Os mercados de ações se estabilizaram na Ásia e no início do comércio europeu na terça-feira, mas isso não reflete o clima nos mercados no momento, por isso pode ter dificuldades para se manter.
A volatilidade nos mercados de câmbio no início da semana tem sido extrema, mas também vem se acumulando há semanas, à medida que as autoridades tentam desesperadamente deter o declínio de suas moedas, principalmente em relação ao dólar americano.
Na segunda-feira foi o Reino Unido que esteve à frente e no centro após o mini-orçamento de sexta-feira que mostrou total desrespeito pelo ambiente em que estava a ser implementado. Prometer empréstimos muito mais altos para financiar enormes cortes de impostos em um momento de inflação de dois dígitos que ainda nem atingiu o pico está além de ousado e a reação está bem encaminhada.
Não há nada de errado em ser ambicioso na economia, mas o tempo é tudo e quando o custo são taxas de juros muito mais altas, não haverá muitos vencedores e a economia simplesmente não verá o benefício. A questão agora é se a pressão, tanto externa quanto interna, forçará a repensar para resolver as coisas.
O Banco da Inglaterra fez pouco para ajudar. Após especulações durante todo o dia de um anúncio iminente, o banco central apenas procurou assegurar aos mercados que eles estão prontos para agir, mas provavelmente não até a próxima reunião no início de novembro, quando está armado com novas projeções macroeconômicas. Escusado será dizer que isso não tranquilizou ninguém e a libra despencou novamente depois de se recuperar em meio aos rumores do anúncio.
BoJ intervém em meio ao aumento dos rendimentos
Não é apenas o Reino Unido que está lutando com uma moeda em hemorragia, o Ministério das Finanças japonês foi forçado a intervir na semana passada pela primeira vez em 24 anos para apoiar o iene. Claro, enquanto os problemas do Reino Unido parecem em grande parte auto-infligidos, o Japão está sofrendo como resultado de uma crescente divergência de taxas que está piorando mês a mês.
Tanto que o Banco do Japão foi forçado a intervir da noite para o dia com outra operação de compra de títulos no valor de 250 bilhões de ienes. O problema com o controle da curva de rendimentos é que quando os rendimentos estão subindo em todos os lugares, puxando os do Japão com eles, o limite superior é frequentemente testado, necessitando de uma intervenção que, por sua vez, enfraquece a moeda. Parece que o Japão está agora preso em um ciclo de intervenção condenatória até que os bancos centrais em outros lugares vejam o pico da inflação e, portanto, as taxas, ou o BoJ afrouxe seu controle e permita que os rendimentos subam um pouco mais.
Petróleo reduz perdas antes da reunião da Opep+ da próxima semana
Os preços do petróleo estão se recuperando após a liquidação nas últimas duas sessões. A perspectiva de uma desaceleração econômica mais profunda, talvez até uma recessão global, naturalmente tornou os traders mais pessimistas em relação ao preço do petróleo, já que a demanda cairia naturalmente nessas circunstâncias em relação às expectativas anteriores.
Claro, existe um outro lado dessa equação, a oferta. A mensagem da OPEP+ no início deste mês foi bastante clara; ele está pronto para ajustar a oferta se os fundamentos mudarem ou a volatilidade continuar e os preços não refletirem mais a situação. Embora até agora tenha resistido ao desejo de realizar uma reunião não agendada, o próximo confronto é na próxima semana, portanto, em breve, devemos ter uma visão mais atualizada à luz de tudo o que vimos recentemente.
Enquanto isso, podemos ver mais pressão sobre os preços do petróleo se os problemas econômicos continuarem a dominar e os comerciantes quiserem testar a determinação da aliança diante do grave risco econômico global. Em meio a uma crise de inflação e custo de vida, você deve se perguntar por que o grupo deseja manter os preços artificialmente altos no curto prazo, pois isso só tornará mais provável uma recessão global.
Ouro se recuperando, mas os riscos permanecem no lado negativo
O ouro está se recuperando após outro terrível início de semana que o viu cair para US$ 1,620, seu nível mais baixo desde abril de 2020. Ele vai de mal a pior para o metal amarelo, à medida que os comerciantes continuam a migrar para o dólar e os rendimentos continuam subindo. A questão para os comerciantes de ouro é quão perto estamos de preços de taxa de pico e inflação. Obviamente, a mesma pergunta está sendo feita em todos os cantos dos mercados e, até agora, ninguém realmente tem a resposta.
Com isso em mente, é difícil construir um caso otimista para o ouro. Assim que virmos sinais de atingir esse pico, poderemos ver uma recuperação em meio à demanda contínua por refúgios seguros. Em termos de níveis, é difícil dizer onde isso virá. O primeiro teste positivo agora é de US$ 1,640, seguido por US$ 1,650 e US$ 1,680, mas ainda pode haver mais dor à frente, com US$ 1,600 sendo o próximo teste óbvio.
O que está impulsionando a recuperação do Bitcoin?
O Bitcoin está encenando uma recuperação notável em meio a um leve alívio em outros lugares na terça-feira, o que sem dúvida excitará uma multidão de criptomoedas após outro período difícil. A turbulência em outros lugares parece ter levantado o bitcoin, que foi amplamente negociado como um ativo de alto risco. Isso, sem dúvida, alimentará conversas sobre seu papel na nova economia, talvez até reacender reivindicações de seu status de porto seguro. Naturalmente, estou longe de estar convencido, mas certamente é intrigante assistir ao desenrolar do caos que estamos vendo em outros lugares.
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