BCE se compromete a continuar com as compras iniciais de QE até que a inflação alcance 2% de sustentabilidade

O BCE atualizou a orientação para a frente sobre a taxa de política, refletindo o novo objetivo de inflação concluído na revisão estratégica. Todas as medidas de política monetária permanecem inalteradas enquanto se esforça para atingir a meta de inflação simétrica de 2%: A taxa de depósito permanece em -0.5%, o envelope total do Programa de Compra de Emergência Pandêmica (PEPP) permanece em 1.85 trilhão de euros e vai durar até "pelo menos final de março de 2022 ”e até o fim da fase de crise do coronavírus, enquanto o ritmo do Programa de Compra de Ativos (APP) (QE tradicional) se mantém em 20 bilhões de euros / mês.

Como uma atualização da orientação para a frente, o BCE se comprometeu a manter todas as taxas de juros "nos seus níveis atuais ou mais baixos até que a inflação atinja 2% bem antes do final do seu horizonte de projeção e de forma duradoura para o resto do horizonte de projeção" . O banco central “considerou que o progresso realizado na inflação subjacente é suficientemente avançado para ser consistente com a estabilização da inflação em 2% a médio prazo”. Também tolera “um período transitório em que a inflação está moderadamente acima da meta”.

Sobre os desenvolvimentos econômicos, a presidente Christine Lagarde reiterou na entrevista coletiva que os riscos para o crescimento são “amplamente equilibrados”. Ela observou que “a reabertura de grandes partes da economia está apoiando uma recuperação vigorosa no setor de serviços. Mas a variante Delta do coronavírus pode atrapalhar essa recuperação nos serviços, principalmente, no turismo e na hotelaria ”. Conforme indicado na nova Declaração de Política Monetária, as perspectivas da zona do euro permaneceram praticamente inalteradas desde a reunião de junho, com o crescimento a caminho de ser forte no segundo e terceiro trimestres.

Diluindo as especulações de redução, Lagarde sugeriu que as discussões sobre o ajuste do PEPP são “totalmente prematuras”. Isso é mais dovish do que o que o marekt havia previsto e explica a queda do euro e a recuperação dos mercados de ações após o anúncio. Na verdade, a previsão de inflação do BCE de 1.4% em 2023 sugere que as medidas de flexibilização teriam de permanecer por algum tempo para atingir a meta simétrica de inflação de 2%.