Эксперты говорят, что правило 4%, популярная стратегия пенсионного дохода, устарело.

Рыночные условия требуют применения правила 4%, популярного практического правила для пенсионеров, позволяющего определить, на сколько денег они могут прожить каждый год, не опасаясь, что они закончатся позже.

Изъятие денег из собственного яйца - одно из самых сложных финансовых упражнений для домашнего хозяйства. Есть много неизвестных - продолжительность выхода на пенсию, потребности в расходах (например, расходы на здравоохранение) и окупаемость инвестиций, и это лишь некоторые из них.

Правило 4% предназначено для обеспечения постоянного потока годового дохода и обеспечения пожилым людям уверенности в том, что их средств хватит на 30-летнюю пенсию.

Больше от Личные финансы:
Как заявления социального обеспечения могут помочь увеличить ваши пенсионные пособия
Инфляция подтолкнет планку подоходного налога к 2022 году выше
Медицинские взносы на работе подскочили на 47% за последнее десятилетие.

Проще говоря, правило гласит, что пенсионеры могут снять 4% от общей стоимости своего инвестиционного портфеля в первый год выхода на пенсию. Сумма в долларах увеличивается с инфляцией (стоимость жизни) в следующем году, как и год спустя, и так далее.

Однако рыночные условия, а именно более низкая прогнозируемая доходность акций и облигаций, похоже, не работают в пользу пенсионеров.

С учетом ожиданий рынка, правило 4% «может больше не применяться» для пожилых людей, согласно статье, опубликованной в четверг исследователями Morningstar. По их словам, в наши дни правило 4% должно быть правилом 3.3%.

Хотя сокращение может показаться небольшим, оно может иметь большое влияние на уровень жизни пенсионеров.

Например, используя правило 4%, инвестор сможет вывести 40,000 1 долларов из портфеля в 3 миллион долларов в первый год выхода на пенсию. Однако, используя правило 33,000%, вывод средств в первый год упадет до XNUMX долларов.

Разница будет более заметной после выхода на пенсию с учетом инфляции: 75,399 62,205 долларов против 30 2.21 долларов соответственно на XNUMX-м году, согласно анализу CNBC. (В анализе предполагается, что годовой уровень инфляции составит XNUMX%, средний показатель, прогнозируемый Morningstar на следующие три десятилетия.)

По словам Кристин Бенц, директора по личным финансам и пенсионному планированию в Morningstar и соавтора нового отчета, пенсионеры наслаждались «тройным успехом» позитивных изменений на рынке за последние несколько десятилетий.

По ее словам, низкая инфляция, низкая доходность облигаций (которая привела к росту цен на облигации) и высокая доходность акций помогли поддержать инвестиционные портфели и безопасные темпы вывода средств.

По словам Бенца, такая динамика, возможно, убаюкала пенсионеров ложным чувством безопасности.

Согласно отчету, облигации «вряд ли получат значительный прирост в течение следующих 30 лет», и высокие цены на акции, вероятно, упадут, когда они вернутся к среднему уровню. Анализ допускает, что этот результат вероятен, но не неизбежен.

(Хотя в последние месяцы инфляция была исторически высокой, Morningstar ожидает, что в долгосрочной перспективе она снизится.)

Доходность инвестиций особенно важна в первые годы выхода на пенсию из-за так называемого риска последовательности доходности. Слишком большой отказ от основного капитала в первый год или годы - особенно из портфеля, который одновременно теряет в цене - может значительно увеличить риск того, что деньги закончатся позже.

Это потому, что у портфеля меньше возможностей для роста после восстановления инвестиций.

Конечно, в этом анализе правила 4% есть множество предостережений.

Во-первых, правило 4% (и обновленное правило 3.3%) учитывает только портфельные инвестиции. Он не учитывает источники дохода, не входящие в портфель, такие как социальное обеспечение или пенсии.

Пенсионеры, которые откладывают получение Социального обеспечения до 70 лет, например, получат более высокий гарантированный ежемесячный поток доходов, и им, возможно, не придется так сильно полагаться на свои инвестиции.

Кроме того, эмпирическое правило использует консервативные предположения. Например, он использует 90% -ную вероятность того, что у пожилых людей не закончатся деньги после 30-летнего выхода на пенсию.

Пенсионеры, привыкшие к большему риску (т. Е. С меньшей вероятностью успеха) или думающие, что не доживут до 90 лет, могут безопасно снимать большие суммы денег каждый год. (Сегодняшний 65-летний мужчина проживет в среднем еще 20 лет.)

Возможно, наиболее важно то, что правило предполагает, что расходы не регулируются в соответствии с рыночными условиями. Но это может быть несправедливым предположением - исследования показывают, что пожилые люди обычно меняют свои расходы в связи с выходом на пенсию.

По словам Морнингстара, у пенсионеров есть несколько вариантов в этом отношении для обеспечения долговечности своих инвестиций. Как правило, они требуют меньшего снятия средств после многих лет отрицательной доходности портфеля.

Например, пенсионеры могут отказаться от корректировок на инфляцию в те годы; они также могут уменьшить свой типичный вывод средств на 10% и вернуться к нормальному состоянию, когда доходность инвестиций снова станет положительной.

«Есть несколько простых настроек, которые вы можете сделать», - сказал Бенц. «Это не обязательно должна быть одна гигантская стратегия; это может быть серия этих дополнительных настроек, которые могут иметь значение ».

Однако гибкость требует компромиссов. В основном, внесение этих ежегодных корректировок в расходы может означать большие колебания уровня жизни из года в год.