Agora, o PIB deverá cair quase 53% no segundo trimestre, segundo um indicador do Fed

A atividade econômica no segundo trimestre foi reduzida em mais da metade, de acordo com um rastreador empregado pelo Federal Reserve de Atlanta.

A perspectiva do PIBNow agora mostra uma queda de 52.8%, após os dados de segunda-feira de que a manufatura dos EUA continua firmemente em declínio e pesará sobre o investimento e o consumo. Os dados do Institute for Supply Manufacturing mostraram apenas 43.1% das empresas com expansão em maio.

Extrapolando esses dados, o Fed de Atlanta prevê que os gastos com consumo pessoal, que representam 68% do produto interno bruto do país, caiam 58.1% no período de abril a junho. O investimento interno privado bruto, que representa 17% do PIB, agora deve cair 62.6%.

A leitura do PIBNow passa por revisões regulares e geralmente é mais precisa à medida que se aproxima do final do trimestre, que neste caso é 30 de junho. O PIB Nowcast do Fed de Nova York, atualizado pela última vez antes do lançamento do ISM, estima 35.5% Queda no segundo trimestre, enquanto a pesquisa Rapid Update da CNBC com os principais economistas teve uma queda média de 2%.

O lado positivo do escorregador ainda mais íngreme é que ele pode apontar para uma recuperação mais acentuada, pelo menos a curto prazo, disse Ed Yardeni, da Yardeni Research. Ele projeta o terceiro trimestre para ver uma recuperação de 20% seguida por um ganho de 5% no quarto trimestre.

Depois disso, porém, a situação fica nublada.

“Além disso, concordamos que pode ser um swoosh com baixas taxas de crescimento de um dígito. Não esperamos que o PIB real se recupere de volta ao recorde do 4º trimestre de 2019 até o final de 2022 ”, disse Yardeni em sua nota matinal de terça-feira.

O golpe para a economia ocorre quando a maioria dos estados começa a relaxar as restrições de ficar em casa decorrentes da pandemia de coronavírus. Mesmo com a reabertura, espera-se que os dados econômicos do período estejam entre os piores que os EUA já viram. 

O relatório da folha de pagamento não agrícola de sexta-feira deve mostrar que outros 8.3 milhões de americanos perderam seus empregos em abril, elevando a taxa de desemprego para 19.5%. Isso se soma à queda de 20.5 milhões na folha de pagamento em março e ao índice de desemprego de 14.7%.

Yardeni estima que pode levar até outubro de 2022 para que o índice Coincident Economic Indicators, que rastreia as atuais métricas de atividade econômica, volte à alta de fevereiro. O Escritório de Orçamento do Congresso disse na segunda-feira que pode levar uma década para que a atividade econômica volte ao normal.

“Portanto, a recuperação inicial em forma de V pode acabar sendo um swoosh”, disse Yardeni. “Essa perspectiva permite a possibilidade de uma segunda onda de infecções por COVID-19, embora não tão ruim quanto a primeira onda e sem outra rodada de bloqueios.”

O atual deslize da atividade foi único por ter sido liderado pelo setor de serviços, em vez de manufatura ou construção, como é comum em recessões. Dos empregos perdidos em abril, 17.2 milhões vieram do lado dos serviços, incluindo quase 7.7 milhões em lazer e hospitalidade.

De uma perspectiva histórica, Yardeni disse que a produção industrial e a habitação têm maior probabilidade de recuperar recuperações em forma de V, embora seja improvável que isso ocorra no varejo, restaurantes, companhias aéreas, hotéis, cassinos, entretenimento e recreação.