O Banco Central da África do Sul: um guia para o trader

O Banco Central da África do Sul (SARB) desempenha um papel fundamental no quadro económico da África do Sul. As suas fundações, mandato, estrutura accionista única e decisões políticas influenciam significativamente a trajectória do Rand Sul-africano (ZAR).

O NASCIMENTO DO BANCO DE RESERVA DA ÁFRICA DO SUL (SARB)

Estabelecido em 30 de junho de 1921, o SARB é o banco central mais antigo da África. A ideia da sua criação nasceu da necessidade de uma autoridade monetária independente que pudesse estabilizar a moeda do país, que sofria flutuações devido às consequências económicas da Primeira Guerra Mundial.

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Nos seus primeiros anos, o SARB era propriedade privada, mas foi nacionalizado em 1945, ficando sob o controlo do governo sul-africano. Desde a sua criação, o SARB tem desempenhado um papel crucial na política económica do país. Testemunhou e resistiu à Grande Depressão, à Segunda Guerra Mundial, à era do apartheid e à transição para um governo democrático.

ACIONISTAS DO BANCO DE RESERVA DA ÁFRICA DO SUL (SARB)

Diferentemente da maioria dos bancos centrais, o SARB é uma entidade de propriedade pública. Ele tem mais de 650 acionistas que detêm um certo número de ações. No entanto, para evitar influência indevida, os acionistas do SARB têm direitos limitados, que são limitados por lei. Eles não podem exercer poder sobre as decisões de política do banco, que permanecem como domínio exclusivo do Governador e do Comitê de Política Monetária.

Nenhum acionista ou grupo de acionistas associados poderá deter individualmente mais de 10,000 ações. Além disso, os não residentes e seus associados não podem deter mais de 40% do total de ações emitidas. Os acionistas têm direitos limitados, que incluem principalmente o direito de eleger uma minoria dos diretores e receber um dividendo limitado.

O MANDATO DO BANCO DE RESERVA DA ÁFRICA DO SUL (SARB)

O mandato do SARB é delineado na Constituição da República da África do Sul. O objetivo principal do SARB, conforme estipulado na Seção 224(1), é “proteger o valor da moeda no interesse do crescimento econômico equilibrado e sustentável”. O banco consegue isso por meio de sua política monetária, que visa manter a estabilidade de preços. Além disso, o SARB tem a responsabilidade de supervisionar a estabilidade do sistema financeiro sul-africano. Ele também é encarregado de emitir notas e moedas, atuar como banqueiro do governo, fornecer serviços bancários para bancos comerciais e administrar as reservas de ouro e câmbio do país.

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DIVIDENDOS

O SARB, como outros bancos centrais, opera para cumprir seu mandato em vez de obter lucro. No entanto, seus acionistas privados têm direito a dividendos. Os dividendos são limitados por lei a 10 centavos por ação por ano, o que resulta em um pagamento total de dividendos de apenas R$ 200,000 (US$ ~ 14,000 em setembro de 2021) a cada ano, dado que há dois milhões de ações emitidas. Qualquer lucros obtidos pelo SARB além desse valor são pagos ao governo sul-africano.

IMPACTO DAS DECISÕES POLÍTICAS NO RAND SUL-AFRICANO (ZAR)

As decisões políticas do SARB impactam significativamente o valor do ZAR. A principal ferramenta que o SARB usa para controlar a inflação e estabilizar o ZAR é a taxa repo, a taxa na qual ele empresta dinheiro a bancos comerciais.

Por exemplo, se a inflação estiver acima do intervalo-alvo do SARB, poderá aumentar a taxa de recompra. Isto torna os empréstimos mais caros e reduz os gastos, o que, por sua vez, reduz a inflação. No entanto, isto também pode abrandar o crescimento económico e aumentar o valor do ZAR, uma vez que taxas de juro mais elevadas atraem investidores estrangeiros que procuram melhores retornos sobre os seus investimentos.

Por outro lado, se o SARB reduzir a taxa de recompra, estimulará o crescimento económico, tornando os empréstimos mais baratos, o que encoraja a despesa e o investimento. Mas isto pode levar ao aumento da inflação e a um ZAR mais fraco, uma vez que pode afastar os investidores estrangeiros que procuram retornos de juros mais elevados.

O gráfico abaixo fornece um excelente exemplo da relação entre aumentos nas taxas de juros e seus efeitos sobre a inflação.

Taxa de juros SA vs inflação SA

Fonte: TradingView, gráfico criado por Zain Vawda

O SARB enfrenta assim um delicado equilíbrio nas suas decisões de política monetária. Deve manter a estabilidade de preços e proteger o valor do ZAR, promovendo ao mesmo tempo um crescimento económico equilibrado e sustentável.

CONCLUSÃO

O papel do Banco Central da África do Sul no quadro económico do país é fundamental. A sua história e estrutura accionista únicas, combinadas com o seu mandato de proteger o valor da moeda, tornam-no num interveniente fundamental na economia sul-africana. As decisões políticas que toma não só influenciam a direcção da ZAR, mas também a saúde económica mais ampla da nação. Compreender o papel do SARB e o impacto das suas políticas é essencial para qualquer pessoa interessada no panorama económico da África do Sul.

- Escrito por Zain Vawda para DailyFX. com

Entre em contato e siga Zain no Twitter: @zvawda

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