Os ataques contundentes e persistentes do presidente Donald Trump à Fed estão a influenciar a forma como os mercados veem as taxas de juro e a ameaçar a independência do banco central, de acordo com um novo artigo do National Bureau of Economic Research.
A conclusão veio da observação da mudança nos contratos futuros dos fundos do Fed em prazos curtos e longos e da sua reação aos tweets de Trump criticando o banco central. O mercado de fundos é onde os traders apostam sobre onde irá cair a taxa de juro de referência do Fed. Os decisores políticos estão atentos a mudanças na forma como os mercados vêem a evolução das taxas de juro.
O presidente começou a atacar em 18 de Abril a política monetária que ele pensava estar a impulsionar o dólar e a tornar os EUA menos competitivos a nível global, onde prevalecem taxas de juro zero.
Entre outras coisas, ele chamou o presidente Jerome Powell de “sem noção” e os funcionários do Fed como um todo de “estúpidos”.
Além da estética dos xingamentos, o jornal NBER disse que a intimidação do presidente está movimentando os mercados.
“No geral, encontramos fortes evidências de que a pressão consistente aplicada pelo Presidente Trump para prosseguir uma política monetária mais expansionista se manifesta nas expectativas do mercado de uma taxa alvo mais baixa, prevendo uma erosão constante na independência do banco central ao longo da sua presidência”, disse. o artigo, de autoria dos economistas Francesco Bianchi, da Duke University, e Howard Kung e Thilo Kind, da London Business School.
“As nossas conclusões de que os participantes no mercado não consideram a Reserva Federal como independente do poder executivo têm consequências indirectas, mas importantes, para a autonomia real do banco central”, acrescentaram.
Quantificando o impacto, os economistas disseram que os cerca de 30 tweets derrubaram cerca de 0.30 pontos base por tweet do contrato futuro dos fundos do Fed, ou 10 pontos base no total. Eles consideraram o impacto “considerável”, considerando que o Fed normalmente altera sua taxa em 25 pontos base de cada vez.
O Fed aumentou as taxas nove vezes entre dezembro de 2015 e dezembro de 2018, e depois cortou duas vezes este ano. No entanto, Trump pressionou por reduções mais agressivas e até sugeriu que a Fed reiniciasse o seu programa de compra de activos conhecido como flexibilização quantitativa.
Os investigadores do NBER afirmaram que mesmo que Trump “não influencie diretamente as decisões do Fed, a sua pressão política ainda pode afetar a política indiretamente, alterando as expectativas do mercado em relação ao Fed”.
Junte-se ao nossoNegociação em casa grupo
Signal2forex.com - Melhores robôs Forex e sinais
