ECB'nin para politikası önlemlerini Eylül ayında sürdürmesi bekleniyor. Toplantının odak noktası, politika yapıcıların eurodaki son güce tepkisini, güncellenen ekonomik projeksiyonları ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole sempozyumundaki açıklamasının ardından ECB'nin strateji incelemesini içeriyor. Euro'nun geçtiğimiz aylarda değer kazanması toparlanma ve enflasyon görünümü üzerinde bir engel oluştursa da, etkilerin şimdilik sınırlı kalması muhtemel. Mitingi frenlemeye yönelik politika eylemleri henüz garanti edilmemiştir. Yine de, basın toplantısında bir miktar sözlü müdahale muhtemeldir. Enflasyon görünümünün daha düşük revize edilerek ECB'nin güvercin duruşunu pekiştirmesi de olasıdır.
ECB, mevduat oranını -%0.5'te tutmalı. Ana yeniden yapılandırma oranı ve marjinal borç verme oranı da sırasıyla %0 ve %0.25'te değişmeden kalacak. PEPP programı toplam 1.35 trilyon euroluk bir zarfla çalışmaya devam edecek. Merkez bankasının, satın almaların "en azından Haziran 2021'in sonuna kadar ve her halükarda Yönetim Konseyi koronavirüs kriz aşamasının sona erdiğine karar verene kadar" devam edeceği yönündeki kılavuzunu yinelemesini bekliyoruz.
Özellikle ECB Baş Ekonomisti Philip Lane'in Jackson Hole'daki konuşmasının ardından, ECB'nin tek para birimindeki son ralliyi frenlemek için harekete geçip geçmeyeceğine dair piyasa spekülasyonları arttı. Lane, yükselen EURUSD'nin zayıf enflasyonu ve enflasyon beklentilerini uzatabileceğine dair endişelerini dile getirdi. Önerdiği gibi, “enflasyon yetkimiz var ve Avrupa ekonomisinin genel performansını önemsiyoruz”. EURUSD'de "bir dereceye kadar" "son haftalarda yeniden fiyatlandırma" olduğunu da sözlerine ekledi.
EURUSD, Mayıs ayından bu yana neredeyse +%10 güçlendi. Ticaret ağırlıklı endeks (TWI) euro, dönem boyunca yaklaşık %3.5 oranında değer kazandı. Teoride, para biriminin değer kazanması ithalat fiyatlarını ve nihayetinde temel mal fiyatlarını azaltabilir. Bu durum, merkez bankasının enflasyon tahmini üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacaktır. Haziran ayında ECB, enflasyonun bu yıl yalnızca yıllık bazda +%0.3'e ulaşacağını, ardından 0.8 ve 1.3'de sırasıyla +%2021 ve +%2022'e mütevazı bir iyileşme öngördü. Son zamanlardaki EUR değerlemesi, yukarıdaki tahminlerin daha da düşürülmesine yol açacaktır.
TWI dönemindeki daha mütevazı değer artışı, euro'nun gücünün temel nedeninin USD'nin zayıflığı olduğunu gösteriyor. Bu arada, Euro Bölgesi'nin ticaret ortaklarının çoğu üzerindeki etkilerin sınırlı kaldığına işaret ediyor. Euro soğuğunda +%10'luk bir değer artışının 100 yıl içinde reel GSYİH'de -2 baz puanlık düşüşe yol açması bekleniyor. Bu, Haziran'ın bu yılki %-8.7'lik daralma tahminine kıyasla önemsiz.
Ayrıca, Euro'nun gücü, blokta daha cesaret verici bir toparlanma görünümü ve kurtarma fonunun getirdiği teşvike ilişkin iyimserlik dahil olmak üzere bazı olumlu faktörlerden kaynaklandı. Bu arada, uluslararası arenada Euro'nun kullanımı, ABD dolarının kredibilitesi risk altında olduğu için yükseldi. Küresel ödeme para birimi olarak Euro, Temmuz ayı itibarıyla 36.5'ten bu yana en yüksek seviye olan %2013'e yükseldi. Bu, uluslararası şirketlerin ödeme olarak Euro'yu kabul etmeye daha istekli olduklarını ve tek para biriminin daha önemli bir rezerv para birimi haline gelmesinin önünü açabileceğini gösteriyor. Mart itibariyle, dünya rezervlerinin sadece %20'si EUR cinsinden tutulurken, %60'tan fazlası USD cinsinden tutuldu.
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
