Resumo
Estados Unidos: expansão ainda não está indo para a forca
- Um aumento nas vendas reais no varejo de acordo com nossas estimativas e uma recuperação na produção industrial em julho ofereceram evidências, além dos dados recentes de empregos, de que a economia dos EUA ainda não está em recessão. Dito isso, com os novos pedidos no setor manufatureiro desacelerando acentuadamente e a atividade habitacional continuando a cair, os dados desta semana pouco fizeram para mudar nossa visão de que uma desaceleração nos próximos trimestres será difícil de evitar.
- Semana que vem: Vendas de casas novas (ter), Bens duráveis (quarta), Renda e gastos pessoais (sex)
Internacional: Caminhos divergentes para a inflação no Canadá e no Reino Unido
- A inflação nas manchetes no Canadá pode estar mostrando sinais de arrefecimento. O IPC geral desacelerou para um ritmo de 7.6% ano a ano em julho, impulsionado pela queda dos preços da gasolina e da energia. Embora a inflação no Canadá possa ter atingido o pico em julho, as pressões sobre os preços no Reino Unido ainda não diminuíram. A inflação nominal surpreendeu positivamente, atingindo 10.1% na comparação anual. Esperamos que a inflação do Reino Unido permaneça elevada por mais tempo, já que outro aumento considerável nos preços da eletricidade está planejado para outubro.
- Semana que vem: PMIs do Reino Unido (ter), PMIs da zona do euro (ter), CPI da África do Sul (quarta)
Observação da taxa de juros: o Fed ainda tem mais trabalho a fazer
- Continuamos esperando que o Fed eleve a taxa de fundos federais em mais 75 bps em sua reunião do FOMC de 20 a 21 de setembro e, em seguida, com um aumento de 50 bps no início de novembro e um aumento de 25 bps em dezembro. Depois disso, acreditamos que o Fed fará uma pausa e verá como os aumentos de juros que implementou até agora afetam a economia em geral.
Tópico da Semana: A desaceleração renovada da China provoca um corte surpreendente na taxa
- A combinação das políticas de contenção do COVID e um setor imobiliário em dificuldades nos levou a revisar nossa previsão anual de PIB consistentemente mais baixo ao longo deste ano e, a partir de agora, acreditamos que a economia da China crescerá um pouco acima de 3%. Também acreditamos que os riscos estão inclinados para um crescimento ainda mais lento do que prevíamos, e os dados de atividade de julho divulgados nas últimas semanas reforçam essa visão.
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