O Banco do Japão será o primeiro dos principais bancos centrais a realizar sua primeira reunião de política monetária de 2020 nos dias 20 e 21 de janeiro. O Banco também lançará seu Relatório de Perspectiva trimestral junto com sua decisão na terça-feira. Aqueles que esperam por alguns fogos de artifício teriam melhor sorte nas reuniões do Banco do Canadá e do Banco Central Europeu no final da semana, já que o BoJ não deve alterar a política ou sua linguagem. No entanto, as projeções mais recentes do Banco Mundial podem conter algumas pistas vitais para a direção futura das políticas e, portanto, serão estudadas cuidadosamente.
As exportações japonesas ainda se recuperam da guerra comercial
Tendo evitado a flexibilização da política em 2019, quando as exportações caíram e o consumo oscilou após o aumento dos impostos sobre vendas em outubro, os formuladores de políticas podem encontrar algum consolo nos dados econômicos que serão publicados no final da semana. Vinte e dezenove não foi um ano muito bom para as exportações japonesas, já que os embarques diminuíram anualmente desde dezembro de 2018, quando a guerra comercial EUA-China afetou a demanda americana e chinesa por produtos japoneses.
O consumo doméstico proporcionou algum alívio aos fabricantes japoneses e manteve a economia crescendo do quarto trimestre de 4 ao terceiro trimestre de 2018. No entanto, o aumento do imposto sobre vendas em 3º de outubro, que coincidiu com um tufão que atingiu o país no mesmo mês, levou a uma queda. nos gastos das famílias, recuperando-se apenas modestamente em novembro.
Inflação e comércio devem melhorar em dezembro
Para piorar as coisas para o BoJ, o CPI principal, cujo objetivo é atingir sua meta de inflação, vem se enfraquecendo na maior parte do ano. Deterioração adicional dos dados nos próximos meses tornaria cada vez mais difícil para os formuladores de políticas justificarem sua posição de esperar para ver.
No entanto, é provável que haja boas notícias esta semana a partir dos relatórios de comércio e CPI que devem ser divulgados na quinta e sexta-feira, respectivamente, o que pode aliviar a pressão sobre o banco central para agir em breve. Espera-se que a taxa de queda nas exportações tenha moderado para -4.2% a / a em dezembro e o índice principal de preços ao consumidor deverá ter subido para 0.7% a / a.
A recuperação do consumo será fundamental para a política do BoJ
Se o consumo também se recuperar ainda mais nos próximos meses, é quase certo que o BoJ permaneça em espera em janeiro e pelo resto do ano, como o cenário de crescimento global melhorado após a assinatura do acordo comercial da "primeira fase" pelo EUA e China enfraquecem o argumento para estímulos adicionais. Além de diminuir as tensões comerciais, a economia japonesa também deve receber um impulso do pacote fiscal anunciado pelo governo em dezembro, bem como das Olimpíadas de Verão que serão realizadas em Tóquio este ano.
Impacto em ienes a ser determinado pelo relatório do Outlook
Supondo que não haja novos contratempos para o crescimento, um BoJ neutro seria negativo para o iene, pois não haveria nada para combater a demanda de refúgio por causa do sentimento de risco positivo. No curto prazo, no entanto, o foco estará nas projeções econômicas do Banco. Os investidores analisarão possíveis atualizações nas previsões para avaliar se o Banco está se tornando mais otimista ou pessimista quanto às perspectivas.
Se o BoJ revisar sua previsão de crescimento para 2020, como muitos analistas estão prevendo, o dólar / iene poderá enfrentar alguma pressão negativa e recuar em direção à sua média móvel de 50 dias logo acima do nível 109. Se, no entanto, não houver revisões positivas substanciais nas previsões de crescimento e inflação, o dólar / iene poderá encontrar suco suficiente para estender sua última tendência de alta para o nível de retração de Fibonacci de 78.6% da perna descendente de 112.39 para 104.44 em 110.69.
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