Sterling kommer tillbaka, dollar väntar på Fed Powell

Det brittiska pundet gör en stark comeback idag och handlas som den starkaste i skrivande stund. Den brittiska regeringen släppte sin långsiktiga Brexit-ekonomiska analys, som visar att premiärminister Theresa Mays Brexit-avtal kan medföra så lite som -0.1 % broms i BNP på 15 år. Men Sterlings återhämtning idag beror mer på bristen på negativ utveckling och teknisk, snarare än PM.

Tack vare återhämtningen på aktiemarknaderna är australiensiska dollar den näst starkaste för idag. Dollarn följer efter som den tredje starkaste men den kan vara sårbar. Trump förnyade precis sin personliga attack mot Fed-ordförande Jay Powell och sa att han inte ens är ett dugg nöjd med honom. Powells tal idag kommer att övervakas noga för eventuella svar eller förändringar i tonen. Samtidigt är den kanadensiska dollarn svagast följt av yen och sedan euro.

Tekniskt sett tyder GBP/USD:s återhämtning före 1.2723 stöd på en tillfällig botten åtminstone. Fokus är tillbaka till 1.2927 mindre motstånd. ERU/GBP:s brott på 0.8824 mindre stöd indikerar avslag med 0.8939 motstånd. Och riskerna är nu snedställda till nedsidan för 0.8655 stöd. GBP/JPY kommer att titta på 145.99 mindre motstånd för att bekräfta kortsiktig botten.

På andra marknader är FTSE för närvarande ned -0.10%, främst på grund av Punds styrka. DAX är upp 0.15 % och CAC är upp 0.26 %. Den tyska 10-åriga avkastningen är ner -0.001 till 0.351. Italiensk 10-årig avkastning är ned -0.027 till 3.264. Den tysk-italienska spridningen är fortfarande under 300. Italiens vilja att justera sin budgetplan hjälper känslorna. Tidigare i Asien steg Nikkei 1.02%. Hongkong HSI steg 1.33%. Kina Shanghai SSE steg 1.05%. Singapore Strait Times steg 0.13%. Det verkar som att asiatiska investerare är försiktigt optimistiska om att Trump och Xi skulle kunna göra en affär av något slag i Argentina senare i veckan.

Utsläppt från USA ökade handelsunderskottet till USD -77.2 miljarder i oktober, över förväntan på USD -76.7 miljarder. Grossisternas lager ökade med 0.7 % mamma jämfört med förväntningarna på 0.5 %. BNP-tillväxten under tredje kvartalet var oreviderad till 3 % på årsbasis, under förväntningarna på 3.5 %. Tidigare idag steg euroområdet M3.6 med 3 % på årsbasis i oktober, över förväntan på 3.9 % på årsbasis. Tyska Gfk konsumentklimatet för december sjönk -3.5 till 0.2, något under förväntan på 10.4. Brittiska BRC-butikspriset steg 10.6 % på årsbasis i november. Utfört byggnadsarbete i Australien sjönk -0.1% under tredje kvartalet

Den brittiska regeringens Brexit-scenarioanalys, från -10.7 % BNP-nedgång till -0.1 % på 15 år

Den brittiska regeringen släppte i dag en serie av fem papper om Brexit. Den mest efterlängtade i den långsiktiga ekonomiska analysen av Brexit. Kort sagt, enligt regeringen, om 15 år till 2034 efter Brexit:

• BNP skulle kunna krympa så mycket som -10.7 % i händelse av en avtalslös Brexit med noll nettoinflöde av EES-arbetare
• BNP skulle krympa bara -1.4 % om den är modellerad efter avtalet av EES-typ (Europeiska ekonomiska samarbetsområdet), det vill säga Norges affär.
• Enligt premiärminister Theresas plan skulle BNP bara minska med -0.6 % om det inte sker någon förändring i migrationsarrangemanget. Eller, i bästa fall, kan BNP bara krympa -0.1%.

EU Exit: Långsiktig ekonomisk analysrapport här. Och alla fem tidningarna här.

I parlamentet hyllade premiärminister Theresa May sin egen plan och sa "Vad analysen visar, den visar att denna överenskommelse som vi har förhandlat fram är den bästa affären för våra jobb och vår ekonomi som levererar på resultatet av folkomröstningen."

Tidigare sa finansminister Philip Hammond till BBC att "Om den enda hänsynen, den enda hänsynen, var ekonomin, visar analysen tydligt att det skulle vara ett bättre resultat för ekonomin att stanna kvar i Europeiska unionen, men inte mycket. Men han noterade också att "Premiärministerns avtal ger ett resultat som ligger mycket nära de ekonomiska fördelarna med att stanna kvar."

ECB de Guindos: Utmaningar kvarstår i form av låg trendtillväxt

ECB:s vicepresident Luis de Guindos sa i ett tal att euroområdets ekonomi "fortsätter att växa" och att tillväxten är "bredbaserad över länder och sektorer". Han tillade att "under denna återhämtning har de länder som drabbades hårdast av krisen återfått konkurrenskraften tack vare en kombination av ackommoderande penningpolitik, finanspolitisk konsolidering och strukturella reformer."

De Guindos varnade dock för att "utmaningar kvarstår i form av låg trendtillväxt jämfört med andra avancerade ekonomier och ihållande höga offentliga och privata skuldnivåer i ett antal länder i euroområdet." Han uppmanade till ytterligare ansträngningar för att "stärka produktivitetstillväxten och öka produktiva investeringar för att lyfta långsiktig potentiell tillväxt."

Italien för att justera budget, balansera tillväxt och offentliga räkenskaper

Italiens ekonomiminister Giovanni Tria sa idag att koalitionsregeringen försöker justera sin budgetplan för 2019. De skulle fortfarande behöva stödja ekonomisk tillväxt, men samtidigt behöva undvika disciplinära åtgärder från Europeiska kommissionen. Tria sa "vi ser noggrant om det finns ekonomiskt utrymme för att förbättra balansen mellan behovet av att stödja tillväxt och behovet av att stärka hållbarheten i de offentliga räkenskaperna."

Separat sa vice premiärminister Luigi Di Maio, ledare för Femstjärnerörelsen, "vi måste prata med EU för att hitta en lösning, men vi kan inte förråda de löften vi gav, annars kommer vi att bli som alla andra (regeringar). ”

Kina Xi i Spanien, lovar att öppna marknader för tillgång till utländska investeringar

Kinas president Xi Jinping besöker Spanien idag och han är tänkt att träffa Trump senare i veckan i Argentina som bisyssla till G20-toppmötet. Xi upprepade sina meddelanden till det spanska överhuset i parlamentet att Kina planerade att importera varor till ett värde av 10 t USD under de kommande fem åren.

Xi lovade också att "Kina kommer att göra ansträngningar för att öppna, ännu mer, sina dörrar till den yttre världen och vi kommer att göra ansträngningar för att effektivisera tillgången till marknader inom investeringsområdena och skydda immateriella rättigheter."

GBP / USD Mid-Day Outlook

Dagliga svängningar: (S1) 1.2703; (P) 1.2765; (R1) 1.2803; Mer…

GBP/USD bildade ett tillfälligt låg på 1.2725, före 1.2723 stöd och återhämtade sig. Intraday bias är neutral igen. På uppsidan kommer motstånd över 1.2927 att ge starkare återhämtning till 1.3071 och möjligen över. På minussidan bör brytningen av 1.2725 förlänga den senaste hösten för att testa 1.2661-nyckelstödet igen. När allt kommer omkring ses prisåtgärder från 1.2661 som ett konsolideringsmönster. Även vid stark återhämtning bör uppsidan begränsas av 1.3316 fibonacci-nivån för att så småningom få ner trendåterupptagandet.

I den större bilden borde hela medellång sikt från 1.1946 (2016 low) ha slutförts redan vid 1.4376 efter avslag från 55 månad EMA. Strukturen och drivkraften i fallet från 1.4376 hävdar att den återupptar långsiktig nedåtriktad trend. Och det här är det föredragna fallet så länge som 38.2% retracement av 1.4376 till 1.2661 på 1.3316 håller. Fast firandet av 1.3316 skulle emellertid ge starkare återgång till 61.8% retracement på 1.3721. Och det slutliga djupet av fallet från 1.4376, och chansen att slå 1.1946 låg, beror på styrkan i den interimistiska korrigeringsreaktionen från 1.2661.

Uppdatering av ekonomiska indikatorer