O corte de juros do Fed ajuda a fornecer cobertura para Trump travar a guerra comercial

A ação do presidente Donald Trump para intensificar a disputa comercial com a China vem com um importante obstáculo: um Federal Reserve que parece pronto para apoiar qualquer fraqueza econômica com cortes nas taxas de juros.

Provas vieram na quinta-feira da crença do mercado de que o banco central entrará em ação se Trump seguir em frente com sua ameaça de impor tarifas sobre todos os produtos chineses que entram nos Estados Unidos

Os negociantes de futuros, que vinham avaliando a chance de um cara ou coroa de um corte nas taxas na reunião do Fed em setembro, aceleraram suas apostas depois do tweet tarifário de Trump à tarde. O mercado agora está implicando uma chance de 94% de um corte que virá após a redução da taxa desta semana, que foi a primeira em 11 anos, de acordo com o CME.

“Após a reunião do FOMC [de quarta-feira], há poucas dúvidas de que o aumento das incertezas comerciais implica cortes de juros mais / mais rápidos”, disse Hans Mikkelsen, estrategista de crédito do Bank of America Merrill Lynch, em nota aos clientes. “Na verdade, as incertezas comerciais [quinta-feira] mais do que compensaram a inclinação hawkish na reunião do FOMC de ontem em termos das expectativas do Fed.”

O mercado ficou desapontado após a decisão do Fed, depois que o presidente Jerome Powell disse que o corte provavelmente não seria parte de um ciclo de afrouxamento mais longo. Os comerciantes tomaram o tom de hawkish e os mercados venderam bastante.

As ações recuperaram na quinta-feira e estavam a caminho de ganhos sólidos até Trump anunciar suas intenções de cobrar outra rodada de tarifas contra a China.

Mikkelsen disse que não só o Fed, mas também o Banco Central Europeu, estarão lá para apoiar a economia enquanto a guerra comercial aumenta. Autoridades do Fed citaram as tensões comerciais como um obstáculo para o crescimento.

“Uma disputa comercial crescente entre os EUA e a China também aumenta a probabilidade de uma resposta do BCE, excedendo o corte de juros amplamente esperado em sua reunião [de setembro]”, escreveu Mikkelsen.

Os mercados antecipam que o BCE reduza as taxas e possivelmente faça mais compras de ativos, já que a economia da zona do euro continua desacelerando.