O crescimento econômico dos EUA deve desacelerar acentuadamente neste ano e no próximo, de acordo com pesquisa do Fed da CNBC

O crescimento econômico dos EUA deve desacelerar este ano e no próximo, de acordo com os entrevistados do CNBC Fed Survey para março, e o crescimento global mais fraco e as tarifas são vistas como os maiores culpados.

A previsão média para o crescimento do produto interno bruto este ano é de apenas 2.3 por cento, abaixo do 2.44 esperado no levantamento de janeiro e uma desaceleração adicional do ritmo 3.1 percentual ano a ano para o quarto trimestre do 2018. O crescimento econômico é visto abaixo do 2 por cento no 2020, de acordo com a pesquisa.

Fonte: CNBC

As perspectivas de crescimento mais lento levaram os entrevistados da 43 a reduzir suas expectativas para os aumentos da taxa do Fed neste ano e no próximo - prevendo apenas uma alta e alguns até mesmo observando cortes de juros no horizonte.

Questionados sobre as maiores ameaças à expansão dos EUA, a desaceleração do crescimento global e políticas comerciais protecionistas classificaram o No. 1 e o No. 2, respectivamente.

“Se Trump deseja ser um presidente por dois mandatos, ele precisa fazer um acordo comercial com a China e começar a reduzir as tarifas em toda a linha”, disse Hank Smith, co-diretor de investimentos da Haverford Trust Company. “Isso fará com que a confiança dos empresários e os gastos de capital aumentem, estimulando a economia.”

Uma perspectiva fraca para o crescimento no exterior derrubou cerca de 40 pontos-base (ou 0.4 pontos percentuais) das previsões do PIB este ano, de acordo com os entrevistados, que incluem economistas, gestores de fundos e estrategistas. As tarifas - tanto aquelas postas em prática pela administração Trump como as tarifas de retaliação de outros países - estão estimadas em tirar outros pontos de base 20 do crescimento.

A boa notícia é que a maioria dos entrevistados espera um acordo comercial EUA / China este ano. Enquanto 79 por cento esperam um acordo, apenas 2 por cento vê uma nova rodada de tarifas e 17 por cento esperam uma continuação. Isso sugere, no entanto, que um acordo poderia ser incorporado ao mercado de ações.

“Em última análise ... sentimos que um acordo comercial pode ser realizado de forma que nenhuma das partes ame nem odeie”, disse Richard D. Steinberg, diretor de investimentos da Steinberg Global Asset Management.

Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da National Securities, teme que os problemas tarifários possam continuar mesmo depois de um acordo EUA-China. “Se o governo decidir mudar imediatamente para as tarifas sobre os automóveis europeus, qualquer impulso positivo derivado do fim da guerra comercial EUA-China se dissipará rapidamente”, escreveu Hogan.

As preocupações com a política comercial vêm de um grupo em que 51% aprovam a maneira como o presidente Trump está lidando com a economia e 32% desaprovam.

Como o Fed processa todas essas correntes cruzadas? Com menos altas de taxas e um balanço maior, de acordo com os entrevistados. Sessenta por cento ainda registram um aumento nas taxas este ano, mas isso representa uma queda em relação aos 78% da pesquisa de janeiro. E agora 14% prevêem um corte nas taxas, subindo para 35% em 2020.

O balanço patrimonial está caindo para US $ 3.5 trilhões em relação ao nível atual de cerca de US $ 4 trilhões. Isso é cerca de US $ 500 bilhões a mais do que o esperado em janeiro, refletindo comentários recentes do Fed de que encerraria a redução do balanço neste ano e manteria mais ativos em seus livros.

A perspectiva para as ações este ano melhorou após a forte liquidação em dezembro, mas os analistas não recuperaram todo o otimismo. As previsões para o S&P 500 em 2019 são mais altas agora do que em janeiro, mas elas voltaram apenas 40% desde os dias agitados de setembro, quando os entrevistados esperavam que o índice chegasse a 3000 este ano. O S&P deve subir para 2861 neste ano e para 2925 no próximo, enquanto o rendimento de referência de 10 anos não deve mais subir acima de 3 por cento este ano.