Na reunião do BOC na próxima semana, esperamos que o governador Stephen Poloz restabeleça a postura de que o próximo movimento da taxa de juros seria dependente dos dados. O último relatório de inflação surpreendeu positivamente. No entanto, o banco central provavelmente verificaria isso à medida que outros dados continuassem a mostrar desaceleração do ritmo de crescimento. O BOC deixaria a política inalterada em 1.75%.
O headline CPI subiu para + 1.9% y / y em março, em linha com o consenso e melhorando a partir de fevereiro + 1.5%. O núcleo da inflação subiu para + 1.6%, de + 1.5% em fevereiro. Dois dos três indicadores preferenciais de inflação do BOC mostraram recuperação significativa. A mediana do CPI subiu para + 2% em março, de + 1.9% revisado para cima no mês anterior. CPI aparado subiu para + 2.1% do + 2% revisado para cima em fevereiro. CPI comum estabilizado em + 1.8%. O loonie se recuperou após os dados. As surpresas ascendentes libertaram temporariamente o banco central para reduzir a taxa de juros.
No entanto, o desenvolvimento global do país foi, na melhor das hipóteses, misto. Lançado no início deste mês, a taxa de desemprego permaneceu inalterada em 5.8% em março. O número de folhas de pagamento caiu -7.2K, sem consenso de uma adição de + 1K. O emprego cresceu + 55.9K em fevereiro. Em uma nota positiva, o salário médio por hora subiu + 2.32% aa, acelerando a partir de fevereiro + 2.25%. Separadamente, o Business Outlook Survey (BOS) do BOC decepcionou com o índice geral de negócios caindo para -0.6% em 1Q19, de + 2.2% anteriormente. Como sugerido no relatório anexo, o resultado apontou para “uma moderação de níveis anteriormente altos de demanda interna e externa por empresas na maioria das regiões”. No entanto, também observou que “as intenções de investimento e emprego permanecem positivas”. No mercado de habitação, o início de habitação aumentou para uma taxa anualizada de 192.5K em março, de 166.3K no mês anterior. Isto, no entanto, perdeu as expectativas do 196.5K. Enquanto isso, o relatório da associação imobiliária do Canadá (CREA) mostra que as vendas das casas caíram - 9.1% m / m para a baixa do ano 7.5 em fevereiro.
Na reunião do BOC de março, a Poloz se tornou dovish, desviando a orientação de que o próximo movimento seria uma subida das taxas. Além disso, o banco central reconheceu uma desaceleração econômica global “mais pronunciada e generalizada”. Também observou que “as tensões comerciais e a incerteza estão pesando sobre a confiança e a atividade econômica” e que “as perspectivas econômicas globais seriam impulsionadas pela resolução de conflitos comerciais”. Em um discurso há duas semanas atrás, a Poloz sinalizou que abandonou o preconceito por um aumento de taxa. Ele reforçou que a decisão de taxa futura seria "muito dependente de dados", como "esse número vai mudar toda vez que algo atinge a economia, seja uma coisa positiva ou negativa". Acreditamos que ele reiteraria tal posição na próxima reunião.
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