Teknikbranschen påminner nu om dotcom-bubblan på 1990-talet: Wall Street's Jim Paulsen

Varningsskyltar i dagens tekniksektor påminner om dotcom-boomen i slutet av 1990-talet som så småningom gick i konkurs, sa marknadsveteranen Jim Paulsen till CNBC på fredagen.

Den nuvarande "karaktären och attityden på marknaden" liknar tron ​​på att "tekniken inte kan förlora", sa chefsinvesteringsstrategen på The Leuthold Group.

"Vad jag tycker är intressant är att det har skett en betydande minskning av deltagandet i S&P 500 eftersom dessa FANG-aktier verkligen har tagit över," sa Paulsen på "Squawk on the Street."

Jim Cramer, värd för CNBC:s "Mad Money", populariserade 2013 termen FANG, som står för andelar av Facebook, Amazon, Netflix och Google, nu en del av Alphabet. På senare tid har ytterligare ett "A" lagts till i FAANG, som representerar Apple, och det har pratats om hur man kan införliva ett "M" för Microsoft.

Exklusive teknikaktier har resten av S&P konsekvent sedan 2013 underpresterat, jämfört med den totala marknaden, sa Paulsen.

"Man kan argumentera för att den samtida fascinationen för teknologiaktier just har avslutat en hel dotcom-cykel", skrev Paulsen i ett meddelande till kunderna. "Det vill säga, i fem år har tekniken dominerat S&P-marknaden, vilket är förvånansvärt nära hur länge tekniken dominerade under dotcom-körningen på 1990-talet."

"Jag undrar bara om det kan sluta på samma sätt," sa Paulsen till CNBC fredag. "Inte i samma storleksordning, men på liknande sätt."

"Dotcom-bubblan" från omkring 1995 till 2000 var en tid av snabb tillväxt på aktiemarknaden som drevs av investeringar i internetföretag. Botten föll ut i mars 2000, vilket såg att Nasdaq, ett index med massor av teknikaktier, förlorade nästan 80 procent av sitt värde i oktober 2002.

Larry Haverty, verkställande direktör på LIH Investment Advisors, sa att det finns "många varningstecken" på marknaden just nu, såsom ökad kontroll av regulatoriska åtgärder inom tekniksektorn.

"Så småningom kommer lagen om stora siffror att få [FANG-aktierna], sade Haverty på "Squawk on the Street." "Med Amazon tror jag att demonen är antitrust."

Men Paulsen påpekade en tydlig skillnad mellan dagens tekniksektor och 1990-talet är Russell 2000. Inom småbolagsindexet, sa han, matchar teknikaktier den övergripande marknadsutvecklingen, "istället för att avsevärt överträffa den."

Han tillade, "Till skillnad från dotcom i slutet av 90-talet, där både små och stora aktier överträffade den genomsnittliga aktien, så händer det inte i småbolagsuniversum."

Om investerare vill behålla en teknologivikt i sina portföljer, sa Paulsen, "Gör det i små- och medelstora aktier i motsats till de populära FAANG-namnen."