O próximo lançamento do mercado para o dólar será quarta-feira, no 19: 00 GMT, quando o Fed divulgar a ata de sua última reunião, onde as taxas foram cortadas novamente, mas o banco central sinalizou que interromperá seu ciclo de flexibilização. Naquela época, o presidente Powell sugeriu que o Fed pode estar disposto a deixar a economia "aquecer", cuja confirmação nos próximos minutos pode prejudicar um pouco o dólar. Dito isto, a perspectiva mais ampla da moeda ainda parece positiva.
Evitando a Japanificação
Depois de cortar as taxas pela terceira vez este ano, o banco central mais importante do mundo sinalizou que agora interromperá seu ciclo de flexibilização até novo aviso e permitirá que o estímulo já promulgado tenha algum tempo para trabalhar antes de decidir se deve agir novamente. Embora essa fosse uma mensagem mais "hawkish" do que os mercados previam, o dólar não conseguiu manter seus ganhos por muito tempo e, em vez disso, caiu depois de uma observação do presidente Powell.
Ele indicou que seria necessário “realmente significativo aumento na inflação que é persistente”Antes mesmo de seu Fed considerar o aumento das taxas. A mensagem era de que ele e seus colegas estavam dispostos a deixar a economia esquentar por um tempo, o que significa que tolerariam um período prolongado de inflação acima da meta, sem aumentar as taxas.
A lógica por trás disso é que o Fed quer elevar as expectativas de inflação para um nível mais alto, a fim de evitar uma situação semelhante ao Japão, em que as expectativas de inflação baixa se tornam entrincheiradas e, eventualmente, auto-realizáveis. Para os investidores, a mensagem era de que a barra para qualquer aumento nas taxas é extremamente alta, mas essas taxas ainda podem ser reduzidas a partir daqui se ocorrer um choque ou se a economia desacelerar.
Revés por dólar, benefício por ações?
Se a ata refletir um amplo apoio entre os formuladores de políticas para deixar a economia esquentar um pouco, o dólar provavelmente diminuirá à medida que as ações aumentarem com as notícias. As ações são consideradas um hedge contra a inflação alta, pois seus preços normalmente acompanham os aumentos no nível geral de preços.
Além disso, também será crucial ver quão grande é a divisão entre os falcões e as pombas, pois isso pode ter implicações para o próximo ano, quando os direitos de voto no Fed mudarem novamente.
Mas o dólar ainda é o único jogo na cidade
Olhando além deste comunicado, as perspectivas mais amplas em torno do dólar parecem positivas, mesmo se houver um revés na quarta-feira. A economia dos EUA, mesmo respondendo à recente desaceleração, ainda está em uma posição muito melhor do que a zona do euro, onde o crescimento é anêmico e as taxas de juros já estão no fundo do poço.
Isso implica que os fluxos de capital da Europa e do resto do mundo provavelmente continuarão a chegar à América, que oferece um retorno mais alto e um ambiente seguro, mantendo a moeda de reserva do mundo suportada.
Para que essa narrativa mude fundamentalmente, ou o Fed precisa começar a cortar taxas de forma muito mais agressiva, ou a Alemanha precisa anunciar um grande pacote de estímulo fiscal para impulsionar a área do euro em dificuldades - nenhuma das quais provavelmente ocorrerá nos próximos meses.
Analisando tecnicamente o euro / dólar, a resistência inicial aos avanços - se os minutos indicarem uma disposição de deixar a economia esquentar, por exemplo - poderia vir da área 1.1180.
Por outro lado, o apoio imediato a declínios pode ser encontrado perto do 1.1075, que foi o balanço interno mais baixo em outubro do 25, antes de o foco se voltar para a zona do 1.0990.
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