O Banco da Reserva da Austrália fez uma grande mudança na política em fevereiro ao sinalizar que um corte de taxa era tão provável quanto um aumento de taxa, abandonando seu viés de aperto de longa data. No entanto, os investidores deram um passo adiante e estão precificando uma redução do ponto-base do 25 na taxa de câmbio até agosto. Com dados econômicos recentes sugerindo que as previsões de crescimento recentemente rebaixadas do RBA já estão parecendo excessivamente otimistas, o RBA terá dificuldade em manter sua atual posição neutra e poderá ser tentado a se juntar ao seu colega da Nova Zelândia para fazer outra rodada dovish. O Banco deve anunciar sua última decisão política na terça-feira no 03: 30 GMT.
O banco central da Austrália manteve sua taxa de câmbio registrando um recorde de baixa 1.50 desde agosto 2016 e há muito tempo vem sinalizando que o próximo movimento é mais provável que seja para cima. Mas com o crescimento na China - o maior mercado de exportação da Austrália - continuando a desacelerar ea incerteza do comércio ainda pesando sobre a confiança das empresas, a economia da Austrália também vem perdendo força desde o segundo semestre de 2018. Acrescente a isso, a inflação permanece abaixo da faixa alvo 2-3% do RBA, forçando o Banco a atrasar repetidamente o timing de sua alta de taxa.
Mas os formuladores de políticas poderão em breve ser forçados a recuar em seus planos de alta e alinhar seus pontos de vista com os mercados futuros, que atualmente indicam uma chance de mais de 80% de cortes no ponto base de 25 até o final do ano. Não está claro, no entanto, se o banco central está pronto para marcar abertamente um corte nas taxas já na próxima semana e pode manter sua posição neutra por mais algum tempo caso o crescimento ea inflação comecem a se recuperar nos próximos meses.
Embora uma recuperação no crescimento no curto prazo não possa ser descartada, não parece muito provável no momento. A economia expandiu apenas 0.2% em termos trimestrais em cadeia nos últimos três meses do 2018, os gastos no varejo enfraqueceram substancialmente em dezembro e janeiro e a inflação moderou para 1.8% no Q4. O mercado de trabalho tem sido um dos poucos pontos positivos e o RBA está contando com o aumento do emprego para gradualmente elevar os salários, o que por sua vez pressionaria os preços ao consumidor.
Mas no ritmo atual, esse pode ser um processo muito lento e a melhor esperança de que o RBA atenda suas projeções econômicas é que a China e os EUA resolvam rapidamente suas diferenças comerciais. Um acordo comercial entre os EUA e a China seria um grande passo para impulsionar o sentimento dos investidores globalmente. Outro vento de cauda para a economia australiana pode vir de uma recuperação do crescimento chinês, mesmo sem um acordo comercial com os EUA. As autoridades chinesas têm perseguido uma série de medidas de estímulo nos últimos nove meses, e se essas medidas políticas começarem a dar frutos, os principais parceiros comerciais da China também deverão se beneficiar de qualquer recuperação.
Quanto à reação nos mercados forex, o dólar australiano já sofreu um pouco da decisão do banco de reservas da Nova Zelândia nesta semana de adotar um viés de flexibilização. O movimento enviou o kiwi em espiral para baixo e o aussie seguiu o exemplo, recuando abaixo do nível $ 0.71. No entanto, dada a relutância do RBA em seguir o caminho dovish, mantendo o aussie apoiado, há muito mais escopo de queda para a moeda, caso o Banco sugira um corte na taxa.
O par aussie / dollar é atualmente suportado pelo retrocesso 38.2% Fibonacci do upleg de 0.6743 para 0.7295, em torno de 0.7085. Perder este suporte abriria o caminho para o 50% Fibonacci no 0.7019, enquanto um sell-off mais nítido poderia fazer com que o par se direcionasse para o 61.8% Fibonacci no 0.6954.
No entanto, um movimento positivo não deve ser desconsiderado, já que o RBA pode teimosamente se apegar a seus pontos de vista relativamente otimistas. Os touros poderiam levar aussie / dollar para o 23.6% Fibonacci na 0.7165 em tal cenário. Mas um rally maior é improvável, já que a maioria dos investidores acha que é apenas uma questão de tempo antes que o RBA se torne vilão e um forte impulso para cima provavelmente seria frustrado pela média móvel do período 200, que atualmente está um pouco acima do 0.72 no 4 - gráfico de horas.
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