Visualização do NFP: redução do ímpeto das tarefas à medida que o COVID acelera

Contexto

Enquanto o público americano continua apaixonado por uma eleição presidencial que parece não ter fim, o resto do mundo financeiro e econômico continua mudando. Além da reunião de política monetária do Federal Reserve no final de hoje, o sempre muito aguardado relatório Non-Farm Payrolls está agendado para divulgação amanhã de manhã.

Com a eleição (atualmente, sujeita a contagem de votos adicionais, eleições e litígios, etc.) apontando para uma potencial Casa Branca de Biden enquanto o Senado pode permanecer no controle republicano, as esperanças de um pacote de estímulo massivo de $ 2.5T estão caindo. Ao mesmo tempo, o país acabou de bater um recorde com bem mais de 100,000 novos casos COVID-19 ontem, o que pode prejudicar o avanço das contratações. Em outras palavras, a melhora do mercado de trabalho dos EUA pode continuar a desacelerar à medida que avançamos em direção a 2021.

Fonte: GAIN Capital

Previsão NFP

Como os leitores regulares sabem, existem quatro indicadores antecedentes historicamente confiáveis ​​que observamos para ajudar a reduzir o relatório mensal do NFP:

• O componente ISM Non-Manufacturing PMI Employment caiu para 50.1 de 51.8 no mês passado, sinalizando essencialmente um emprego estável nos setores de serviços.
• O componente ISM Manufacturing PMI Employment subiu para 53.2, uma melhoria de 3.6 pontos em relação à leitura de 49.6 do mês passado.
• O relatório de empregos da ADP foi impresso em 365 mil, bem abaixo da leitura de 753 mil do mês passado e que os economistas de crescimento de 650 mil esperavam.
• A média móvel de 4 semanas dos pedidos iniciais de desemprego caiu para 787k, abaixo da leitura de 838k do mês passado.

Como observamos repetidamente nos últimos meses, os comerciantes devem tomar qualquer estimativa econômica futura com um grande grão de sal, dada a perturbação econômica global verdadeiramente incomparável como resultado da propagação do COVID-19. Dito isso, pesando os dados e nossos modelos internos, os principais indicadores apontam para uma leitura potencialmente pior do que o esperado do relatório do NFP de agosto, com o crescimento do emprego manchete potencialmente aumentando em “apenas” 400-500 mil empregos, embora com uma faixa de incerteza maior do que nunca, dado o atual estado das coisas

Independentemente disso, as flutuações de mês a mês neste relatório são notoriamente difíceis de prever, então não colocaríamos muito estoque em nenhuma previsão (incluindo a nossa). Como sempre, os outros aspectos do comunicado, incluindo de forma proeminente o valor dos ganhos médios por hora observados de perto, provavelmente serão tão importantes quanto o próprio valor do título.

Potencial reação do mercado

Veja os cenários de crescimento salarial e de emprego, juntamente com o viés potencial para o dólar americano abaixo:

No que diz respeito ao mercado de câmbio, os eventos da semana passada levaram o dólar americano contra seus principais rivais para testar e, em alguns casos, quebrar abaixo, suas mínimas vistas em outubro. Se virmos um relatório de empregos mais fraco do que o previsto (seja em uma base manchete ou nos valores de ganhos médios por hora), os leitores podem querer considerar as negociações a descoberto em USD / JPY, que quebrou o forte suporte anterior na área de 104.00 e agora tem pouco na forma de suporte técnico até perto de 102.00. Por outro lado, se observarmos um forte relatório de empregos, os comerciantes podem preferir posições curtas em EUR / USD, que está testando a resistência anterior em meados de 1.1800, após subir mais de 200 pips nas últimas 48 horas.