O dólar será capaz de capitalizar em fluxos de refúgio seguro?

Mercados

A correção de ações provisória de segunda-feira se aprofundou gradualmente ontem. Níveis de infecção persistentemente altos, especialmente em países não desenvolvidos (Índia), lembraram aos investidores que as consequências da pandemia não desaparecerão de uma vez, mesmo quando as vacinações forem implementadas. Alguma realização de lucro 'simples' no rali recorde e cautela no início da temporada de ganhos também estiveram em jogo. As ações europeias fecharam em sua maioria com 2% + perdas. Após um início decente, as ações dos EUA finalmente fecharam 0.68% (S&P) para 0.92% (Nasdaq) mais baixo. A eliminação do risco restaurou a oferta por títulos essenciais. Ao contrário da semana passada, os Bunds e os Treasuries mais uma vez negociaram em sincronia. A alta da curva de juros se achatou com os rendimentos caindo entre 0.4 bps (2 anos) e 4.5 bps (10 e 30 anos). Os EUA de 10 anos novamente caíram abaixo do suporte de 1.6%. Em um movimento semelhante, os rendimentos alemães caíram entre 1.1 pb (2-a) e 3.0 bps (30-a). Um teste de resistência chave para o swap da UE de 10 anos (0.11%) e o rendimento alemão de 10 anos (-0.20% / - 0.14%) é rejeitado. A deterioração no sentimento de risco também estabeleceu um piso para a queda do dólar, embora os ganhos do dólar estivessem longe de ser impressionantes. O índice DYX recuperou de níveis abaixo de 91 para fechar em 91.24. EUR / USD reverteu seus ganhos iniciais para fechar a sessão com poucas alterações em 1.2044. O iene inicialmente perdeu terreno, mas finalmente rivalizou com o desempenho de refúgio-seguro do dólar, com o USD / JPY fechando pouco mudado em 108.14. A libra esterlina reverteu parte da recuperação (impressionante) de segunda-feira, com EUR / GBP fechando em 0.8636 (de 0.8606).

A correção de risco afeta ainda mais os mercados asiáticos. Japão (novamente) e Hong Kong apresentam desempenho inferior. A China evita o declínio global (CSI 300 ligeiramente mais forte). Ainda assim, o yuan não mostra uma tendência direcional clara em relação ao dólar (USD / CNY 6.4985). O iene supera ligeiramente o dólar (USD / JPY 108.00). EUR / USD diminui marginalmente (1.2032).

O calendário ecológico continua limitado, sendo a decisão do Banco do Canadá a exceção à regra. O BOC deverá desacelerar as compras semanais de títulos para C $ 3 bilhões / semana (de 4 bilhões), com dados fortes recentes, talvez, capazes de alterar a orientação sobre a trajetória da taxa esperada. O sentimento global (patrimônio) continuará a definir o tom nos mercados de FI e FX. Os rendimentos dos EUA se estabilizam esta manhã, mas o declínio do rendimento de 10 anos abaixo do suporte de 1.6% sugere mais lado negativo se a correção do patrimônio líquido continuar. O ímpeto de alta nos rendimentos europeus também parou. A questão chave é se o dólar será capaz de capitalizar nos fluxos de portos seguros. Para EUR / USD, a área de 1.1990 agora marca o primeiro suporte ST. Um retorno abaixo desta área pode qualificar o salto de segunda-feira como um 'false break', mas ainda não estamos tão longe. Os dados de inflação do Reino Unido publicados esta manhã mostram um IPC marginalmente mais suave do que o esperado (0.7% Y / Y), mas uma inflação PPI mais alta do que o esperado. EUR / GBP está sendo negociado com poucas mudanças perto de 0.8635.

Manchetes de notícias

Os preços do petróleo enfrentaram um revés ontem, quando o Comitê Judiciário da Câmara dos EUA aprovou um projeto de lei que pode expor a OPEP a processos antitruste por seus cortes de produção. No entanto, permanece muito incerto se isso seria aprovado em ambas as câmaras da Câmara dos Estados Unidos. Para aumentar a pressão nos mercados de petróleo, estão os comentários de Rouhani, do Irã, de que as negociações nucleares estão 60% a 70% concluídas. O progresso nas negociações significa um retorno mais rápido do petróleo iraniano ao mercado. Um último elemento que pesou sobre o desempenho lento de ontem foi o risco geral fora do clima. O petróleo Brent atingiu uma baixa intradiária de $ 65.5 / b, caindo de $ 68 / b.

A inflação da Nova Zelândia acelerou conforme esperado no primeiro trimestre, aumentando 1% T / Q e 0.8% A / A (de 1.5% A / A no 1.4º trimestre). O banco central do país sugeriu um aumento mais rápido em suas projeções de fevereiro (4% A / A). O núcleo da inflação foi um pouco mais alto em 1.7% A / A. No final deste ano, a inflação deverá atingir a metade superior do intervalo da meta de 2% -1%, mas o RBNZ se comprometeu a não agir de acordo com essa recuperação transitória. Os detalhes do primeiro trimestre mostram o impacto das reversões do bloqueio com o transporte aéreo internacional (bolha de viagens com a Austrália), os preços da gasolina e as compras de automóveis usados ​​contribuíram fortemente. As novas moradias e os aluguéis também continuam a aumentar. O governo tenta amortecer os preços da habitação com medidas macroprudenciais, mas também as adicionou ao quadro de política do RBNZ no início deste ano. NZD / USD está inalterado na alta área de 3 esta manhã.