Europeiska centralbanken kommer att tillkännage sitt senaste policybeslut på onsdag kl 11:45 GMT, som följs av en presskonferens av president Mario Draghi kl 12:30 GMT. Till skillnad från sammankomsten i mars då banken gjorde betydande justeringar av sin policy och framåtriktade vägledning, ser aprilmötet ut att bli ett mindre händelserikt sådant, utan att några förändringar förväntas. Det betyder inte att euron är säker från några duva kommentarer från Draghi, eftersom den gemensamma valutan försöker återhämta sig från sina senaste låga nivåer.
Vid mötet i mars genomförde ECB en dramatisk helomvändning och gjorde en duvvridning bara några månader efter att det avslutade sitt program för kvantitativa lättnader i december. Banken tillkännagav en ny omgång av riktade långfristiga refinansieringstransaktioner (TLTRO-III) som syftar till att öka utlåningen i euroområdet. Men den största reaktionen var på det överraskande beslutet att ändra den framåtriktade vägledningen för räntor.
Efter att tidigare ha signalerat en räntehöjning en tid efter sommaren 2019, räknar ECB nu inte med att höja räntorna före årets slut. Euron nådde en 20-månaders lägsta nivå på 1.1174 $ i efterdyningarna av mötet, och efter att ha sett gungande, var den nära att nå den botten igen förra veckan när investerare fortsätter att sänka sina syn på euroområdets ekonomi.
Euroområdets ekonomi är fortfarande svag
Europeiska exportörer, särskilt tyska, kämpar fortfarande mitt i en avmattning i Kina och oro över en hård Brexit. Också en skugga över företag är hotet som USA kommer att rikta siktet mot Europeiska unionen för en handelskamp när tvisten med Kina är löst.
Men även om tillverkningssektorn fortsätter att agera som en stor broms på ekonomin, finns det vissa tecken på att tjänsteaktiviteten tar fart då den inhemska efterfrågan håller i sig avsevärt bra i den bredare avmattningen. IHS Markits PMI för tjänster för mars visade en oväntad stark studs och steg för andra månaden i rad.
Kommer Draghi att ge marknaderna anledning till optimism?
Men det är osannolikt att det räcker för beslutsfattare att uppgradera sina åsikter ännu och Draghi förväntas hävda att riskerna för euroområdets ekonomi lutar nedåt. Om Draghi ger investerare liten anledning att vara optimistiska och upprepar att tidpunkten för en räntehöjning skulle kunna skjutas tillbaka igen om förhållandena förvärras, skulle euron sannolikt komma under press, vilket minskar återhämtningen.
Euro/dollars återhämtning möter redan motstånd vid 38.2% Fibonacci i downleg från 1.1448 till 1.1181, vid 1.1283. En ny säljrunda från en nedåtgående Draghi skulle kunna dra paret inledningsvis mot 23.6% Fibonacci på 1.1244 innan det testade 50-periods glidande medelvärde (MA) i 4-timmarsdiagrammet runt 1.1230. Ett fall under denna linje skulle sätta 2019 års låga på 1.1174 tillbaka i omfattning.
Den nivåbundna inlåningsräntan kan vara långt borta
Å andra sidan kan en något mer självsäker ECB-chef hjälpa till att pressa euro/dollar över motståndet 1.1283. Ytterligare uppsida är möjlig om Draghi tonar ner sannolikheten för att införa ett nivåsystem för ECB:s negativa inlåningsränta, vilket har skadat bankernas lönsamhet i euroblocket. Euro/dollar skulle kunna klättra över 200-period MA strax under 1.13-handtaget innan man siktar på 50% Fibonacci på 1.1315 om utsikterna för en nivåinriktad inlåningsränta börjar avta.
De senaste rapporterna tyder på att diskussioner om en differentierad inlåningsränta fortfarande bara är på personalnivå och det kan ta flera månader innan några förslag når ECB-rådet för att diskuteras. Vid vilken tidpunkt kan euroområdets ekonomi redan återhämta sig och med Draghis mandatperiod närmar sig sitt slut i slutet av oktober, kan en sådan politik vara upp till nästa president att besluta.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
