O último mês foi muito melhor do que o anterior para os mercados bolsistas, mas a recuperação pode estar a perder força à medida que a época de lucros nos traz de volta à terra.
Os resultados dos bancos esta semana fornecerão uma imagem muito mais clara das consequências económicas do coronavírus e do que está por vir. Os números do JP Morgan e do Wells Fargo foram preocupantes, para dizer o mínimo, enquanto outros esta semana podem trazer os investidores de volta à terra com um estrondo, começando hoje pelo Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup e Delta Air Lines.
Também não houve cobertura de açúcar por parte do FMI na terça-feira, já que a organização previu a pior contração desde a Grande Depressão. Entretanto, o OBR do Reino Unido disse esperar que a economia encolha 35% neste trimestre. E isto sem saber quando as economias voltarão a funcionar plenamente, pelo que poderá ser muito pior, o que deverá dar aos investidores algo em que pensar antes de se deixarem levar.
As ações desfrutaram de uma recuperação decente ao longo do último mês, por isso talvez estejamos a ver um pequeno risco a ser agora retirado da mesa, à medida que a realidade económica da situação começa a fazer-nos sentir. Dito isto, se as economias começarem agora a aliviar as medidas de confinamento e a nuvem de incerteza se dissipar, os investidores poderão voltar a ver oportunidades nestas quedas. Os bancos centrais inundaram o mercado com liquidez e já vimos o que isso aconteceu antes.
Alerta do FMI não favorece os preços do petróleo
Os esforços dos produtores de petróleo de todo o mundo para resolver o desequilíbrio global e a queda dos preços que se seguiram têm sido insuficientes, ao que parece, à medida que o WTI desce abaixo dos 20 dólares. A mudança será exacerbada pelas últimas previsões do FMI e pelo tom mais pessimista nos mercados, mas a menos que comecemos a ver alguns resultados do lado da oferta, os preços permanecerão sob forte pressão e serão necessárias mais reuniões.
Os EUA serão fundamentais para isso, com a produção já reduzida para 12.4 milhões na semana passada, face a um pico de 13.1 milhões em Março. Dado o que estamos vendo nos números de plataformas, espero que vejamos mais quedas significativas aqui, o que poderá eventualmente sustentar o mercado.
Dólar mais forte puxa ouro de suas máximas
O dólar está de volta a favor esta manhã, à medida que as ações caem devido aos vários avisos, o que está a tirar o ouro dos seus máximos recentemente estabelecidos. O metal amarelo está a florescer neste ambiente – taxas de juro baixas recorde, compras de obrigações sem precedentes, dólar mais fraco – mas estas coisas não se movem apenas em linha recta. Se for devido um recuo nos mercados de risco, isso poderá abrandar o progresso do ouro, se o dólar continuar favorável, mas a longo prazo, este ambiente é muito favorável e penso que os máximos históricos podem não estar muito longe.
Bitcoin preso, mas rali dependente do apetite que se mantém
O Bitcoin parece um pouco preso no momento, com US$ 6,500 e US$ 7,500 fornecendo fortes barreiras para o lado negativo e o lado positivo. O Bitcoin se recuperou bem no ambiente de risco aprimorado, mas poderá ficar vulnerável nas próximas semanas se observarmos essa redução. Ainda é cedo, mas se US$ 6,500 caírem, isso poderá tirar o fôlego do rali e US$ 6,000 podem não resistir muito.
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