Доллар был резко распродан в пятницу, но, в конце концов, он закончил неделю только как третий слабый. Стерлинг был худшим из тех, кто после тройного разочарования данных, в первую очередь индекса потребительских цен. Когда-то ставка BoE August Boeing повысилась на столе. Австралийский доллар закончился как второй слабый, и это было неожиданностью, учитывая данные о занятости в Австралии за июнь. Швейцарский франк и иена были самыми сильными. Но это было не из-за неприятия риска или падения доходности казны.
В течение большей части недели Трамп занимал много заголовков своим саммитом с президентом России Владимиром Путиным в Хельсинки. Но это было странное интервью CNBC в Белом доме, которое привлекло наибольшее внимание рыночных торговцев. Там Трамп снова удвоился на риторику торговой войны с Китаем, угрожая ввести тарифы в размере до USD 500B в китайском импорте, то есть все они. Трамп также напал на ФРС на нормализацию своей политики, которую некоторые считают вербальным вмешательством. Позже в пятницу он пошел дальше, чтобы призвать Китай и ЕС манипулировать своими валютами и чирикать о том, что «ужесточение ФРС теперь болит за все, что мы сделали».
Некоторые объяснили атаку Трампа на ФРС как триггер для распродажи доллара. Но мы находим, что трудно согласиться с теорией.
Рыночная цена на курс курса ФРС на прошлой неделе подтвердилась.
Во-первых, давайте посмотрим на рыночную цену курса курса ФРС. На сентябрьском заседании FOMC фьючерсы ФРС теперь оцениваются в 89.2% -ном изменении рейса 25bps на 2.00-2.25% и выше. Это сопоставимо с 89.2% днем назад, 86.7% неделю назад и 77.3% месяц назад.
На декабрьском собрании фьючерсы на ФРС оцениваются в размере 61.3% от другого повышения по сравнению с 2.25-2.50% и выше. Это сопоставимо с 62.32% днем назад, 56.5% неделю назад и 48.2% месяц назад. То есть, ожидания рынка относительно скорости курса ФРС в этом году не сильно изменились в пятницу. И ожидание действительно подтвердилось по сравнению с неделей и месяцем ранее.
Акции не подбадривали более легкий ФРС, ограниченный в ограниченном диапазоне
DOW закрыл пятницу падением всего на -0.03% до 25058.12. За неделю DOW поднялся до 25215.32, после чего закрылся ростом всего на 0.15%. Это неделя довольно спокойной торговли с диапазоном всего 235 пунктов. S&P 500 закрыл неделю ростом на 0.02% до 2801.83 с недельным диапазоном в 27.5 пункта. NASDAQ достиг рекордного максимума на 7867.15, но упал на закрытие недели падением на 0.07% до 7820.20. Не похоже, чтобы инвесторы приветствовали то, что ФРС замедлит нормализацию денежно-кредитной политики.
Кривая доходности резко обострилась по мере роста доходности 30
30-годовая доходность закрыта в пятницу сильно 0.064 на 3.031, что намного больше, чем достаточно, чтобы восстановить 3% -ный дескриптор. Некоторые аналитики объяснили рост как спекуляции, которые Трамп в конечном итоге сделает (так или иначе) ФРС замедлит темпы нормализации политики. И при наличии мощного финансового стимула экономика готова нагреть с ожиданием инфляции.
Однако следует отметить, что, во-первых, некоторые чиновники ФРС неоднократно выражали свою озабоченность по поводу сглаживания кривой доходности и предупреждали о дальнейших походах, которые могли бы ее отменить. Теперь, при относительно большем скачке в доходности 30, кривая доходности действительно пошатнулась, что дает ФРС больше возможностей для продолжения повышения ставок.
Во-вторых, как отметил в своем выступлении председатель ФРС Пауэлл, доходность на длинном конце дает указание о том, где нейтральная ставка. То есть, рост 30-годовой доходности может указывать на более высокую нейтральную ставку и давать ФРС больше покупок, прежде чем процентные ставки попадут в ограничительный регион. Таким образом, доллар должен быть позитивным, но мы видели, что доллар резко упал. Таким образом, мы «не слишком счастливы» с таким объяснением.
Выход 10 за год закрыл 0.048 в пятницу до 2.895. Но в процентном отношении и по структуре, рост TNX не пропорционален росту TYX. Таким образом, это еще больше усугубляет наши сомнения, что это обусловлено оживлением инфляции. Если всплеск TYX объясняется ожиданием того, что нагревание торговой войны в конечном итоге приведет к повышению инфляции, это не отразится на доходности 10 в год.
В то же время мы не видим никакого движения в доходности нот 5. Он закрылся в пятницу 0.028 до 2.768. Но это часть недавнего поворота вокруг EMA 55. Выходная нота 2 за год закрыла 0.04 до 2.599, что не предполагает ни одного ожидающего ожидания медленной нормировки ФРС.
Вышеприведенные наблюдения просто не позволяют и не могут добавить к рассказу, что «нападение Трампа на ФРС погнало доллар». Для нас это так же упростительно, как козырёк Трампа других людей, таких как Трюдо, ЕС и, возможно, ФРС Пауэлл в будущем, если мы просто заявим, что он говорил о долларе.
Китай, возможно, вмешался, чтобы остановить падение Юань
В пятницу появилась еще одна новость, заслуживающая упоминания. Сообщается, что так же, как USD / CNY (onshore Chines Yuan) попал в 6.81, государственный банк вступил в продажу доллара, чтобы купить Юань для поддержки валюты. 6.8 рассматривается некоторыми как «красная линия» для вмешательства китайского правительства. USD / CNY, затем опустившись до 6.764 до восстановления до 6.789, а затем снова погрузился в 6.765.
«Вмешательство» помогло поднять Китайский SSE-состав вверх до 2.05% в пятницу, чтобы закрыть 2829.27, восстановив ручку 2800. Гонконгский HSI также закрыл 0.76%. Для тех, кто внимательно следит за азиатскими рынками, известно, что свободное падение в Юане с марта было одним из ключевых факторов, забивших китайские акции. И мы неоднократно упоминали, что зона между 2016 низким 2638.30 и 2700 в SSE где-то может спровоцировать вмешательство правительства. Достаточно оснований полагать, что китайское правительство вмешалось, чтобы остановить славу Юань, чтобы поддержать фондовые рынки. И попробуйте дать SSE немного толчок, чтобы отскок от 2691 был самодостаточным.
Будет ли Мнучин просить Китай не манипулировать Юаном, чтобы остановить его свободное падение?
Министр финансов США Стивен Мнучин заявил в пятницу, что США намерены «очень тщательно проанализировать, манипулировали ли они валютой», ссылаясь на Китай. Теперь становится все более очевидным, что Китай манипулирует своей валютой, чтобы остановить ее слайд, Мнучин должен выйти и попросить их не делать этого снова. (Или он действительно хочет, чтобы это произошло?)
Сопоставление наблюдений
В любом случае, позвольте нам вначале повторить здесь, что мы не считаем, что нападение Трампа на ФРС вызвало любые реалистичные изменения рыночных ожиданий по курсу ФРС. Затем движение в доходности казначейства было довольно неравномерным, что побудило нас подозревать, была ли какая-либо целевая продажа в облигации 30. Считается, что китайский юань упал до красной линии, которая может спровоцировать вмешательство правительства. Угроза Трампа тарифов в долларах США 500B продукта - это то, что Китай не может сравнивать с таковым.
Итак, большой держатель казначейства США начинает продавать свои запасы и переводить фонд из доллара на другие активы, скажем, на швейцарский франк? Если это то, что произошло, это могло бы отразиться на всплеске урожайности 30 и окунуться в доллар.
Ну, до этого момента, это просто необоснованный заговор. Тем не менее, вышеупомянутая история может сделать некоторые хорошие альтернативные развлечения, если вы устали от политических реалити-шоу.
Индекс доллара будет иметь больше консолидации вперед, но остается бычьим
Теперь вернемся к делу. Несмотря на увеличение к 95.65, индекс доллара резко снизился с тех пор. Вместе с медвежьим условием дивергенции в ежедневном MACD долларовый индекс должен был сформировать краткосрочную вершину. Конкурентоспособная торговля будет наблюдаться в ближайшем будущем, с риском возврата к EMA 55 (теперь в 93.91) и ниже. Но мы ожидаем сильной поддержки от 38.2% восстановления 88.25 до 95.65 на 92.82, чтобы сдержать недостаток, чтобы принести отскок. Ожидается, что подъем от 88.2 возобновится на более позднем этапе после завершения коррекции.
Позиция торговой стратегии
В последнем еженедельном отчете у нас была стратегия покупки USD / JPY отступления. Но это было отменено в пятницу, так как заказ не был заполнен до того, как USD / JPY поднялась до 113.17 и сформировала краткосрочную вершину. Он обновляется в быстрых комментариях здесь в пятницу утром.
В течение недели, после того, как британский индекс потребительских цен пропустил, мы быстро предложили продажу GBP / CHF. И продается в 1.3060. GBP / CHF затем уменьшился до 1.2976, но после продажи не наблюдалось. Мы остаемся медвежьими на кресте. Но поскольку он близок к 38.2% откату 1.1638 до 1.3854 в 1.3007, мы предпочли бы удерживать короткую позицию, но затягивать остановку и опускать ее на 1.3060 (безубыточность), чтобы защитить от отскока. Тем не менее, мы ожидаем падения от 1.3854 до 61.8% проекции 1.3854 на 1.3049 из 1.3265 на 1.2768 в качестве первой цели. И есть перспектива продления 100% проекции на 1.2460 в среднесрочной перспективе.
USD / JPY на прошлой неделе поднялась выше на 113.17, но последующее резкое падение указывает на кратковременный рост. Нарушение поддержки поддержки сопротивления 111.39 утверждает, что теперь это исправление целого возрастает от 104.62. Первоначальная уклона остается на прошлой неделе для дня EMA 55 (теперь в 110.39). Мы ожидаем сильной поддержки от 38.2% отката 104.62 до 113.17 в 109..90, чтобы сдержать недостаток и принести отскок. В верхней части, выше 112.04 незначительное сопротивление сначала превратит внутридневное смещение нейтральным. Но разрыв 113.17 необходим для подтверждения возобновления тренда. В противном случае будет наблюдаться еще больший риск с последующим падением.
В увеличенной картине коррективное падение с 118.65 (2016 high) должно завершиться тремя волнами до 104.62. Решающий разрыв сопротивления 114.73, скорее всего, возобновит весь митинг от 98.97 (2016 low) до 100% проекции 98.97 на 118.65 из 104.62 на 124.30, который достаточно близок к 125.85 (2015 high). Это будет теперь предпочтительным случаем, если поддерживается поддержка 119.36.
В долгосрочной перспективе рост с 75.56 (2011 low) долгосрочного дна до вершины 125.85 рассматривается как импульсивный ход, без изменений в этом представлении. Ценовые действия от 125.85 рассматриваются как корректирующее движение, которое может продолжаться. В случае более глубокого падения, недостаток должен быть спрятан 61.8% откатом 75.56 до 125.85 в 94.77. Ожидается, что тенденция вверх от 75.56 возобновится на более позднем этапе для зоны сопротивления 135.20 / 147.68.
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
