Mercados permanecem definhados à frente do Fed

• USD - Dólar mantém tom suave como o dovish Fed com preço firme em
• Brexit - UE para oferecer extensão condicional
• Ações - os riscos estão crescendo
• Petróleo - Atrasar a reunião da OPEP de abril deve ser de baixa
• Ouro - Maior como o dovish Fed fechou com firmeza

Condições de negociação restritas persistem enquanto o FOMC inicia sua reunião de dois dias. A volatilidade está caindo drasticamente à medida que as moedas aguardam a avaliação do Fed sobre a economia e a atualização de suas previsões.

USD

O dólar norte-americano permanece sob pressão, já que as expectativas continuam altas de que o Fed manterá a postura dovish que entregou mal em janeiro. O mercado espera que o Fed rebaixe sua previsão de aumento da taxa de 2019 de dois para um. As previsões econômicas também devem cair.

A ação do preço em todas as classes de ativos precificou firmemente o dovishness do Fed para permanecer em vigor durante o resto do ano e muitos esperam que o próximo movimento seja um corte nas taxas. Powell vai querer evitar qualquer flipflops e ter cuidado ao ser rápido em reagir se conseguirmos uma série de impressões econômicas melhores do que o esperado. Os riscos de uma surpresa hawkish estão crescendo à medida que os mercados parecem fixos no Fed permanecendo dovish e excessivamente confiante de que o Fed evitará qualquer mudança de otimismo na melhoria dos dados.

Se o Fed permanecer no rumo certo e as perspectivas para a economia forem fortes o suficiente para não permitir cortes no futuro imediato, poderemos ver moedas de mercados emergentes terem seu dia ao sol.

Brexit

A decisão do presidente da Câmara dos Comuns, Bercow, de evitar que a PM May apresentasse um plano Brexit ligeiramente alterado deu à PM May munição adicional para que ela voltasse à UE para buscar concessões. Espera-se que a UE ofereça uma extensão condicional do Brexit que dará a May o que pode ser sua última tentativa de conseguir uma votação significativa.

O cabo permanece suportado, uma vez que os riscos do Brexit sem acordo foram atenuados e os dados continuam fortes para a economia do Reino Unido. A taxa de desemprego do Reino Unido caiu para uma baixa de 44 meses e o crescimento dos salários permanece forte, já que a leitura de janeiro chegou a 3.4% e o mês anterior foi revisado para 3.5%, a maior leitura desde meados de 2008.

O BOE continua sendo o único grande banco central que deve apresentar um aumento nas taxas como seu próximo movimento. Se maio puder trazer uma virada e entregar uma pequena extensão junto com um acordo Brexit, a libra esterlina pode ver muito mais vantagens.

Ações

As ações dos EUA continuam em oferta enquanto o Fed inicia sua reunião de política de dois dias. Wall Street espera que Powell dê um tom cauteloso sobre a economia e, possivelmente, sinalize que aumentos nas taxas estão fora da mesa no futuro próximo. Os dados recentes permanecem mistos e a abordagem do paciente provavelmente permanecerá em vigor ao longo de 2019. As expectativas atuais são de que o Fed reduza suas previsões de gráfico de pontos de 2019 de dois para um, mas se virmos ambos os aumentos retirados da mesa, isso seria significa que o Fed tem uma perspectiva pior sobre a economia e isso pode ser negativo para o apetite pelo risco no longo prazo.

AZEITE E AZEITE EVO

A OPEP + teve sucesso em estabilizar os preços, já que as restrições à oferta levaram o petróleo Brent a um aumento de mais de 25%, mas esse tema pode terminar no verão. No ano passado, os dois líderes de facto da OPEP +, Arábia Saudita e Rússia concordaram que o petróleo precisava subir mais. Mas a Rússia ficaria feliz com o petróleo nos níveis atuais e preferiria normalizar sua produção em junho, em vez de tentar ver mais cortes para tentar elevar os preços do petróleo.

O atraso potencial com a reunião de abril funciona a favor dos russos. As expectativas eram altas para que os cortes fossem estendidos e agora, a OPEP + monitorará as sanções ao petróleo bruto venezuelano e iraniano, a crescente demanda do clima mais quente de abril e a eficácia do aperto das exportações da Arábia Saudita nos estoques dos EUA.

O Brent pode ter dificuldade em manter um movimento significativo mais alto, mesmo quando captura o nível $ 70.

Gold

Os preços do ouro continuam a subir, uma vez que as expectativas permanecem altas para o Fed permanecer pacífico. O ouro pode ser a melhor classe de ativos que pode se beneficiar com um erro de política do Fed. Se o Fed mantiver a possibilidade de aperto se as condições melhorarem, podemos ver o movimento inicial ser positivo para o dólar (inicialmente negativo para o ouro), mas, em última análise, positivo para o ouro, já que as expectativas retornarão para o Fed inverter a curva de juros no início do próximo ano.

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