O presidente do Fed de Dallas diz que o banco central deve pausar a subida das taxas em meio a turbulência nos mercados

O Federal Reserve deve parar de aumentar as taxas de juros até obter uma imagem mais clara da direção da economia, disse Robert Kaplan, presidente do distrito de Dallas do banco central, em entrevista na quinta-feira.

A desaceleração do crescimento global, a fraqueza nas indústrias sensíveis às taxas e o aperto das condições financeiras que incluíram uma forte queda no mercado de ações indicaram à Kaplan que o Fed deveria pressionar o botão de pausa, disse ele em entrevista à Bloomberg.

“Acho que essas três questões estão afetando o mercado, mas também afetam meu pensamento sobre a política monetária”, disse ele. “Vai levar algum tempo para ver a profundidade e a amplitude dessas três questões.”

Os comentários chegam apenas duas semanas depois que o Fed aprovou seu quarto aumento da taxa 2018, apesar de um mercado próximo a Wall Street e indicações crescentes de que a economia dos EUA, como o resto do mundo, está mostrando sinais de enfraquecimento após seu melhor ano. desde a crise financeira.

Juntamente com o aumento da taxa, as autoridades do Fed indicaram coletivamente que mais dois aumentos de taxa são prováveis ​​este ano. Os mercados, no entanto, não acham que isso vai acontecer e estão precificando em menos de uma chance de 10 por cento de uma alta antes do término do 2019.

“Minha opinião é que não devemos tomar nenhuma medida adicional sobre as taxas de juros até que essas questões sejam resolvidas para melhor ou para pior”, disse Kaplan. “Portanto, eu seria um defensor de não tomar nenhuma ação, por exemplo, nos primeiros dois trimestres deste ano.”

Kaplan é um membro não votante do Comitê Federal de Mercado Aberto este ano, mas ainda tem participação no painel e votará novamente na 2020.

Seus comentários contrastam um pouco com as que ele fez em um ensaio de outubro. Naquela época, ele disse que o Fed “não [precisa] mais estimular a economia dos EUA” e deveria estar “gradual e pacientemente” caminhando em direção a uma taxa “neutra” que não é estimulante nem restritiva ao crescimento.

Além de seus comentários na quinta-feira sobre as taxas, Kaplan disse que o Fed pode querer repensar a redução de seu balanço. Em uma operação iniciada em outubro de 2016, o banco central tem permitido que um determinado nível de recursos - atualmente em US $ 50 bilhões - de sua carteira de títulos seja executado a cada mês. Isso reduziu o papel do Fed no mercado de títulos e gerou preocupações com a liquidez.

“Acho que é fundamental no trabalho em que estou prestando muita atenção ao que os mercados estão dizendo”, disse Kaplan.

“Isso é sem precedentes. Não existe um manual para sair da flexibilização quantitativa e, na minha opinião, enquanto houver um processo em vigor, devemos estar muito vigilantes ”, acrescentou. “Estou observando com muito cuidado e [devemos] ser muito abertos, se necessário, para fazer ajustes neste escoamento do balanço, se necessário. Ainda não estou nesse ponto, mas estou observando com muito cuidado e acho que devemos ter a mente muito aberta sobre como fazer ajustes nesse processo, se necessário.

Ao contrário da posição de Kaplan, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse em uma entrevista coletiva em dezembro que não espera que o Fed ajuste sua posição no balanço patrimonial. Esses comentários foram amplamente vistos como o desencadeamento de outro movimento de baixa no mercado de ações.