Primeiras Impressões: PIB Australiano Q1

PIB do primeiro trimestre: 1% no trimestre, 0.4% no ano. Uma surpresa negativa, detalhe do lado suave – contracção da procura privada.

PIB Q1

• O lento crescimento da produção estendeu-se até 2019, com a impressão no primeiro trimestre a 1% no trimestre e 0.4% no ano.
• Esta foi uma surpresa negativa e os detalhes foram suaves.
• O crescimento anual da produção é agora o mais lento desde o terceiro trimestre de 2009, quando o GFC teve impacto.

Principais surpresas

• A medida de despesa do PIB cresceu apenas 0.2%. Esperávamos um valor próximo de 0.5%/0.6%.
• As principais surpresas foram: (1) gastos do consumidor decepcionados, 0.3% vs af/c 0.4%; (2) os custos de transferência de propriedade (relativos ao volume de negócios imobiliário) caíram muito acentuadamente, -13%; e (3) os estoques foram negativos, -0.1 ppt vs af/c flat - sugerindo uma queda maior de “outros” estoques.
• A procura interna cresceu apenas 0.1% vs. af/c 0.3%. A procura privada contraiu-se no trimestre, -0.2% e contraiu-se nos últimos 3 trimestres, -0.3%.
• O crescimento anual do PIB de 1.8% está um ponto percentual abaixo da “tendência de crescimento”, estimada em 2.75%.

Detalhes

• PIB real: 0.4% no trimestre, 1.8% no ano
• PIB nominal: 1.4 trimestre, 4.9% ano
• Termos de troca: 3.1% trimestre, 6.0% ano
• Horas trabalhadas: 0.9% no trimestre, 2.8% no ano
• Demanda interna: 0.1%, 1.6% ao ano
• Inventários: -0.1 ppt trimestre
• Exportações líquidas: +0.2 ppts no trimestre
• Gastos do consumidor: 0.3% no trimestre, 1.8% no ano
• Construção de casas: -2.5% no trimestre, -3.1% no ano
• Investimento empresarial: 0.5% no trimestre, -1.3% no ano
• Demanda pública: 1.1% no trimestre, 5.7% no ano
• Produção agrícola: -0.2% no trimestre, -6.8% no ano
• Renda salarial: 1.2% no trimestre, 4.3% no ano
• Salários (rendimentos médios do setor não agrícola): 0.4% no trimestre, 1.4% no ano
• Deflator do consumo das famílias: 0.4% no trimestre, 1.5% no ano
• Rácio de poupança das famílias: 2.8%, acima dos 2.6% no quarto trimestre, mas abaixo dos 4% do ano anterior.

Comentários

A economia perdeu um dinamismo considerável em 2018, desacelerando de um ritmo anualizado de cerca de 4% no primeiro semestre para um ritmo de cerca de 1% no segundo. As condições lentas prolongaram-se até ao início de 2019.

O abrandamento centrou-se na habitação e no consumidor, num contexto de uma maior restritividade dos padrões de crédito e de um fraco crescimento persistente dos salários. Um choque negativo de oferta devido à seca em NSW e arredores é outro aspecto negativo.

Meados de 2018 foi o ponto de viragem para a construção de novas habitações, com fortes ganhos a dar lugar a quedas consideráveis. A queda nas aprovações de habitação aponta para a continuação da tendência de baixa em 2019. A atividade habitacional caiu ainda mais no primeiro trimestre, caindo 1%.

Os gastos dos consumidores mudaram para uma trajetória de crescimento mais baixo, limitados pelo fraco crescimento dos salários, pelos elevados níveis de dívida e pela queda dos preços da habitação, com a taxa de poupança a subir, sugerindo que um efeito riqueza negativo pode estar a ter impacto. Os gastos dos consumidores aumentaram apenas 0.3% no trimestre, após 0.3% no terceiro trimestre e 3% no quarto trimestre, com o crescimento anual agora em 0.4% – o mais lento desde meados de 4.

Notavelmente, existe uma divisão acentuada entre a procura privada e a procura pública. A procura privada é particularmente fraca, tendo diminuído 0.2% no trimestre e 0.3% nos últimos três trimestres. A procura pública (representando 25% da economia) aumentou 1.1% no trimestre, 5.7% no primeiro trimestre.

A procura pública é uma fonte de força, com um crescimento bem acima da tendência. As despesas com a saúde e com projectos de infra-estruturas de transportes registam uma tendência acentuadamente superior. As receitas fiscais foram impulsionadas por lucros mais elevados (centrados na mineração), proporcionando ao governo flexibilidade adicional na política fiscal.

Nota: nós criamos um conselheiro forex rentável com baixo risco e lucro estável 50-300% mensalmente!

O quadro do rendimento nacional permanece positivo. Os termos de troca aumentaram 3.1% no trimestre, ficando 6.1% acima do ano anterior.

A renda nacional (PIB nominal), no primeiro trimestre, cresceu robustos 1% no trimestre e 1.4% no ano

As exportações retomaram trajetória ascendente no trimestre, avançando 1.0%. Isto seguiu-se a um decepcionante segundo semestre de 2018, quando os volumes permaneceram estáveis ​​no terceiro trimestre e caíram 3% no quarto trimestre – prejudicados pela seca e pelas perturbações no fornecimento no setor dos recursos.

As exportações líquidas foram um fator de oscilação ao longo do ano passado, passando de negativas no quarto trimestre, um impacto de -4 pontos percentuais, para positivas no primeiro trimestre, adicionando 0.2 pontos percentuais.

O investimento empresarial foi misto no trimestre, +0.5% no trimestre, -1.3% no ano – com a recente conclusão dos trabalhos em grandes projetos de gás ainda um obstáculo no período.

Revisão de Signal2forex