Bank of America Merrill Lynch reprime títulos de risco com proibição de tostão

As ações da moeda não são mais bem-vindas na corretora Merrill Lynch do Bank of America.

A empresa informou recentemente aos clientes que estava mudando sua política comercial em relação aos estoques de moeda de um centavo.

A divisão Merrill Lynch do banco proibiu a compra de títulos de risco no final de julho, de acordo com o povo, que não quis ser identificado falando sobre a mudança. Cerca de seis semanas depois, o banco disse abruptamente que estava restringindo as vendas de ações dos clientes a moedas de um centavo, depois alterou essa política para dar aos consultores financeiros mais tempo para abandonar as posições, disseram as pessoas.

Os tostões, que a Securities and Exchange Commission (Securities and Exchange Commission) define como uma pequena empresa que negocia por menos de US $ 5 por ação e em um mercado de balcão, ocupam uma posição de má reputação nos mercados financeiros. Como as ações são pouco negociadas fora das principais bolsas de valores e enfrentam poucos requisitos de divulgação, elas têm sido, durante décadas, uma ferramenta para esquemas fraudulentos. Uma abordagem comum é o pump-and-dump onde os criminosos exaltam um estoque antes de sair das posições. Esse foi o método usado por Jordan Belfort, o chamado Lobo de Wall Street, para enriquecer-se antes de ser pego.

Os reguladores cada vez mais divulgam suas opiniões sobre os penny stocks. A Divisão de Análise Econômica e de Risco da SEC publicou um white paper em 2016 destacando os riscos de investir em mercados de balcão. A maioria dos investidores perde dinheiro nas negociações, e as perdas pioraram para as ações que foram objeto de campanhas promocionais e aquelas que tiveram divulgações mais fracas, disse a SEC.

O Bank of America parece ser a primeira grande casa de câmbio a instituir uma proibição total sobre a compra de penny stocks. Embora outras empresas tenham processos de revisão para essas negociações mais arriscadas, ainda é possível comprar ações de baixo custo no Morgan Stanley e UBS, de acordo com pessoas com conhecimento das políticas dessas empresas.

A mudança é o exemplo mais recente do Bank of America recuando em atividades potencialmente arriscadas. O CEO Brian Moynihan gastou grande parte de seu mandato, gastando bilhões de dólares garantindo acordos com os reguladores. Ele frequentemente repete seu mantra de “crescimento responsável” e abundam os sinais do impacto dessa estratégia.

Em fevereiro, o banco impediu clientes de usar cartões de crédito para comprar bitcoin e outras criptomoedas. O chefe de banco de investimento da empresa, Christian Meissner, supostamente saiu no início deste mês depois de entrar em conflito com Moynihan sobre o apetite de risco da divisão.

Ainda assim, a mudança na política em torno das penny stocks no Bank of America semeou confusão entre alguns dos 17,442 consultores financeiros da empresa.

“Disseram-nos para nos livrarmos deles até uma determinada data”, disse um corretor Merrill Lynch. “Liguei para o compliance hoje para dizer que meu cliente não quer fazer isso. Agora eles estão me dizendo que ele não precisa vender, mas pode ser difícil se livrar dele no futuro. ”

Depois de inicialmente proibir a venda da maioria dos tostões, a empresa colocou a política sob revisão, permitindo que a maioria deles fosse vendida, pelo menos por enquanto, segundo uma das fontes. Apenas os tostões mais arriscados que já podem ser alvo de esquemas fraudulentos - rotulados com um ícone de caveira e ossos cruzados pela trading OTC Markets Group - não podem mais ser vendidos. Eventualmente, todos os estoques de moeda de um centavo podem cair sob a restrição, a pessoa disse.

Os clientes que não podem mais vender tostão através do Merrill Lynch precisam transferi-los para outra corretora para liquidar as posições. Alguns clientes tiveram dificuldade em vender suas participações em corretoras rivais, que estão começando a colocar restrições na classe de ativos, de acordo com uma das pessoas.

O banco enviou outra carta aos clientes no início deste mês. A partir de domingo, ações com preço inferior a US $ 5 por ação de empresas com capitalização de mercado abaixo de US $ 300 milhões estarão sujeitas a uma revisão regulatória, de acordo com uma cópia obtida pela CNBC. Os clientes que desejam vender “terão um atraso na execução” por causa da revisão, disse a empresa.

O banco tomou medidas em relação às ações de baixo preço “para garantir que cumpramos os regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários e protegendo os interesses de nossos clientes”, disse Jerry Dubrowski, porta-voz do banco. “Como resultado, certas transações podem estar sujeitas a restrições, proibições de comércio ou outras limitações.”

Os tostões são ilíquidos e podem ser facilmente manipulados para fins fraudulentos, de acordo com os pontos de discussão distribuídos aos corretores da Merrill Lynch. A classe de ativos está repleta de empresas com negócios instáveis. Outras vezes, são empresas legítimas que foram retiradas das principais bolsas quando estão perto da falência.

Ainda assim, a alta volatilidade da classe de ativos - na qual ações no valor de alguns centavos podem disparar em valor - invariavelmente atrai investidores de varejo.

Isso aconteceu em julho 2014 com a Cynk Technology, quando uma empresa sem ativos discerníveis, receita e um único funcionário subiu da 6 para US $ 21.95, ou um valor de mercado de mais de US $ 6 bilhões. No ano seguinte, um cidadão canadense chamado Philip Kueber foi acusado pelas autoridades dos EUA de se envolver em uma fraude de US $ 300 milhões em manipulação de ações.

De acordo com o white paper de 2016 da SEC, os investidores aposentados, de baixa renda e menos instruídos tiveram o pior desempenho com ações de baixo custo. A agência analisou 1.8 milhão de negociações de 200,000 investidores, descobrindo que o retorno típico é "gravemente negativo".

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