O presidente Trump ordenou que as empresas americanas abandonassem a China, mas muitas já têm e mais estão a caminho

O presidente Trump abalou Wall Street quando exigiu que as empresas norte-americanas transferissem a produção para fora da China. Mas muitos já tomaram medidas para o fazer e, nas previsões de resultados do mês passado, dezenas de executivos-chefes sinalizaram planos para diversificar ainda mais as suas cadeias de abastecimento no meio da intensificação da guerra comercial.

Em 23 de agosto, Trump acessou o Twitter, ordenando às empresas americanas que “começassem imediatamente a procurar uma alternativa à China” e exortando-as a começarem a fabricar os seus produtos nos EUA. ) – aprovado em 1977 para lidar com uma “ameaça incomum e extraordinária à segurança nacional, à política externa ou à economia dos Estados Unidos”. A ameaça do presidente perturbou os investidores, levando as ações aos mínimos da sessão, num dia em que o Dow Jones Industrial Average caiu mais de 600 pontos.

Trump dobrou sua aposta na sexta-feira, atacando a General Motors por sua presença significativa na China e questionando se a montadora deveria transferir as operações para os EUA.

“Às vezes é preciso tomar medidas severas”, disse o conselheiro económico da Casa Branca, Larry Kudlow, ao lado do secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, à margem da reunião do G-7 em França. Kudlow acrescentou que as empresas americanas deveriam atender ao apelo do presidente para deixar a China.

Nenhum presidente dos EUA invocou a lei como alavanca numa disputa comercial, muito menos para romper laços comerciais com um dos seus maiores parceiros comerciais. Na verdade, ao longo do século passado, as administrações dos EUA utilizaram o IEEPA principalmente para processar o tráfico de drogas ou o terrorismo financeiro através de sanções ou outras sanções económicas.

Não está claro como, ou sob que autoridade, Trump poderia implementar esta directiva. Se ele pressionasse mais, as empresas provavelmente contestariam a ordem, levando a litígios. E, mesmo assim, é incerto como um tribunal decidiria. Alguns analistas argumentam que a lei permite ao presidente realizar certas ações que limitam os negócios das empresas na China, bloqueando investimentos futuros, mesmo que não tenha permitido que a administração Trump ordenasse abertamente que se mudassem.

As empresas dos EUA já tinham começado a tomar medidas para diversificar a produção no meio das crescentes tensões ao longo do ano passado, mas esta última ordem obriga uma miríade de indústrias a lidar com a crescente incerteza comercial.

O presidente Trump disse na semana passada que aumentaria as tarifas existentes sobre US$ 250 bilhões em produtos chineses de 25% para 30% em 1º de outubro. Além disso, as tarifas sobre outros US$ 112 bilhões em produtos chineses, que entraram em vigor no domingo, são agora de 15% em vez de 10%. Sobrecarregada por uma disputa comercial prolongada ao longo do ano passado, a China renunciou ao seu primeiro lugar como maior parceiro comercial dos Estados Unidos e ocupa agora o terceiro lugar.

Poucas empresas planeiam sair completamente da China. Fazer isso seria particularmente perturbador para os pesos pesados ​​industriais e tecnológicos dos EUA, que dependem da base industrial chinesa como uma parte crítica da sua cadeia de abastecimento. A China ainda produz cerca de 25% de todos os bens manufaturados em todo o mundo – em parte devido à dificuldade em encontrar mão-de-obra suficiente nas fábricas de outros países.

Dada a proximidade com a China, os países do Sudeste Asiático, incluindo o Vietname, a Indonésia e a Malásia, atraíram a atenção nos últimos meses como potenciais destinos alternativos de abastecimento. Algumas empresas transferiram com sucesso parte da sua produção para estes locais, mas muitas foram sufocadas pela escassez de cadeias de abastecimento especializadas e pela escassez de mão-de-obra (no Camboja, mais de 40% de todos os produtos inspecionados no último trimestre não cumpriam as normas de inspeção).

Tomemos como exemplo a Boeing – a fabricante de aeronaves com sede em Seattle não parece preparada para abandonar o mercado chinês logo após abrir uma fábrica de jatos 737 Max no final do ano passado. A movimentação da produção também poderia colocar a Boeing em risco de ceder terreno à rival Airbus, que compete fortemente no mercado chinês. Estima-se que os negócios da Boeing acrescentem mais de mil milhões de dólares à economia da China todos os anos. A empresa entregou 1 novos aviões 200 Max à companhia aérea chinesa Xiamen no outono passado.

A Apple é outro excelente exemplo. A maior parte dos produtos da gigante tecnológica são fabricados na China e o seu maior fornecedor, a Foxconn, produz a maior parte dos iPhones da empresa em 29 fábricas na província central de Zhengzhou. No total, cerca de 50% dos fornecedores da Apple estão baseados na China, um aumento de 5% apenas nos últimos quatro anos. Levaria anos para a Apple deixar a China e poderia abrir caminho para concorrentes como a Samsung consumirem sua participação de mercado. A Apple também falhou notoriamente em construir computadores de última geração nos Estados Unidos – frustrada pela falta de fornecedores que pudessem fazer o parafuso certo.

Ainda assim, a Apple teria pedido aos seus principais fornecedores que avaliassem as implicações em termos de custos de transferir entre 15% e 30% da sua capacidade de produção da China para países do Sudeste Asiático. Isso ocorre em parte porque seus smartwatches e fones de ouvido sem fio AirPod agora enfrentam uma tarifa de 15%, enquanto um imposto sobre o iPhone poderá entrar em vigor em 15 de dezembro.

As outras maiores empresas de tecnologia dos Estados Unidos estão seguindo o exemplo da Apple. Os fabricantes de computadores HP Inc. e Dell Technologies estão considerando transferir até 30% de sua produção de notebooks para fora da China. Antonio Neri, CEO da Hewlett Packard Enterprise, disse à CNBC esta semana que a empresa conseguiu mitigar os impactos tarifários no último trimestre, em grande parte devido a uma cadeia de abastecimento diversificada. E, ainda ontem, vários meios de comunicação informaram que o Google, de propriedade da Alphabet, está transferindo a produção de seu smartphone Pixel, a quinta maior marca de smartphones dos EUA, para o Vietnã, começando já neste outono. O Google também planeja eventualmente transferir a produção da maior parte de seu hardware com destino aos EUA para o Vietnã.

Para centenas de empresas americanas, nomeadamente nomes de retalho como a Starbucks, sair da China não é algo que possam dar-se ao luxo de fazer. O CEO da O’Reilly Automotive, Gregory Johnson, por exemplo, disse que, embora o fornecedor de peças automotivas esteja explorando locais alternativos de fornecimento, não seria uma mudança de curto prazo devido à falta de capacidade em outros lugares.

Mas a guerra comercial, agravada pela mais recente retórica de Trump, está a convencer um número crescente de multinacionais norte-americanas – para além das grandes empresas tecnológicas – a transferir a produção para países com menor probabilidade de serem atingidos por tarifas.

“Na margem, não tenho conhecimento de um único fornecedor que não esteja transferindo alguma forma de produção para fora da China”, disse o vice-presidente executivo da Home Depot, Ted Decker, aos investidores em 20 de agosto. Taiwan, para o Vietnã, para a Tailândia, Indonésia e até mesmo de volta aos Estados Unidos.”

É certo que, mesmo antes do início da guerra comercial no ano passado, a produção industrial já tinha começado a abandonar a China, afectada pela desaceleração da economia do país, pelo aumento dos custos laborais e por regulamentações ambientais mais rigorosas.

Mas, no último mês, a pressão se intensificou. À medida que o Presidente Trump aumenta a sua retórica, muitos líderes empresariais norte-americanos recorrem a teleconferências de resultados para descrever o que consideram circunstâncias exigentes. Para se adaptarem a um campo de jogo cada vez mais volátil, os executivos estão a ser pressionados a repensar as suas cadeias de abastecimento.

E, num inquérito anual realizado em Junho pelo Conselho Empresarial EUA-China, quase 30% dos 220 inquiridos afirmaram que já adiaram ou cancelaram investimentos na China ou nos EUA devido à crescente incerteza comercial. Embora apenas 13% tenham afirmado que tinham planos de transferir especificamente as operações para fora da China, esse número aumentou constantemente de 10% em 2018 e 8% em 2017. A mudança poderá ser ainda mais pronunciada agora, uma vez que o inquérito foi realizado numa altura em que as autoridades em Pequim e Washington estavam a reiniciar as negociações comerciais.

“Embora a China continue a ser um mercado prioritário para a maioria das empresas inquiridas, o optimismo do mercado está a moderar”, observou a pesquisa. Das empresas que decidiram reduzir novos investimentos, 60% citaram o aumento dos custos ou as incertezas das relações comerciais entre os EUA e a China.

Conselho Empresarial EUA-China, Pesquisa de Membros de 2019

Além disso, as empresas americanas ofereceram uma perspectiva sombria sobre as suas perspectivas a longo prazo na China: 14% dos entrevistados disseram estar “pessimistas” ou “um pouco pessimistas” sobre o ambiente de negócios da China nos próximos cinco anos, em comparação com 9% há um ano. Essa é a leitura mais fraca desde pelo menos 2010.

Diferentes setores enfrentam desafios distintos e diferentes escalas de incerteza.

Os fabricantes de brinquedos, fabricantes de calçado e produtores de vestuário estão a construir a partir de uma mudança de décadas fora da China. Estas empresas foram atingidas por uma confluência de factores, mais notavelmente um aumento de oito vezes nos salários médios dos operários desde 2004. A remuneração média por hora na produção na China é de 4.12 dólares, de acordo com uma pesquisa do Barclays, contra, por exemplo, 1.59 dólares em Índia.

“Hoje, muitos retalhistas encontram-se sob a pressão do aumento dos custos de abastecimento resultante da sua dependência excessiva da China e de outros mercados de abastecimento de custos mais elevados”, disse a CEO do Children’s Place, Jane Elfers, numa teleconferência com investidores em 21 de agosto.

Alguns analistas veem a fabricante de brinquedos Hasbro, que vem transferindo seus negócios para fora da China desde 2012, como uma vanguarda para o setor varejista mais amplo.

“Estamos vendo grandes oportunidades no Vietnã, na Índia e em outros territórios como o México”, disse o CEO da Hasbro, Brian Goldner, à CNBC na semana passada. “Estamos fazendo ainda mais nos EUA. Trouxemos Play-Doh de volta aos EUA no ano passado”,

Ele acrescentou que dois terços dos negócios globais vêm da China, mas isso representa uma queda substancial em relação aos quase 90% em 2012.

“Estamos vendo uma oportunidade que nos levará, até o final de 2020, a atingir cerca de 50% ou menos do mercado dos EUA vindo da China”, disse Goldner. “Acreditamos que até 2023 deveremos estar abaixo de um terço.”

Na teleconferência de resultados da Hasbro no mês passado, Goldner destacou o aumento dos gastos da empresa para expandir sua presença de produção globalmente, especificamente na Índia e no Vietnã.

A Hasbro não é o único retalhista que planeia transferir a maior parte dos seus negócios para fora da China num futuro próximo.

“Os Estados Unidos são nosso país número um em produção, dada a importância dos cuidados pessoais e da beleza em nossos negócios”, disse o CFO da L Brands, Stuart Burgdoerfer, aos investidores em 22 de agosto. % de nossa atividade total de sourcing e caiu quase 20 pontos percentuais nos últimos três ou quatro anos, com base em esforços muito deliberados das equipes de sourcing e produção em nosso negócio para garantir que continuemos a ter uma base de fornecimento bem diversificada .”

A Carter’s, empresa de vestuário infantil com sede em Atlanta, proprietária da OshKosh B’gosh, é outro retalhista que acelerou a mudança de produtos da China para os EUA, de 26% no ano passado para 20% este ano.

Alguns nomes industriais notáveis, como o fabricante de motos de neve e ATV Polaris, com sede em Minnesota, também estão se mudando para os EUA. O CEO Scott Wine descreveu os planos da empresa de transferir US$ 30 milhões em peças de máquinas da China para fornecedores dos EUA como “um excelente exemplo” de sua mitigação esforços. Wine observou que as políticas comerciais da administração Trump resultaram em 110 milhões de dólares por ano em custos relacionados com tarifas.

Mas, à medida que mais e mais empresas mudam as operações, uma pequena minoria está a regressar aos EUA. De acordo com o mais recente Inquérito Empresarial EUA-China, apenas 3% planeiam transferir as suas operações na China para os Estados Unidos.

Para empresas como a Matson, com sede em Honolulu, regressar aos EUA revelou-se demasiado difícil, apesar das perspectivas sombrias de negócios da China.

“Muito pouco do que ouvimos sobre o que potencialmente está deixando a China está voltando para os Estados Unidos”, disse o CEO da Mattson, Matthew Cox, em 7 de agosto. com."

Mesmo enquanto luta para construir a sua cadeia de abastecimento de alta tecnologia, o Vietname provou ser um dos maiores beneficiários da disputa comercial entre os EUA e a China. E isso está se refletindo em dados recentes. A economia do Vietname cresceu 6.7% no segundo trimestre de 2019, ultrapassando o crescimento de 6.2% da China. No ano passado, o Vietname registou a maior recuperação na actividade industrial em comparação com todas as outras grandes economias da Ásia, de acordo com a IHS Markit. Os pedidos de licenças de investimento estrangeiro também aumentaram, aumentando 26% no primeiro semestre de 2019 em comparação com o ano anterior.

O varejista de roupas Chico’s, o fabricante de fragrâncias Sensient Technologies, o fornecedor de peças automotivas Genuine Parts Company e o fabricante de máquinas industriais Ingersoll-Rand indicaram no mês passado que têm buscado aumentar a produção no Vietnã.

Entretanto, a Leggett & Platt, sediada em Cartago, Missouri, tem dependido mais fortemente do Vietname, mas admite que o país ainda está visivelmente atrás da capacidade de produção da China. As importações chinesas caíram 55% em maio, os últimos dados publicados, quando o Vietname contribuiu com 109,000 mil colchões. No ano passado, as unidades chinesas produziram em média 475,000 mil colchões por mês.

Outros países do Sudeste Asiático poderão em breve receber um impulso.

A iRobot, a empresa por trás do aspirador robô Roomba, está planejando transferir sua linha inicial de robôs para a Malásia, esperando fabricar produtos lá até o final do ano, em parte para combater os impactos da guerra comercial em curso. O CEO Colin Angle disse no mês passado que as tarifas pesariam nos números da empresa ao longo de 2019. O estilista Steven Madden, de Long Island City, começou a transferir a produção de bolsas da China para o Camboja em 2015. Executivos disseram recentemente aos investidores que esperavam que o Camboja respondesse por 30% de sua produção total até o final do ano.

A Fastenal, com sede em Minnesota, por sua vez, agiu agressivamente no outono passado para transferir sua produção da China para Taiwan. O maior distribuidor de fixadores, que ostenta um valor de mercado de 17 mil milhões de dólares, disse no seu comunicado de resultados no mês passado que a empresa também aumentou os preços, mas isso não foi suficiente para compensar os custos tarifários e a inflação associada.

“E então avançamos de forma bastante agressiva no final do outono passado”, disse o CEO Daniel Florness. “E assim transferimos uma parte do nosso produto para fora da China. A maior parte do que transferimos foi para outros países asiáticos, principalmente Taiwan.”

O México também atraiu mais atenção dos executivos de empresas no mês passado, especialmente entre empresas de peças automotivas e de tecnologia. A Juniper Networks e a Microchip Technology transferiram a produção para lá, ajudando a compensar os custos relacionados às tarifas.

A Cooper Tire & Rubber está fabricando mais pneus no México e nos EUA.

“Estamos altamente confiantes de que, quando sairmos de 2020, a maioria dos [pneus de caminhões e ônibus] virá de fora da China”, disse o presidente e CEO Bradley Hughes em 29 de julho.

Embora os planos acima mencionados estejam em pleno andamento, algumas empresas industriais, como o fornecedor doméstico Masco, estão apenas a começar a mudar as suas linhas de produção, destacando como as tensões recentes prejudicaram novos investimentos na China.

“No que se refere às tarifas, nossa ação de mitigação de curto prazo tem sido em grande parte o preço”, disse o CEO da Masco, Keith Allman, em 25 de julho. “No entanto, continuamos a trabalhar com nossos fornecedores e equipes internas em oportunidades de redução de custos e começamos a agir de forma limitada. produção fora da China, como uma solução de longo prazo.”

Nick Wells contribuiu para este relatório.