Greenwich Associates'in yakın tarihli bir raporu, kurumsal hazine uzmanlarının %60'ının FX için en iyi uygulamaları oluşturmanın mümkün olmadığını düşündüğünü tespit etti. Yine de, ankete katılan büyük şirketlerin sadece beşte biri, hassas riskten korunma stratejilerine uygunluğuna rağmen, risk altındaki kazançlar veya risk altındaki nakit akışları gibi risk altındaki varyans (VaR) çerçevesini kullanıyor.
Risk altındaki nakit akışı ve risk altındaki kazançlar, riskten korunma stratejileri tasarlarken bireysel para birimlerinin göreceli oynaklıklarını ve korelasyonlarını hesaba katar ve ödemelere ek olarak nakit akışı ve kazanç sonuçlarını içerir.
|
Ken Monahan, |
Greenwich Associates'in piyasa yapısı grubunda kıdemli analist ve raporun yazarı Ken Monahan, “Ancak, metodoloji nispeten iyi bilgi yönetimi ve karmaşık araçlara ve veri kümelerine erişim gerektiriyor” diyor. “Birçok firma ikincisini takip etmiyor çünkü birincisine ulaşabileceklerine inanmıyorlar.”
VaR kullanımının düşük olmasının nedenlerinden biri, şirketlerin kendi verilerinin kalitesine çok az güvenmeleriydi.
Hollanda merkezli hazine danışmanlığı Zanders'in kıdemli yöneticisi Sander de Vries, “Finansal risk yönetimi çerçevesindeki ilk adım, altta yatan riskleri belirlemek olmalıdır” diyor. “Temel veriler düşük kaliteliyse, risk nicelemesinin sonucu güvenilir olmayacaktır. Süreçlerin standardizasyonu ve merkezileştirilmesinin yanı sıra şirketlerin veri kalitesini artırmak için büyük veri ve yapay zeka ile ilgili teknolojilere yatırım yapmak için girişimlerde bulunduğunu da görüyoruz.”
Pek çok şirketin risk altında hesaplamaları yapmaları daha zor olduğu ve sonuçların yorumlanması daha zor olduğu için finansal risk yönetimi çerçevesinde uygulayamayabileceğini kabul ediyor.
de Vries, “Bu niceleme tekniğini kullanmanın en iyi uygulama olduğunu düşünüyoruz” diyor. “Ancak, mevcut riskten korunma uygulamasına daha yakın olan diğer metodolojileri tamamlayıcı olmalıdır.”
Risk yönetimi
Firmalar getiri elde etmek için korunmazlar, ancak kurumsal düzeyde bir kur risk yönetimi aracı olarak kullanılırlar. Marjlarınızı korumak için %95'lik bir güven aralığına sahip olmak, hedefleri herhangi bir piyasa koşulunda FX nötr olmak olduğundan, birçok şirketin rahat hissetmediği bir şeydir.
Bu, şirketlerin süreçler tasarlamalarını ve tahminler, firma taahhütleri ve bilanço kalemleri gibi farklı veri maruziyet türlerini yakalamalarına izin veren sistemler benimsemelerini tavsiye eden Kantox'un büyümeden sorumlu baş sorumlusu Antonio Rami'nin görüşüdür.
|
Antonio Rami, Kantox |
"Bu, kalitesi ve zamanlaması hakkında genellikle daha az güven olduğundan, özellikle tahmin verileriyle ilgilidir" diyor. “Buradaki çözüm, iletişimi geliştirerek ve ortak süreçler tasarlayarak ticari ve hazine ekipleri arasındaki 'siloları' kırmaktır.”
Gerçek zamanlı olarak farklı risk türlerini ve bunların tahminlerden kesin taahhütlere ve bilanço kalemlerine evrimini yakalamak için bir döviz yönetimi çözümü de uygulanmalıdır.
Rami, "Bu, tam maruz kalma görünürlüğüne sahip olmak ve optimal bir riskten korunma politikası belirlemek açısından çok önemlidir" diye ekliyor.
Güvenilir veri eksikliği ve eldeki görevin karmaşıklığı, şirketleri genellikle FX bayilerine bağımlı hale getirir ve saymanlar, bayi karşı taraflarından kendi adlarına VaR analizi yapmalarını ister.
Monahan, "Bu tahminleri ve stratejileri oluşturmak için kullanılan araçlar, bankalar tarafından şirketlerden daha yaygın olarak kullanılıyor, bu nedenle şirketin bu ilkelere göre hedge etme sıklığına bağlı olarak daha ucuz olabilir" diyor.
Hazine danışmanı Fabio Marcos'a göre, bayi karşı taraflarından VaR çalıştırmalarını isteyen hazine memurları, şirketin her bir karşı taraf için taşıdığı pozisyonlar için aşağı yönlü riski tahmin etmenin bir yoludur, ancak bu yine de istenen konsolide risk değerlendirme resmini sağlamayabilir.
"Yani bu aslında daha sağlam bir risk yönetimi uygulamasının kısmi bir ikamesi" diyor. "Yetersiz güvenilir veri veya güvenilir verilere zamanında erişememe sorununu çözmenin bir yolu, alacak hesapları ve borç hesapları gibi farklı kaynakların otomasyonu ve entegrasyonu yoluyla merkezileştirmedir."
VaR'nin, dövizin etkisini azaltmaktan endişe duyan kurumsal risk yöneticilerine kıyasla getiri oranı arayan aktif varlık yöneticileri için daha uygun bir araç olarak algısını değiştirmez.
- Antonio Rami, Kantox
Risk yönetimi teknolojisi şirketi KYOS'ta kurumsal müşteriler direktörü Richard Cornielje, "Hazineciler riskleri hesaplayabilmeli, ancak kısa vadeli riskleri uzun vadeli risklerden ayırmaları gerekiyor" diyor ve bilgi eksikliğinin ve sınırlı iç iletişimin genellikle geçerli olduğunu ekliyor. geri en iyi uygulama.
Rami, uygun VaR analizinin yürütülmesinin, bayi karşı taraflarda çok daha yaygın olan pazar verilerinin mevcudiyeti ve analitik yetenekler gerektirdiğini kabul eder.
“Ancak, bu, maruz kalma veri kalitesine ilişkin temel sorunu çözmüyor ve VaR'nin, azaltma konusunda daha fazla endişe duyan kurumsal risk yöneticilerine kıyasla bir getiri oranı arayan aktif varlık yöneticileri için daha uygun bir araç olduğu algısını değiştirmiyor. FX'in marjlar ve raporlama açısından etkisi" diye bitiriyor.
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
