Seguindo um relatório de empregos aproximadamente conforme o esperado, o dólar canadense será o próximo aguardando o anúncio da taxa do Banco do Canadá e a breve explicação entregue na quinta-feira às 14:00 GMT. No entanto, o evento em si pode não ser empolgante, uma vez que não são esperados grandes ajustes. Talvez, um discurso e uma videoconferência realizada pelo chefe do BoC na sexta-feira na Câmara de Comércio do Canadá possam atrair mais atenção na sexta-feira às 16:30 GMT, desencadeando alguma volatilidade na moeda.
Números de empregos canadenses abraçam perspectivas de recuperação
Há um otimismo crescente de que o Canadá possa se recuperar mais rapidamente no terceiro trimestre do que os EUA, após uma contração histórica no segundo trimestre, e o número de empregos de sexta-feira não excluiu o caso. A variação do emprego no Canadá veio em linha com as previsões, permanecendo positiva pelo quarto mês consecutivo em agosto. Além disso, embora os ganhos de emprego tenham sido quase metade do aumento de julho, isso não é necessariamente um sinal negativo, pois a maioria dos trabalhadores que foram inicialmente deslocados devido à pandemia já estão de volta ao trabalho, com estatísticas mostrando que mais de 2% dos trabalhadores perdidos as obras já foram reabastecidas em função dos planos de reabertura. Portanto, menos pessoas permanecem para serem recontratadas.
BoC pode manter a política, pode seguir os passos de inflação do Fed
Atualmente, outra injeção de estímulo fiscal já no final deste mês parece mais provável no Canadá do que nos EUA, já que o futuro político de Trudeau parece mais certo do que Trump do presidente. Portanto, o BoC não pode se apressar em liberar liquidez antes de ver os planos do governo.
O chefe do BoC, Tiff Macklem, reconheceu no mês passado que, embora haja sinais de recuperação, o caminho à frente pode ser acidentado e as taxas de juros podem permanecer na baixa recorde atual de 0.25% pelo menos até o final de 2022. O programa de compra de ativos tem também foi levado ao seu limite, expandindo-se mais do que o Fed em termos de PIB. Portanto, os mercados prestarão muita atenção ao discurso de Macklem na sexta-feira para descobrir o que mais poderia ser feito na frente monetária para apoiar ainda mais a economia.
Os casos de infecção ainda não parecem uma segunda onda no Canadá, mas as fronteiras próximas com os EUA podem desencadear uma se uma vacina eficaz não for aprovada para lançamento em breve. Além disso, os exportadores enviam 75% de suas vendas internacionais para os Estados Unidos, portanto, qualquer deterioração econômica nos Estados pode facilmente se espalhar para o Canadá e os legisladores devem estar preparados para isso.
Agora, que outros métodos podem ser usados? Bem, o Fed optou por melhorar sua orientação futura, fornecendo alguma direção para a comunidade global de bancos centrais no início deste mês. Incapaz de conduzir e sustentar as medidas de inflação em sua meta de 2% nos últimos anos - uma falha pela qual a maioria de suas contrapartes também passou - o Fed decidiu adotar uma meta de inflação média, onde as taxas de juros permaneceriam baixas mesmo se a inflação ultrapassasse o 2 % limite. Isso de alguma forma garante que a política monetária permanecerá acomodativa por mais tempo.
De volta ao Canadá, a pesquisa “Vamos falar sobre a inflação” divulgada pelo BoC e os comentários de Macklem sobre a inclusão de opiniões públicas nas decisões políticas no simpósio de Jackson Hole no mês passado sinalizou que o Canadá poderia seguir o exemplo. Assim, os mercados estariam esperando ansiosamente para ouvir quaisquer dicas sobre o problema nesta semana e, mais importante, como isso poderia ser definido dentro da meta atual de intervalo simétrico de 1-3%. Observe que o núcleo do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), que o banco central monitora de perto para decidir sobre a política, recuou para 0.7% y / y em agosto, enquanto o CPI principal diminuiu para 0.1% y / y.
Conversações sobre moeda podem estar na agenda, mas ainda não é uma preocupação
Uma moeda forte não é positiva para um país voltado para a exportação como o Canadá - especialmente durante a crise do coronavírus que limita a demanda, causa interrupções no fornecimento e aumenta a incerteza - pois isso torna os produtos produzidos internamente mais caros no exterior. Portanto, a valorização do loonie nos últimos seis meses, sustentada pela fraqueza do dólar americano, o aumento dos preços do petróleo e as condições de vírus relativamente melhorando, podem estar sob os holofotes. No entanto, em relação ao dólar, a moeda ainda não ultrapassou sua alta de 2020, então sua recuperação pode não preocupar muito os formuladores de políticas nesta semana, contanto que as exportações e importações continuem a se fortalecer desde as baixas recentes. Talvez, se as políticas dos EUA alimentarem mais vendas de dólares, estimulando ainda mais o maluco, a discussão sobre o assunto possa se intensificar nas próximas reuniões.
Níveis de USD / CAD para assistir
No que diz respeito à reação do mercado e onde o loonie poderia estar localizado em relação ao dólar no final desta semana, poderia depender em grande parte das perspectivas econômicas do BoC, dado que todas as outras coisas permaneceram inalteradas. Se Macklem usar uma linguagem mais cautelosa sobre as perspectivas de recuperação, o maluco poderia apagar alguns ganhos e seria interessante ver se o USD / CAD pode finalmente quebrar acima da linha de tendência de longo prazo e do canal de inclinação ascendente neste caso. Tal movimento pode enviar o par para a média móvel simples de 50 dias (SMA) e o Fibonacci de 23.6% do downleg de 1.4667-1.2993, em torno de 1.3400.
Caso contrário, se o BoC parecer otimista sobre a trajetória da economia, ajustando moderadamente suas projeções de inflação e crescimento, o par poderia retestar a área de 1.3040-1.2985. Limpando esta região, a liquidação pode obter novas pernas dentro do canal descendente, especialmente se a baixa de dezembro de 1.2950 ceder, mudando a atenção para os níveis de 1.2880 e 1.2760.
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