Yen stjäl showen på handelskriget, Sterling återvänt efter kort BoE Spike

Sterling försöker rally efter BoE räntebeslut men misslyckades med att upprätthålla vinst. Å andra sidan stjäl Yen tyst showen på riskaversion. Investerare är oroliga över att världen äntligen går in i fasen av handelskrig med USA:s president Donald Trumps planerade tillkännagivande av tullar mot Kina. Den australiensiska dollarn är fortfarande den svagaste, för sin koppling till Kina, och tyngd av svagare jobbdata än väntat. Euron följer som den andra efter att en rad mjuka konfidensindikatorer antydde att dess senaste tillväxtmomentum redan har nått sin topp.

Trump kommer att tillkännage tullar på 50 miljarder USD mot Kina, befriar EU från stillastående tullar

Trump kommer att tillkännage tullarna på 100 olika typer av kinesiska varor idag, som en uppföljning av paragraf 301 i 1974 års utredning om handelslagen. Bloomberg rapporterade att målbeloppet skulle ligga på cirka 50 miljarder USD årligen. Vita husets tjänsteman Raj Shah sa också i ett uttalande att "i morgon kommer presidenten att tillkännage de åtgärder han har beslutat att vidta baserat på USTR:s 301-utredning av Kinas statsledda, marknadsförvrängande ansträngningar att tvinga, pressa och stjäla amerikansk teknologi och intellektuell fast egendom." Man tror att tullarna inte kommer att träda i kraft omedelbart. Och listan över riktade produkter kommer att slutföras efter industrins input. Men det är bara bekräftat när det är bekräftat.

Jake Parker, vicepresident för Kinas verksamhet vid US-China Business Council i Peking, varnade att "tullar kommer att göra mer skada än nytta för att åstadkomma en förbättring av skyddet av immateriella rättigheter för amerikanska företag i Kina." Och han uppmanade "en fokuserad ansträngning för att åtgärda problemen är bättre än att införa sanktioner som kommer att medföra skador på amerikanska hushåll, bönder och tillverkare." Parker ifrågasatte också syftet med taxorna och frågade "Hur kommer det att lösa problemet? Vilka åtgärder vill administrationen att Kina ska vidta för att förbättra IP-skyddet och stoppa påtvingad tekniköverföring?” Han hoppades att Trumps administration skulle "förklara detta".

Separat har EU redan säkrat ett tillfälligt undantag från stål- och aluminiumtullarna. Och Trump kommer att meddela det idag. Det får oss att undra, vem mer finns kvar på listan?

Också från USA steg de initiala arbetslöshetsanmälningarna 3 229 till 17 2.25 under veckan som slutade den 223.75 mars. Fyra veckors glidande medelvärde ökade med 57 1.83 till 1973 0.8. Fortsatta anspråk sjönk -XNUMX XNUMX till XNUMX miljoner, den lägsta sedan december XNUMX. Husprisindex steg XNUMX % mom i januari.

BoE står klappat, Brexit-övergångsavtalet ändrade inte majoriteten av MPC

BoE lämnade bankräntan oförändrad på 0.50 % och målet för köp av tillgångar till 435 miljarder GBP som allmänt väntat. Sterling steg till en början högre då de kända hökarna Michael Saunders och Ian McCafferty tog avstånd och röstade för räntehöjningar. Dessa två har en historia av avvikande mening och drivit på för åtstramning sedan förra året. Emellertid var pundets styrka begränsad eftersom förutom röstning skiljer sig dagens tillkännagivande inte mycket från februaris. Den övergripande tonen i uttalandet var fortsatt försiktig. Och Brexit-utvecklingen nämndes bara kort. Den väsentliga delen av Brexit var helt oförändrad. Det var inget erkännande av brexitövergångsavtalet.

När det gäller de ekonomiska utsikterna vidhöll BoE att den prognostiserade BNP-tillväxten på 1.75 % skulle mer än uppväga en utbudstillväxt på 1.5 %. Och en liten marginal av överskottsefterfrågan beräknades komma fram i början av 2020. Och det skulle pressa upp de inhemska kostnaderna. Således "förblev inflationen över målet på 2% under det andra och tredje året av MPC:s centrala prognoser." BoE tillade att "pågående åtstramning av penningpolitiken under prognosperioden kommer att vara lämplig för att återställa inflationen hållbart till sitt mål vid en mer konventionell horisont." Detta tyder på att det är mer självsäkert när det gäller åtstramning framåt. Men BoE upprepade försiktigt att "alla framtida höjningar av bankräntan kommer sannolikt att ske i en gradvis takt och i begränsad omfattning.

Därför låste utvecklingen av Brexit precis upp de två kända hökarna ur buren. Men det gjorde inte BoE mer sannolikt att höja i maj.

Också från Storbritannien steg detaljhandelsförsäljningen 0.8 % mamma i februari, högre än förväntat på 0.4 % mamma.

Eurozonens PMI sammansatt på 14-månaders lägsta, eurons förstärkning tyngde exporten

Eurozonens PMI:er som släpptes idag är generellt en besvikelse. Eurozonens PMI-tillverkning sjönk till 56.6 i mars, ned från 58.6, under förväntan på 58.1. Det är den lägsta på 8 månader. Eurozonens PMI-tjänster sjönk till 55.0, ned från 56.2, under förväntan på 56.0. Det är den lägsta på 5 månader. Eurozonens PMI-komposit sjönk till 55.3 ned från 57.1, den lägsta på 14 månader.

Markits chefsekonom Chris Williamson noterade i uttalandet att "förlusten av momentum sedan den livliga starten på året har varit ganska dramatisk." En nyckelfaktor är styrkan i euron som tog en "ökande vägtull på exportresultatet". Den politiska osäkerheten "tycks också ha intensifierat och dämpat efterfrågan".

När allt kommer omkring tyder de genomsnittliga PMI-avläsningarna fortfarande på 0.7-0.8 % BNP-tillväxt i euroområdet under första kvartalet. Men tillväxten i euroområdet "höjde sig runt årsskiftet och regionen håller på att sätta sig in i en långsammare men fortfarande robust expansionstakt."

Samtidigt sjönk tysk PMI-tillverkning till 58.4 i mars, ned från 60.6, under förväntan på 59.8. Det är en lägsta nivå på 8 månader. Tyska PMI-tjänster sjönk till 54.2 i mars, ned från 55.3 och missade förväntningarna på 55.0. Det är en 7-månaders lägsta nivå. Frankrikes PMI-tillverkning sjönk till kraftigt till 53.6 i mars, ned från 55.9 och missade förväntningarna på 55.6. Frankrikes PMI-tjänster sjönk till 56.8, ned från 57.4 och missade förväntningarna på 57.0.

Tyska Ifo: Hot om protektionism dämpade stämningen i ekonomin

Även från euroområdet sjönk tyska Ifos affärsklimat till 114.7 i mars, ned från 115.4, något över förväntan på 114.6. Ifo-förväntningarna sjönk till 104.4, ned från 105.4, nådde konsensus. Ifo nuvarande bedömning sjönk till 125.9, ned från 126.3, över förväntan på 125.6. Ifo-ekonomen Klaus Wohlrabe "debatten om protektionism sätter sina spår." Och därför har "exportförväntningarna sjunkit till de lägsta nivåerna på mer än ett år." Ifos president Clemens Fuest upprepade också att "hotet om protektionism dämpar stämningen i den tyska ekonomin."

Japans PMI-tillverkning signalerade svagare förbättringar av affärsvillkoren

Japans PMI-tillverkning sjönk till 53.2 i mars, ned från 54.1 och missade förväntningarna på 54.3. Markit-ekonomen Joe Hayes noterade i releasen att uppgifterna signalerade en "svagare förbättring av de övergripande affärsvillkoren i tillverkningssektorn". Framför allt avtog produktionen, orderingången och sysselsättningstillväxten. Ändå växte nya affärer för en artonde månad i rad. Och företag höjde produktionspriserna i snabbare takt. Dessa ses som "förtroende för efterfrågeklimatet och köpkraften hos sina kunder".

Också från Japan sjönk aktivitetsindexet för all industri -1.8 % i januari.

Ekonomer skjuter tillbaka förväntningarna på tidpunkten för BoJs exit

Enligt en Reuters-undersökning i mars 12-20, skjuter ekonomer tillbaka sina förväntningar på tidpunkten för BoJ-stimulansutträde, på grund av Yenens uppskattning och BoJ-guvernören Haruhiko Kurodas senaste försiktiga kommentarer. 37 av 41 ekonomer förväntade sig att BoJ:s nästa drag skulle vara exit men 4 förväntar sig ytterligare lättnader. Medianen för ekonomer förväntar sig att BoJ kommer att hålla räntan på -0.1 % och målet för JGB-avkastningen på noll åtminstone fram till slutet av 2019. 13 ekonomer förväntade sig att BoJ skulle minska tillgångsköpen under första halvåret 2019. 7 ekonomer förväntade sig att den skulle vara nöjd med andra halvan av 2019. 11 ekonomer sa att nedtrappningen bara kommer att börja någon gång under 2020 eller senare.

RBNZ står pat, sade Spencer NZD i närheten av verkligt värde

NZD är relativt stabil efter att RBNZ höll OCR oförändrad på 1.75% som allmänt förväntat, och bibehöll en duvaktig hållning. Avgående tillförordnad guvernör Grant Spencer gav en intervju innan han lämnade över till Adrian Orr. Han noterade att RBNZ inte borde kommentera NZD:s växelkurs. Och han betonade att "vi bara bör kommentera valutan om det verkligen är ganska tydligt att den är ur anpassning och du vill ha någon påverkan, någon form av käkbenseffekt". Men han erkände att "tidigare har vi hamnat i den här situationen där vi var tvungna att göra ett uttalande om valutan och om vi inte gjorde det skulle marknaden reagera." Men sedan sa han också att NZD är "i närheten av verkligt värde".

I det bifogade uttalandet hävdade RBNZ att "penningpolitiken kommer att förbli ackommoderande under en avsevärd period." Det sade, "inflationen förväntas försvagas ytterligare på kort sikt", innan den når upp till 2%-målet "på medellång sikt". Och "omsättbar inflation förväntas förbli dämpad under prognosperioden." Samtidigt är "icke-handelsbar inflation måttlig men förväntas öka i takt med ett ökat kapacitetstryck." När det gäller ekonomin förväntas "tillväxten stärkas, med stöd av en ackommoderande penningpolitik, ett högt bytesförhållande, offentliga utgifter och befolkningstillväxt."

GBP / JPY Mid-Day Outlook

Dagliga svängningar: (S1) 148.53; (P) 149.15; (R1) 149.75; Mer….

GBP/JPY sjunker kraftigt efter att ha nått 150.29 men det håller sig över 147.03 mindre stöd än så länge. Intraday bias är neutral först. Medan ytterligare en uppgång inte kan uteslutas, vidhåller vi uppfattningen att återhämtning från 144.97 är ett korrigerande drag. Därför förväntas ett starkt motstånd från 150.92 (50% retracement på 156.59 till 144.97 vid 150.78) för att återuppta fallet. På nackdelen, under 147.03 kommer att ge omtest av 144.97 låg först. Paus kommer att förlänga nedgången från 156.59 till 143.51 medellång sikt fibonacci-nivå nästa. Men ett uthålligt brott på 150.92 kommer att bana väg tillbaka för att testa om 156.69 högt.

I den större bilden fortsätter argumenten för en reversering på medellång sikt att byggas upp. Det finns baisseartade divergenstillstånd i daglig MACD. 146.96 stöd togs ut. Och GBP/JPY avvisades av 55 månaders EMA. Avbrott på 38.2% retracement på 122.36 till 156.59 vid 143.51 kommer att bana väg för 61.8% retracement vid 135.43 och lägre. Detta kommer nu att vara det föredragna fallet så länge 150.92-motståndet håller. 

Uppdatering av ekonomiska indikatorer

Länk till informationskällan: www.actionforex.com