quanto 0.9361 na semana passada. O AUD / NZD também prolongou a queda do 1.1174 e deveria ter invertido a tendência ascendente do 1.0486. Estes desenvolvimentos apontam para mais fraqueza do AUD pela frente.
Enquanto isso, EUR / JPY, GBP / JPY e USD / JPY deveriam ter saído pelo menos temporariamente na semana passada. As ações asiáticas enfraqueceram-se em geral com a exceção do Nikkei resiliente. 10 ano JGB rendimento caiu para 0.093 na semana passada, mas conseguiu fechar acima 0.100 no 0.109. Estes fatores sugerem mais vantagem no JPY, possivelmente, exceto USD e CHF.
Agora, AUD / JPY. A recuperação do 79.69 foi mais forte do que esperávamos aqui. Estávamos errados ao ver o rebote como correção para cair de 82.78, mas ao invés disso ele corrigiu queda de 83.92. No entanto, ainda é uma correção concluída no 81.78 e a queda maior do 90.29 está sendo retomada. O próximo alvo é 61.8% de projeção de 83.92 para 79.69 de 81.78 em 79.16. Este nível está próximo do retrocesso de 61.8% de 72.39 para 90.29 em 79.22. Mas com base no atual momento de baixa, o AUD / JPY não deve ter nenhum problema em passar por este nível 79.16 / 22. O teste real está em 77.55 / 85 (61.8% de projeção de 90.29 para 80.48 de 83.92 em 77.85, 100% de projeção de 83.92 em 79.69 de 81.78 em 77.55).
Como o selloff da AUD foi um pouco esticado na semana passada, vamos vender AUD / JPY em recuperação esta semana na 80.25, com parada na 81.00 (perto da 4 hora 55 EMA agora). O alvo inicial está em 78.00, ligeiramente acima da zona 77.55 / 85. Isto dá uma relação risco / recompensa de 1: 3, o que é aceitável. No entanto, não iremos sair do 78.00 de forma rígida por agora, mas olhe para o momentum descendente para decidir onde está a saída. Há perspectiva de cair mais fundo.
O AUD / USD caiu para a 0.7175 na semana passada e o rompimento da 0.7201 confirmou a retomada da tendência de baixa da 0.8135. A tendência inicial está no lado negativo desta semana para a projeção de 100% de 0.7452 para 0.7201 de 0.7361 em 0.7110. O intervalo atingirá a projeção de 161.8% no 0.6955. No lado positivo, a quebra da resistência 0.7361 é necessária para indicar um assentamento de curto prazo. Caso contrário, a perspectiva permanecerá baixa em caso de recuperação.
Na imagem maior, rebote de 0.6826 (2016 baixo) é visto como um movimento corretivo que deve ser concluído no 0.8135. Queda de lá se estenderia para ter um teste no 0.6826. Há uma perspectiva de retomada da tendência de queda de longo prazo da 1.1079 (2011 high). Mas vamos olhar para o momento negativo para avaliar em um estágio posterior. No lado positivo, a quebra da resistência 0.7452, no entanto, indicará o bottoming de médio prazo, na condição de convergência de alta no MACD diário. Nesse caso, uma correção de médio prazo deve ser vista primeiro antes de recomeçar a tendência.
Na imagem de longo prazo, o rebote de 0.682 (2016 baixo) deve ter sido concluído no 0.8135 já. Não atingir o retrocesso 38.2% de 1.1079 (2011 high) para 0.6826 em 0.8451 tem implicações pessimistas. Isso também é suportado pela estrutura corretiva de 0.6826 para 0.8135, bem como pela rejeição pelo mês EMA do 55. A tendência de descida do 1.1079 é a favor de estender. No intervalo de 0.6826, o próximo destino será a projeção 61.8% de 1.1079 para 0.6826 de 0.8135 em 0.5507.
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