Kanada: Bostäder börjar i slutet av 2019 med en mjukare anmärkning

• Nystartade bostäder minskade till 197,000 XNUMX årsenheter i december
• Trendtakten (sex månaders genomsnitt) sjönk till 212,000 XNUMX
• Bygglov minskade till 220,000 XNUMX i november

Nystartade bostäder tappade en aning mot slutet av förra året och sjönk till en årlig takt på 201,000 4 under Q19/220,000 från en takt närmare 2020 209,000 under de föregående två kvartalen. Vi tror att starten kommer att avgöras i mitten av det intervallet 2019, inte långt från takten på 90 XNUMX som sågs XNUMX. Det skulle stämma överens med en återupplivande bostadsmarknad – som vi ser sträcker sig in i år – och stark demografi (Kanadas befolkning växer nu i sin snabbaste takt sedan början av XNUMX-talet). Dessutom, med bygglov som fortfarande löper snabbare än starttakten (och efter att ha gjort det i mer än ett år) tror vi att det finns utrymme för de senare att förbättras tidigt i år.

Även om dagens data inte nådde konsensus, tror vi inte att det gör så mycket för att buckla berättelsen om att Kanadas bostadsmarknad har skiftat från att bromsa tillväxten till att ge måttligt stöd. Som sådan kommer startsiffrorna sannolikt att överskuggas av guvernör Polozs kommentarer senare idag, antalet jobb i december i morgon och BoC:s Business Outlook Survey på måndag. Alla tre kommer att vara nyckeln till att forma oddsen för en räntesänkning i år.