"Vi behöver en ärlig Abe-konversation": En penninghanterare på 3 miljarder dollar varnar för att en stor trend inte kan upprätthålla rallyt

Veteranfondförvaltaren Larry Glazer är orolig för att för många investerare är i fel handel.

Hans oro härrör från den avgörande roll som stora teknikaktier spelar i rekordrallyt. Om investerare inte diversifierar sig från några av årets största vinnare nu, tror Glazer att de kommer att känna en värld av smärta.

"Tio namn driver hälften av avkastningen på S&P 500 under årets första sju månader. De vill höra att det kan fortsätta eftersom det är en snygg och bekväm historia, sa Mayflower Advisors managing partner till CNBC:s "Futures Now" förra veckan. "Den skillnaden kan inte fortsätta."

Glazer, som har nästan 3 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning, hänvisade till Amazon, Microsoft, Apple, Netflix, Facebook, Alphabet, Mastercard, Visa, Adobe och Nvidia som några av de största namnen bakom årets indexobalanser.

Dessa så kallade FANG [Facebook, Amazon, Netflix, Google] aktier är "inte den amerikanska ekonomin", tillade han. "Investerare måste göra den skillnaden. De vill inte höra det.”

Han föreslog också att känslan på marknaden höll på att gå över styr.

"Investerare börjar känna sig lite självsäkra här. Kanske övermodig. Kanske nästan lite oövervinnerlig. Och vi börjar se en viss lathet krypa in i investeringsstrategier, säger Glazer. "Den lättja är just därför vi i detta ögonblick behöver den ärliga Abe-konversationen."

Det låter som ett ganska baisseartat argument. Glazer klassar sig dock inte som en björn.

"Det är inte så mycket att vi inte kan vara hausse på den breda amerikanska ekonomin för när man tittar på data om arbetslöshet är den verkligen stark. Ser man på BNP, den är stark. Konsumenternas förtroende [är på] högt i flera decennier. Alla dessa saker är verkligen hausse, sa han. "Det är egentligen mer en fråga om att ledarskapet på marknaden förändras."

Enligt Glazer bör investerare flytta sin exponering till värdenamn, särskilt grupper som vanligtvis klarar sig bra när inflationen stiger och dollarn försvagas. Han gillar ekonomi, energi och guld. Dessutom föreslog han att hårt drabbade tillväxtmarknader visar tecken på en botten.

"Du börjar se tillväxtmarknader komma tillbaka. Så den globala historien är intakt. Divergensen försvinner. Det är vad du verkligen vill se för att se marknaden gå högre, tillade han.

Hans tankar kom när aktierna steg till rekordnivåer, där Dow nådde sin högsta nivå sedan den 26 januari.

"Det är så bekvämt på ett cocktailparty att säga 'Jag vill hålla fast vid Nasdaq. Jag håller mig till S&P. Jag vill inte veta något annat. Tillgångspriserna kommer att stiga. Det blir ingen inflation, säger Glazer. ”Det fungerar inte så. Du måste komma in i den globala bilden."