หุ้นเอกชนสามารถเป็นผู้ชนะรายใหญ่ในตลาดหมีโควิด -19

นักลงทุนอาจกระตือรือร้นที่จะล่าสัตว์ต่อรองราคาท่ามกลางการสังหารในตลาดหมีโคโรนาไวรัส

นักลงทุนกลุ่มใหญ่และทรงพลังกลุ่มหนึ่งที่มีเงินเหลือเฟือในการทำงานควรจะผ่อนคลายในตลาดหุ้นที่ตกลงมาอย่างรวดเร็วได้รับความเดือดร้อนเนื่องจากการแพร่กระจายของไวรัสโคโรนาโควิด -19 และอาจกำลังล่าสัตว์ต่อรองท่ามกลางการสังหาร

ในช่วงต้นปีนี้ข้อมูลจาก Prequin, Dealogic และแหล่งข้อมูลอื่น ๆ ชี้ให้เห็นว่าในบรรดากองทุนที่ทุ่มเทให้กับการซื้อ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นการร่วมทุนเพื่อสนับสนุน บริษัท ที่เติบโตกองทุนอสังหาริมทรัพย์ผู้เชี่ยวชาญและกองทุนที่มีความทุกข์ผู้สนับสนุนหุ้นเอกชนมีมากกว่า $ 2 ผงแห้งล้านล้าน - เงินที่ระดมทุนรอบใหญ่และยังไม่ได้ลงทุน

เงินส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนระยะยาวเช่นกองทุนความมั่งคั่งของรัฐแผนบำนาญสำนักงานครอบครัวที่ร่ำรวยและกองทุนสาธารณะบางส่วนที่จัดสรรให้กับทางเลือกอื่น

ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากหุ้นส่วนที่ จำกัด เหล่านี้ในกองทุนหุ้นเอกชนซึ่งนำโดยแผนบำนาญของแคนาดาและรวมถึงกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติตะวันออกกลางและเอเชียบางส่วนที่ต้องการร่วมลงทุนร่วมกับผู้สนับสนุนทุนภาคเอกชนและแม้กระทั่งการจัดตั้งโดยตรงของตนเอง ช่องทางการลงทุน

ไปทำงาน

เมื่อความตื่นตระหนกของตลาดหมีตอนนี้เรากำลังตกอยู่ในการยอมรับการประเมินมูลค่าที่ต่ำลงอย่างน่าหดหู่เงินทุนส่วนตัวจำนวนมหาศาลนี้ควรเข้าทำงานในตลาด M&A อย่างรวดเร็ว

ในความเป็นจริงมันเป็นอยู่แล้ว

เมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์กลุ่มนักลงทุนเอกชนนำโดยมูลนิธิ Advent International, Cinven และ RAG ของเยอรมันตกลงที่จะจ่ายเงิน 17.2 พันล้านยูโรสำหรับธุรกิจลิฟต์ของกลุ่ม บริษัท Thyssenkrupp ของเยอรมัน ข้อตกลงดังกล่าวจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นไตรมาสที่สามของปีนี้

เมื่อถึงเวลาที่มีการลงนามตลาดหุ้นยุโรปก็ขายออกอย่างรวดเร็วเนื่องจากตระหนักว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจของการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาจะร้ายแรงเพียงใด

นอกจากเราจะได้ราคาขายที่ดีมากแล้วเรายังสามารถทำรายการได้อย่างรวดเร็วอีกด้วย 

 - Martina Merz ไธสเซนครุปป์

เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ดัชนี Europe Stoxx600 แตะระดับ 434 เมื่อถึงเวลาที่กลุ่มทุนเอกชนลงนามการซื้อครั้งใหญ่นี้ลดลงกว่า 13% เหลือ 375

เมื่อวันที่ 11 มีนาคมแตะ 333 ลดลง 23% ในสามสัปดาห์ การให้กู้ยืมที่มีเลเวอเรจและตลาดที่ให้ผลตอบแทนสูงได้รับผลกระทบอย่างหนักและยังไม่มีความชัดเจนว่าการซื้อจะถูกรีไฟแนนซ์ที่ไหนเมื่อไรและอย่างไรและสมาชิกในกลุ่มจะให้ผลตอบแทนเท่าใด

สิ่งที่น่าทึ่งก็คือข้อตกลงดังกล่าวได้ตกลงกันในตอนที่วิกฤตกำลังคลี่คลาย นั่นแสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะมองผ่านความผันผวนในการประเมินมูลค่าตลาดสาธารณะและความมุ่งมั่นที่จะรับสินทรัพย์ที่น่าสนใจที่คู่แข่งขององค์กรและผู้ประมูลหุ้นเอกชนรายอื่นต้องการ

เห็นได้ชัดว่าจะไม่มีข้อตกลงเช่นนี้อีกจนกว่าตลาดตราสารทุนจะปรับตัวและราคาคงที่ แต่จะมีโอกาสซื้อหุ้นเอกชนครั้งใหญ่

ผู้ขายที่กระตือรือร้นที่จะเพิ่มเงินสดอาจฉวยโอกาสที่จะได้รับแม้จะมีมูลค่าต่ำกว่าที่ได้รับในช่วงต้นปี 2020

ความน่าสนใจของการขายให้กับ บริษัท เอกชนคือข้อตกลงมีโอกาสน้อยที่จะจัดขึ้นในพื้นที่การแข่งขันมากกว่าการขายให้กับผู้ซื้อที่เป็นองค์กร

Martina Merz ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Thyssenkrupp กล่าวถึงการจำหน่ายให้กับกลุ่มเอกชนว่า“ ไม่เพียง แต่เราได้ราคาขายที่ดีมากเท่านั้น แต่เรายังสามารถทำธุรกรรมได้อย่างรวดเร็วอีกด้วย”

ค้นหาคุณค่า

Private equity กำลังมองหาอะไรอยู่ตอนนี้? ผู้จัดการของกลุ่มทุนจำนวนมากเหล่านี้จะค้นหาสินทรัพย์ในภาคส่วนที่ยืดหยุ่นซึ่งมีโอกาสน้อยที่จะได้รับผลกระทบจากไวรัสโคโรนา - เทคโนโลยีบริการธุรกิจซอฟต์แวร์หรือในกรณีที่ผลกระทบอย่างน้อยสามารถวัดได้

แหล่งข่าวรายหนึ่งบอก Euromoney ว่าพวกเขาเพิ่งร่วมงานกับ บริษัท เทคโนโลยีที่ coronavirus ไม่ได้ให้คะแนนการกล่าวถึง: น่าทึ่งสำหรับการประชุมทางธุรกิจใด ๆ ในช่วงกลางเดือนมีนาคมของปี 2020

จะมีเบี้ยประกันเพื่อความมั่นคงมากกว่าการเติบโต คงต้องใช้เวลาสักพักก่อนที่นักล่าต่อรองจะค้นหาโอกาสในอุตสาหกรรมการผลิตที่มีห่วงโซ่อุปทานระหว่างประเทศที่ซับซ้อน

Thyssenkrupp Elevator สรุปความตึงเครียดนี้ได้ดี เป็นธุรกิจระดับโลกที่ผสมผสานการผลิต - ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการปิดโรงงานที่เป็นไปได้ - และสัญญาการให้บริการระยะยาวที่ลูกค้าต้องปฏิบัติตามแม้ว่าการเข้ารับบริการจะล่าช้าก็ตาม

ความต้องการของตลาดการจัดหาเงินทุนสำหรับการเข้าซื้อกิจการภาคเอกชนล่ะ?

นักลงทุนด้านสินเชื่อจะให้ความสำคัญกับแผนธุรกิจแบบอนุรักษ์นิยมและการเงินที่ยืดหยุ่นสำหรับ บริษัท อ้างอิง ผู้สนับสนุนตราสารทุนอาจขยายตัวเล็กน้อยเพื่อการเติบโต แต่พวกเขาจะดิ้นรนเพื่อขอยืมตามสัญญา

เจ้าหนี้มีแนวโน้มที่จะมีมุมมองแบบไบนารี: การเข้าซื้อกิจการสามารถจัดหาเงินทุนได้ในราคาที่ยังไม่ต้องเจรจาหรือไม่สามารถจัดหาเงินทุนได้เลย

ดังนั้นนักลงทุนเอกชนอาจต้องใส่ส่วนของผู้ถือหุ้นมากขึ้นในการเข้าซื้อกิจการบางทีอาจยอมรับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าเลเวอเรจน้อยกว่าและแม้กระทั่งจ่ายเบี้ยประกันภัยเพื่อจัดอันดับระดับการประเมินที่ต่ำกว่าสำหรับสินทรัพย์ที่มีความยืดหยุ่นมากที่สุด

แต่จะมีข้อเสนอดีๆ

เวลาของ Private equity มาถึงแล้ว